沪指站上3500点后 机构最新研判

　　本周，A股三大股指延续涨势，上证指数、深证成指、创业板指全周分别上涨0.69%、2.04%、3.17%。

　　在业内机构看来，市场多头思维进一步巩固，伴随多重因素触底，ROE（净资产收益率）企稳的逻辑不仅难以打破，且持续性更优，中长期有望支撑沪指进一步上行。

　　就后市投资而言，看好科技成长和顺周期方向，AI、算力等有望成为9月前市场主线，部分周期板块利润或延续触底回升趋势。此外，稳定红利类资产仍将是中长期资金配置的重要方向。

　　影响后市投资大事件：

　　财政部副部长廖岷：今年下半年将落实更积极的财政政策

　　财政部网站7月19日消息，7月17日至18日，二十国集团（G20）主席国南非在德班举行今年第三次G20财长和央行行长会议。财政部副部长廖岷出席会议并在发言时强调，中国经济内外部平衡状况良好，国内消费占GDP比重不断上升，对外经常账户贸易顺差占比处于2%左右国际认可的均衡水平。今年下半年，将落实更积极的财政政策、扩大高水平对外开放；同时宣介中方向非洲国家提供的有力支持，呼吁G20成员进一步加大对非洲的支持力度。

　　标普全球中国区主席黄直：持续看好中国市场活力与潜力

　　在7月16日至20日举办的第三届中国国际供应链促进博览会上，标普全球中国区主席黄直在接受中国证券报记者独家专访时表示，中国市场活力充沛，这种活力既源于自上而下的政策激励所催生的市场需求，也来自自下而上的创新动力。在她看来，中国在科技和创新领域蕴藏着巨大潜力。

　　三家外卖平台企业被约谈，要求理性参与竞争

　　7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。

　　机构后市投资观点：

　　中泰证券：维持“哑铃型策略”不变

　　当前指数仍处于震荡区间，市场趋势并未形成明确突破。在此背景下，金融板块已阶段性反弹，当前点位不具备进一步追高的性价比。在资产配置方面，维持此前提出的“哑铃型策略”不变，AI、算力等方向有望成为9月前市场主线，此外，部分周期板块利润或延续触底回升趋势。

　　东吴证券：ROE企稳中长期有望支撑沪指进一步向上

　　展望后市，近期政策信号持续强化，A股本轮ROE的实际修复斜率或较2016年至2017年更为平缓，但伴随多重因素触底，包括重大工程加速落地与城市更新行动的深化等，ROE企稳逻辑本身难被打破且持续性更优，中长期维度下有望支撑沪指进一步向上。

　　华西证券：后市推荐三条主线

　　本周，沪指站稳3500点，市场多头思维进一步巩固，本轮行情中私募资金和融资资金持续入市。展望后市，A股新一轮行情已经拉开序幕，建议关注高景气成长领域、涨价资源品领域，稳定红利类资产仍将是中长期资金配置的重要方向。

　　博时基金：考虑做多思维，看好科技成长和顺周期方向

　　近期，A股市场表现强势，做多情绪高涨。市场定价逐步转变为对利好敏感而对利空钝化，流动性和风险偏好推动下，指数或有望继续上行，建议采用做多思维布局。结构上，看好具备进攻性、弹性较高的科技成长和处于低位、有望受益于稳增长政策的顺周期方向；行业上，推荐传媒、计算机、机械设备、非银金融、房地产、食品饮料、医药生物。

　　摩根士丹利基金：看好科技成长、中国制造、新消费三大投资方向

　　A股市场仍将沿着中国制造的主线演绎，继续看好几个方向：一是科技成长；二是中国制造，包括高端机械、汽车、军工甚至医药等，其中优质的公司需要重视；三是新消费。

　　景顺长城基金：本轮创新药行情持续性有望超越历史水平

　　在连续下跌四年后，今年上半年，医药板块迎来高景气周期。这轮行情不是简单的行业轮动或主题投资，更多的是创新驱动。不同于上一轮业绩驱动的医药行情，本轮行情的高度和持续性均有望超越历史水平。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：沪指站上3500点后，机构最新研判)

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