A股三大指数收涨：创业板指涨近2% CRO概念股大涨

　　A股三大指数今日集体上涨，深证成指与创业板指再创年内新高。截止收盘，沪指涨0.33%，收报3609.71点；深证成指涨0.64%，收报11289.41点；创业板指涨1.86%，收报2406.59点。沪深两市成交额达到18032亿，较昨日放量609亿。

　　行业板块涨多跌少，医疗服务、钢铁行业、化学制药、生物制品、船舶制造、半导体板块涨幅居前，保险、银行、农牧饲渔、石油行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2200只，近50只股票涨停。

　　医药股持续爆发，CRO、创新药方向领涨，亚太药业、众生药业等十余股涨停。

　　CPO、PCB等算力硬件股继续走强，方邦股份、沃格光电等涨停，中际旭创等多股再创历史新高。

　　雅江电站概念股午后拉升，西宁特钢、西藏天路等多股涨停。

　　行业资金流向：18.22亿净流入生物制品

　　行业资金方面，截至收盘，生物制品、化学制药、半导体等净流入排名靠前，其中生物制品净流入18.22亿。

　　净流出方面，互联网服务、小金属、电子元件等净流出排名靠前，其中互联网服务净流出35.66亿元。

　　今日要闻

　　大利好！育儿赛道要起飞！这些概念股有望受益（附名单）

　　国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。华西证券认为，未来地方育儿补贴政策在国家补贴的指引下有望持续出台，短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品、月子中心；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。

　　香港《稳定币条例》本周正式生效 相关概念股受追捧

　　随着本周香港《稳定币条例》即将正式生效，港股稳定币概念股周一再度活跃，受到资金追捧。今年以来，政策与市场的一系列变化使得稳定币成为炙手可热的话题，而事实上早在2014年首个主流稳定币Tether（USDT）就被推出，直到2025年6月全球已有超250种稳定币流通。有一级市场投资机构向记者表示，正持续关注稳定币的最新动态，这是未来的一个大趋势。

　　又爆了！韩国股民加码“扫货” 猛买这些港股、A股（名单）

　　来自韩国预托结算院（KSD）旗下SEIbro的数据显示，截至7月25日，2025年以来，韩国股民对欧元区股票的累计成交额为44.03亿美元，对美国股票的累计成交额为3352.69亿美元，对日本股票的累计成交额为39.18亿美元，对中国股票（包含A股和港股）的累计成交额为57.64亿美元。以成交额计，中国依然是韩国第二大海外股票市场。

　　两周跌超5% 银行股倒车接人？中期分红即将启动 专家：银行股依旧被低估

　　7月11日—28日，伴随着A股三大指数齐创年内新高，银行板块却在两周多的时间里产生了超5%的跌幅。苏商银行特约研究员武泽伟表示，“从估值来看，申万银行指数市净率仅为0.61倍，银行股依然被明显低估，因此我们认为银行股未来有较大的上涨空间，建议投资者逢低布局，买入业绩良好、估值合理的银行股。”

　　机构观点

　　银河证券：仍有上行动能

　　接下来，在盈利信号尚未确立的环境下，本轮行情受到流动性和市场预期双重驱动，目前来看仍有上行动能。

　　但另一方面，沪深300的PE不足14倍，而中证2000的PE已经140倍，很可能是某一个出现了错误定价。基于此，乐于看到市场结构发生变化，带量调整的同时，如果“权重+微盘股”组合超额收益逐渐被抹平，市场可能会走得更稳。

　　操作层面，市场轮动较快的特点依然存在，但另一方面，越来越多的低估行业都逐渐获得更多资金的关注。比如有些资金开始买消费龙头，医药也从创新药向医疗器械和CXO等更低估值方向切换，相关题材仍值得关注。

　　周末关于科技领域的消息较多，WAIC大会能否吸引资金持续进入科技细分值得关注，上周五尾盘科创放量大涨同样需要关注持续性，但很可能仍是围绕低估的方向展开博弈。当前时点，有安全边际的投资会让人更心安，左侧交易依然更值得关注。

　　申万宏源：“牛市氛围”不断强化

　　目前阶段，时间已经是牛市的朋友，因为时间是基本面改善和增量资金流入的朋友。反内卷显著提升了2026年中游制造供需格局改善的可见度。远期有困境反转预期的情况下，2025年下半年经济验证承压可能只会带来短期波折。居民全面增配权益的条件仍有欠缺，但赚钱效应已加速累积。A股全面增量博弈的时间可能提前。

　　从牛市的“三块拼图”视角看，增量资金持续流入A股，基本面的周期性改善，都可能随着时间的推移到来。而长周期、大波段的乐观预期，恰恰就是过去半年边际变化最快的因素。中国竞争优势的认知不断强化，中国体系出海趋势已成，这都是强化“中国战略机遇期”叙事的因素，构成A股“牛市氛围”不断强化的基础。

　　接下来，短期行情不止于“高切低”，低估值板块股价高弹性，是叠加了“反内卷”和雅鲁藏布江下游水电站催化。“反内卷”本身是供需格局改善的主线逻辑。而水电站重大工程，是中国战略机遇期和中国领先叙事的印证。所以，顺周期低估值演绎成了高弹性主题。高切低行情是市场突破后，市场寻找牛市结构主线的过渡阶段。强势市场中，可以在结构轮动中，等待主线明确。

　　配置方面，短期结构轮动中，科创已是相对滞涨的方向，短期可能有修复行情。主线行情休整阶段，非银金融和创新药是中期机会明确的方向，短期值得坚守。

　　华泰证券：中期A股偏强的逻辑支撑仍在

　　当前交易性资金热度仍在、政策窗口期临近下，市场或仍偏强运行，底部升高，高位拉锯，局部高活跃度仍为基准情形。

　　向后看，中期A股偏强的逻辑支撑仍在。一方面，交易层面，以站上20日均线个股占比、腾落指数等衡量的市场赚钱效应上周有所回落，反映市场波动加剧、行业轮动加速，这与行业估值分化系数近期的回落相呼应，低位板块补涨、轮动加快是市场寻找主线的过渡阶段的标志，短期来看市场热度上升最快的阶段或已过去，进入波动率放大的新平台期。

　　另一方面，“反内卷”则提供了A股偏强的中期逻辑，中游材料及制造板块供需格局改善预期增强，ROE回升有了切实支撑，尽管2025年下半年名义增长较上半年或偏弱，但“反内卷”提供了基本面远期乐观信号。

　　中期来看，“反内卷”切实为A股带来ROE回升预期，政策周期转向积极、地产周期逐步筑底企稳、增量资金有支撑等估值修复逻辑仍在。

　　配置上，关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的品种以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。

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