农银创新医疗混合：2025年第二季度利润5735.44万元 净值增长率9.6%

　　AI基金农银创新医疗混合（008293）披露2025年二季报，第二季度基金利润5735.44万元，加权平均基金份额本期利润0.0786元。报告期内，基金净值增长率为9.6%，截至二季度末，基金规模为6.43亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至7月17日，单位净值为1.034元。基金经理是梦圆，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17日，农银医疗保健股票近一年复权单位净值增长率最高，达38.71%；农银创新医疗混合最低，为37.57%。

　　基金管理人在二季报中表示，展望2025年，我们将投资关键词定义为创新+医疗AI+自主可控+国企改革

　　创新：创新药板块在2025年依旧是景气度最高的板块，许多亏损企业预期在2025年业绩转正。并且我们也能看到一些新的方向我们的管线走向世界的前列。目前我们最看好并配置的方向为PD-1双抗、ADC、小核酸、GLP-1等。我们认为中国创新药板块目前依旧处于BD交易的加速期。

　　AI:我们预期医疗AI行业在未来全球保持30%以上的行业增速。医疗AI行业从TO B的角度来看对于创新药研发效率提升，药企年化回报率的提升都有较为明显的帮助；对于医院的影像、病理等科室的效率提升也非常明显，这有助于基层诊疗的加速下沉。医疗AI行业从TO C的角度来看，对于医疗器械的智能化，家庭AI医生以及健康管理，基因测序行业等也有较大的推动作用。在这其中我们主要看好有优质数据入口的企业以及未来数据交易相关的公司。另外，脑机接口业务也会成为未来重要的研发方向之一。

　　自主可控：考虑到欧美增加关税后我国实施了对等关税，国内进口替代率低的产品有望加速进口替代，比如电生理、内窥镜等医疗设备。

　　国企改革：我们将精选医药中经营效率提升明显、破净及高股息标的，作为防御性配置标的降低组合的波动率。

　　截至7月17日，农银创新医疗混合近三个月复权单位净值增长率为26.12%，位于同类可比基金66/138；近半年复权单位净值增长率为41.77%，位于同类可比基金68/138；近一年复权单位净值增长率为37.56%，位于同类可比基金72/133；近三年复权单位净值增长率为-8.80%，位于同类可比基金63/106。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1613，位于同类可比基金84/105。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为39.83%，同类可比基金排名53/105。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为27.92%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.08%，同类平均为86.9%。2020年三季度末基金达到93.75%的最高仓位，2020年一季度末最低，为68.93%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为6.43亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、泽璟制药、信立泰、热景生物、科伦药业、浩欧博、益方生物、百济神州、奥赛康、毕得医药。

核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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