农银消费主题混合A：2025年第二季度利润3994.01万元 净值增长率8.79%

　　AI基金农银消费主题混合A（660012）披露2025年二季报，第二季度基金利润3994.01万元，加权平均基金份额本期利润0.2753元。报告期内，基金净值增长率为8.79%，截至二季度末，基金规模为4.86亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至7月17日，单位净值为3.333元。基金经理是徐文卉，目前管理5只基金。其中，截至7月17日，农银消费主题混合A近一年复权单位净值增长率最高，达11.05%；农银新兴消费股票最低，为-2.1%。

　　基金管理人在二季报中表示，展望未来，内需方面，比起需要更强大叙事才能支撑或进一步抬升估值水位的新消费个股，我们更偏好未形成强烈共识尚具较高性价比的子领域标的，这一阶段对选股将提出更为苛刻的标准及要求。对于总量经济相关的消费子行业，我们认为今年的基本面确实有较大压力，但目前价格隐含预期已经相对悲观，等待极致行情下可能的更好赔率买点。

　　外需方面，关税从极端对抗到逐渐缓和，但不改长期全球秩序重建的底色，我们对中国未来前景并不悲观。基于此，策略上不放弃挖掘长期出口或出海具备强竞争力的优质企业，但更在意价格隐含的风险补偿是否合适。

　　截至7月17日，农银消费主题混合A近三个月复权单位净值增长率为3.95%，位于同类可比基金59/127；近半年复权单位净值增长率为6.58%，位于同类可比基金71/127；近一年复权单位净值增长率为11.05%，位于同类可比基金67/126；近三年复权单位净值增长率为-14.15%，位于同类可比基金39/111。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.216，位于同类可比基金84/109。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为27.92%，同类可比基金排名98/109。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为22.26%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为77.63%，同类平均为85.85%。2023年一季度末基金达到92.39%的最高仓位，2022年一季度末最低，为65.59%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为4.86亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是东鹏饮料、格力电器、盐津铺子、有友食品、长江电力、太阳纸业、潮宏基、燕京啤酒、西麦食品、美的集团。

　　核校：沈楠

（文章来源：中国证券报·中证网）

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