频频调研上市公司 量化私募发力基本面研究

　　据私募排排网统计，截至7月20日，今年以来已有上百家量化私募对上市公司进行了500多次的调研。记者采访获悉，量化机构之所以频频调研上市公司，一方面是部分量化管理人搭建了主观研究团队，以提升策略的收益来源多样性；另一方面是越来越多量化私募逐步加大基本面因子的挖掘。

　　在业内人士看来，量化发力多策略与基本面因子研究背后，是国内私募朝着全球资管的方向加速成长的趋势。

　　量化私募频现公司调研名单

　　7月14日，天阳科技发布公告显示，近日，睿远基金、中欧基金、星石投资、复胜资产等多家采用主观策略的机构对公司进行了线上或线下调研。在此次调研名单中，九章资产（浙江九章资产管理有限公司）赫然在列。

　　公开资料显示，九章资产成立于2015年，曾用名为杭州幻方科技有限公司，公司总部位于杭州市，专注于量化投资，实控人为深度求索（DeepSeek）创始人梁文锋。

　　近日，佐力药业和复旦张江发布的公告显示，明汯投资现身两家公司的调研名单。据悉，明汯投资是国内较早一批全周期、多策略、多品种的量化私募管理人，目前策略已经覆盖股票、期货、期权、可转债等投资品种。

　　事实上，今年以来参与上市公司调研的量化私募不少。私募排排网统计数据显示，截至7月17日，共有135家量化私募调研了近400家上市公司，调研频次超500次。其中，明汯投资、进化论资产、博普资产等知名量化私募调研频次居前。

　　值得注意的是，量化私募调研方向，也与主观私募基本一致。数据显示，量化私募今年以来调研最多的行业为电子、医药生物和机械设备板块，被调研频次最高的公司是联影医疗。

　　在基本面中找超额收益

　　一直以来，量化以数据驱动为策略，投研团队的背景大多为数学、物理等理工科专业，为何近期量化机构频繁调研上市公司？

　　上海一家头部私募坦言，公司成立以来不断提升投资品种和策略的丰富性，围绕“全周期、多策略、多品种”持续投入研究力量，目前已经组建了专门的主观多空团队，将其作为多策略中的一个子策略，希望能给客户提供更丰富的收益来源。具体来看，这一团队基于主观研究进行投资，因此会频繁进行上市公司调研。

　　一位量化私募创始人表示，现场尽调是公司持续发现、关注和验证基本面逻辑驱动因子的重要方式之一。近年来，量化私募规模迅速扩张，被动投资迅猛发展，在此背景下，很多量价因子的有效性在降低，基本面因子研究是必然趋势。

　　卓德投资副总经理李进表示，随着程序化交易监管的不断完善，更注重基本面因子挖掘的中低频量化策略，将成为行业主流方向。而对于基本面因子的挖掘来说，现场尽调是重要的方式之一。

　　全球资管公司的准备动作

　　除了加强基本面研究，越来越多量化私募朝着全球资管的目标奋力前行。

　　“最近我刚从中东回来，主要是去对接海外资金的需求。”沪上一位量化私募合伙人透露，近年来公司取得了香港9号牌照，还在新加坡成立了办公室，推进公司的出海战略。

　　据记者不完全统计，截至7月19日，超20家内地百亿级量化私募持有香港9号牌照，包括佳期投资、千象资产、天演资本等。与此同时，多家量化私募目前正在探索海外市场的量化投资，布局了韩国、日本以及美国市场的实盘策略。

（文章来源：上海证券报）

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