多个行业“反内卷”进行时 机构看好这些投资机会

　　7月18日，工业和信息化部总工程师谢少锋在国新办举行的新闻发布会上表示，要筑牢工业经济基本盘，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

　　今年以来，政策层面围绕“反内卷”密集发声。从今年3月政府工作报告强调整治“内卷式”竞争，到6月修订出台《中华人民共和国反不正当竞争法》，再到7月中央财经委会议提出“反内卷”，治理无序竞争，推动落后产能退出。

　　当前，新一轮行业“反内卷”、去产能行动已开启。光伏、水泥、钢铁行业已迅速开展减产工作。对于传统的基建行业如钢铁、有色、建材，不少机构看好这三大行业未来的投资机会。

　　以钢铁行业为例，信达证券研报显示，在经济高质量发展和新质生产力趋势下，受益于能源周期、国产替代、高端装备制造的高壁垒高附加值高端钢材将显著受益。未来钢铁行业格局有望向好，当前部分公司处于价值低估区域，存在结构性投资机遇，尤其是高毛利率的优特钢企业和成本管控强、有规模效应的龙头钢企，未来有估值修复机会。

　　有色金属方面，平安证券认为，政策落地后有望推动相关金属供给侧产能结构实现进一步优化，清退老旧产能，提升资源端、冶炼端与需求端的联动效率，修复产业链部分环节的供需结构性失衡，促进各环节实现更好的平衡，以铜冶炼及氧化铝为代表的产能利润中期预计逐步修复，有望推动相关板块的估值上修。

　　建材方面，兴业证券指出，随着新一轮地产利好政策持续加码，对建材业绩至关重要的贝塔因素已经转向。从长期维度来看，消费建材龙头企业依托渠道结构优化+零售品类拓展,实现经营质量和市场份额的持续提升，或将在未来存量为主的市场中铸就“长牛”基础。

　　据证券时报·数据宝统计，从目前已披露的半年度业绩预告情况来看，钢铁、有色、建材三大行业股票当中，按照预告净利润下限计算（无下限则取公告数值），2025年上半年净利润同比增长（含扭亏为盈）的有68只。其中有22只股票净利润预计扭亏为盈，包括天齐锂业、安阳钢铁、山东钢铁、中南股份、广晟有色等。

　　天齐锂业是国内锂矿龙头之一，控股子公司泰利森运营的格林布什锂矿是2023年全球锂精矿产量最大的锂矿项目。公司预计2025年上半年净利润同比大幅扭亏。

　　安阳钢铁预计2025年上半年净利润为0.38亿元。报告期内，公司持续优化产品结构，关键指标持续改善，逐步形成了“高产、稳产、低耗”高质量运行新格局。同时，公司加强合金优化降本攻关，深入推进节铁增钢，降本效果和灵活经营能力显著提升。

　　部分股票在上一年盈利的基础上，今年上半年净利润再次大幅预增；其中三和管桩、万年青、北方稀土、尖峰集团、国城矿业等净利润同比预增幅度靠前。

　　三和管桩净利润增速排在第一，公司预计2025年上半年净利润为0.6亿元至0.75亿元，同比增长30.91倍至38.89倍。报告期内，公司持续丰富产品矩阵，在产销量与营收双增长的同时，得益于成本管控优化与产品结构改善，毛利率得到有效提升，共同驱动了公司业绩稳步回升。

　　据数据宝统计，截至7月23日收盘，7月以来上述68只业绩预增的基建股平均上涨15.82%。其中柳钢股份、盛和资源、华新水泥、三和管桩、中材科技、北方稀土累计涨幅均超40%；柳钢股份累计涨121.31%，高居第一。

　　从估值水平来看，截至7月23日收盘，23只个股滚动市盈率均低于30倍。尖峰集团滚动市盈率为7.56倍，排在最低位置。洛阳钼业、云铝股份、华友钴业、株冶集团、华新水泥、紫金矿业等滚动市盈率介于10倍至15倍之间。

　　截至7月22日，上述23只个股中，7月以来融资净买入超1亿元的有6只个股，分别是紫金矿业、华友钴业、藏格矿业、赤峰黄金、洛阳钼业、株冶集团。

（文章来源：证券时报）

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