奥克斯再闯港交所，家用空调营收占比长期高于85%

　　近日，奥克斯电气有限公司（下称“奥克斯”）再度向港交所提交上市申请，这是该公司继今年1月15日首次递表后的二次尝试。

　　作为家用电器的老品牌厂商，奥克斯成立于1994年。彼时，创始人郑坚江成立公司前身——宁波奥克斯电气厂（现称宁波奥胜），开创了空调业务，并以“牛”的英文单词音译命名为品牌名称——奥克斯AUX。随后，公司还孵化了华蒜和AUFIT等品牌。若奥克斯本次成功赴港敲钟，郑坚江将收获除了A股三星医疗、港股奥克斯国际之外的第三家上市公司。

　　根据最新招股书披露的数据，2024年，奥克斯全年收入约298亿人民币，2022年至2024年收入复合年增长率为23.4%，公司业务覆盖超150个国家和地区，其中海外收入占比为57.1%。按销量计算，奥克斯为2024年全球第五大空调供应商，市场份额达7.1%。

　　营收方面，奥克斯2022年、2023年、2024年的营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元；毛利分别为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元；年内利润分别为14.41亿元、24.87亿元、29.1亿元。

　　但需注意的是，尽管奥克斯的业绩不断增长，但与格力电器、美的集团两大空调巨头相比，营收规模差距甚远。数据显示，格力电器2022年—2024年的营收分别为1901.51亿元、2050.18亿元、1900.38亿元，净利润分别为245.07亿元、290.17亿元、321.85亿元；美的集团2022年—2024年的营收分别为3457.09亿元、3737.1亿元、4090.84亿元，净利润分别为290.54亿元、337.2亿元、385.37亿元。

　　具体来看，奥克斯的收入主要来自家用空调和中央空调，另外部分收入来自原材料销售、品牌授权费及物业租赁等其他业务。其中，2022年至2024年，公司家用空调的收入分别为172.83亿元、216.83亿元、259.04亿元，占比总收入88.5%、87.3%、87.1%。

　　而家用空调收入的上涨主要系销量的增加，2022年至2024年，其销量分别为1020万台、1400万台、1710万台。但需注意的是，三年间，奥克斯家用空调平均售价不断下滑，分别为1698元、1550元、1517元。

　　对此，奥克斯在招股书中表示，主要是由于“华蒜”产品的销售增加导致的产品组合发生变化以及整体业务经营中的海外业务占比增加。

　　早年间，奥克斯在国内的空调行业中曾以“价格杀手”闻名，凭借低价策略在巨头林立的空调市场夺得一席之地。

　　但今年来，空调江湖战火升级，市场进入存量竞争，奥克斯的“低价”策略也在逐渐失效。事实上，在家用电器市场，空调作为第一大品类占据着重要的地位，实力玩家众多。格力和美的两大白电巨头在空调市场竞争多年。如今，空调市场或进行新一轮洗牌，小米空调过去一年出货量同比大涨，来势汹汹，喊出“国内第三名”的目标；另外，“新贵”也在跨界，追觅正从清洁电器向全屋智能生态延伸……

　　值得一提的是，奥克斯与格力之间 “空调大战”恩怨多年。此前，格力电器董事长董明珠也曾多次下场“手撕”奥克斯，直指后者两大“罪状”，一是奥克斯的低价策略降低了产品质量，损害了消费者权益，扰乱了市场秩序；二是奥克斯不正当获取格力专利技术，侵犯格力商业机密。截至目前，双方仍有一场诉讼未了，事关一项压缩机专利。

　　另外，奥克斯谋求上市时间已久。早在2016年奥克斯就曾获批在新三板挂牌，但一年后便宣布退市；随后，奥克斯将空调业务进行了整合，并筹划A股的上市；2018年底，公司开始接受东方证券的上市辅导，并于2023年中完成辅导工作。但在此之后奥克斯的上市计划再次搁浅，没有任何实质性进展。今年年初，奥克斯开始转道冲击港股。

（文章来源：国际金融报）

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