掉队的区域医药流通龙头

　　7月13日，区域性医药流通上市公司瑞康医药（002589.SZ）披露，董事、副总裁韩春林辞去公司所有职务。据了解，32岁的韩春林为瑞康医药实控人韩旭、张仁华夫妇之子。另外，7月1日，瑞康医药收到通知，董事、董事会秘书及副总裁李喆被济南市济阳区监察委员会实施留置措施。具体原因未披露。

　　频繁人事变动背后，瑞康医药近几年营收、市场份额等急剧下滑，年营业收入从高峰期2019年的353亿元下降至2024年的79.66亿元，与其他全国性医药流通企业中国医药、上海医药、华润医药、九州通等规模差距进一步拉大。

　　针对人事变动以及公司经营发展相关问题，7月14日，瑞康医药方面对《中国经营报》记者表示，韩春林是个人原因离职，不会影响公司经营发展。高峰期，公司能进入行业前10名，现在应该已经掉出前20名。需要根据公司年报披露的公司整体战略循序渐进、一步步完成相关发展计划。

　　营收从353亿元降至80亿元

　　医药流通行业包括医药批发和医药零售，是连接上游医药工业企业和下游医疗机构和消费者的重要渠道。

　　一直以来，医药流通行业集中度提升是行业发展的方向和关键词。大型医药流通企业通过兼并收购扩大市场占有率，尤其是龙头企业规模持续扩大，市场占有率不断提升。

　　瑞康医药于2011年6月上市。上市之初，瑞康医药业务主要集中在山东省内。之后，开始向全国拓展，提出“成为名副其实的全国性、综合性医疗服务商，成为服务医疗行业的龙头企业”的发展目标。

　　在2019年的高峰期，瑞康医药在山东省的收入为152.63亿元，占比为43.29%；在其他地区的收入为199.96亿元，占比为56.71%。

　　此后，瑞康医药开启了业务全面收缩战略。瑞康医药方面在2022年年报中指出，对于传统药械配送领域业务，公司整体战线全面收缩，主要通过退出区域合资公司股权方式，业务区域从全国逐步收缩，将核心资源团队集中并深度开发山东、北京等几个核心市场。

　　商务部发布的《2018年药品流通行业运行统计分析报告》显示，2018年，瑞康医药以338亿元的主营业务收入位列医药批发企业百强榜第7位。当年，只有中国医药、上海医药、华润医药3家企业主营业务收入超过千亿元，九州通、广州医药、海王医药分别以870亿元、398亿元、370亿元的主营业务收入位列第4—第6名，瑞康医药紧随其后。

　　在经历了全国范围的全面扩张之后，近几年，瑞康医药接连在各省注销和转让大批子公司。其中，2023年和2024年，分别注销和转让53家、29家子公司。

　　据商务部2024年11月发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，在2023年主营业务收入百强榜中，瑞康医药以近80亿元的主营业务收入仅位列第26名。而前4家医药流通企业中国医药、上海医药、华润医药、九州通主营业务收入分别为5987亿元、2603亿元、2017亿元和1500亿元。瑞康医药与行业龙头差距进一步拉大。

　　目前，瑞康医药业务主要可分为药品器械配送板块、体外诊断板块、医药物流板块、中医药板块、微生态医学板块。

　　2024年，瑞康医药营业收入为79.66亿元，比高峰期2019年减少约77%，归属于上市公司股东的净利润为0.21亿元，扣非净利润为-1.28亿元。值得注意的是，瑞康医药已经连续4年扣非净利润为负。2021年—2024年，瑞康医药扣非净利润分别为-2.31亿元、-9.28亿元、-2.1亿元、-1.28亿元。这反映了其核心业务经营不佳。

　　2025年第一季度报告显示，瑞康医药业绩继续下滑，营业收入为17.57亿元，同比减少12.98%；净利润为0.14亿元，同比减少6.58%。

　　1.51亿元关联交易受关注

　　瑞康医药与原董事、副总裁韩春林今年年初的一笔关联交易持续受到投资者和外界关注。

　　2月22日，瑞康医药发布公告称，拟以1.51亿元关联收购浙江衡玖医疗器械有限责任公司（以下简称“浙江衡玖”）76.01%的股权，交易对价为1.51亿元。

　　彼时，韩春林为浙江衡玖董事长。浙江衡玖76.01%股权出让方烟台衡悦健康科技合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人为杭州华衡投资管理有限公司，其实控人为韩春林。

　　浙江衡玖成立于2017年11月，位于浙江省杭州市滨江区西兴街道浦沿街道六和路368号一幢（北）三楼A3046室。

　　7月14日，到访该地址的相关人士向记者提供了现场照片和视频，大门外地上有一把锁，办公区域可以自由进出。该办公区域空无一物，为毛坯状态，没有任何员工、公司标识、办公桌椅以及其他办公物资。走进该办公区域，唯一可以看到的是最内部的会议室A门口玻璃墙上有生日快乐的英文装饰贴纸。该地址的现状完全看不出这里有任何正常经营的信息。

　　针对相关疑问，7月14日，瑞康医药证券事务代表王秀婷回应记者，她也没有到过浙江衡玖，上述地址应该是浙江衡玖的工商登记地址。经过询问同事才得知，因为3楼不能满足生产，浙江衡玖已经搬到B1123。

　　王秀婷给记者提供了浙江衡玖新办公地址门头、前台的照片以及部分办公区域员工工作的照片。照片显示，浙江衡玖在正常经营。

　　此次关联交易最受投资者和外界关注的是浙江衡玖财务情况。浙江衡玖2022年、2023年、2024年前8个月营业收入均为0，净利润分别为-782.13万元、-1115.47万元、-680.92万元。

　　在浙江衡玖连续3年无收入且长期亏损的情况下，这笔关联交易设置了相对较高的业绩承诺标准。股权转让方承诺，2027年—2029年，浙江衡玖实现净利润分别达900万元、1700万元、3000万元。

　　截至2024年8月31日，浙江衡玖净资产仅为1821.86万元。浙江衡玖主营产品为三维乳腺超声断层成像系统，这是一款创新性的乳腺癌早期检测和筛查产品。

　　2018年—2019年，浙江衡玖主要完成了三维乳腺超声断层成像系统项目策划、竞品调研、质量体系建立，设计输入、结构部分的设计和生产制造；2020年—2022年，完成了采集系统的硬件电路设计和制造，采集相关驱动程序和控制程序、图像重建程序、原型机的搭建；2022年年底，完成了第一次预临床试验；2023年—2024年，完成了第二台样机的优化设计，搭建、调试和第三方检验，解决了图像问题，实现全链路国产化。

　　据了解，浙江衡玖三维乳腺超声断层成像系统现已经完成了产品的研发、设计转换和设计验证。安全性测试已经拿到检验报告，当前产品处于临床试验确认有效性的阶段，也是医疗器械产品拿证上市前的最后一个重要阶段。

　　“为什么收购亏损企业？”今年5月15日，在业绩说明会上有投资者提出疑问。

　　瑞康医药方面称，公司为进一步拓展在医疗器械领域的布局，提升在高端医疗设备研发和生产方面的竞争力，决定收购浙江衡玖。浙江衡玖的核心产品为三维乳腺超声断层成像系统，具有较高的技术壁垒和市场潜力。此次收购符合瑞康医药围绕健康产业上下游进行产业布局的整体战略，是向医疗器械生产研发领域扩展的重要落地环节，契合转型方向。

　　这笔关联交易的款项没有立即支付，而是设定为浙江衡玖业绩达标后再分批支付。根据约定，浙江衡玖完成2027年业绩承诺指标后，支付转让对价的30%，即4537万元。浙江衡玖完成2028年业绩承诺指标后，再支付转让对价的30%。业绩承诺期满后，再支付剩余价款，多退少补。

　　全国企业信用信息系统数据显示，浙江衡玖已于4月28日完成了股东变更。

（文章来源：中国经营网）

(原标题：掉队的区域医药流通龙头)

(责任编辑：137)