公募基金经理逛WAIC有感：AI应用持续引领智能体创新

　　2025世界人工智能大会（WAIC）于7月26日—28日在上海举办，大会以“智能时代同球共济”为主题。在展会现场，也有不少公募基金经理的身影。在逛展的同时，也让基金经理们对科技板块细分方向的投资有了新的感受。有观点认为，未来两年，随着机器人整机厂的上市，千亿级别市值整机厂的出现，会继续推高机器人投资热情。还有业内人士提到，以WPS AI 3.0为代表的AI应用持续引领智能体（Agents）创新，结合下一代模型技术发展，值得期待。

　　基金经理现身WAIC现场

　　“去年展会里的机器人大多数以跳舞等炫技式的展示为主，还有一些机器人是静态展示。但是今年下来，部分机器人已经可以完成一些比较简单的任务，比如叠衣服、捡东西，跟去年相比这是挺大的进步。”兴全合远两年持有基金基金经理吴钊华分享了他在WAIC的逛展感受。

　　在WAIC现场，汇聚了800多家企业，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、超过60款智能机器人以及80余款“全球首发”或“中国首秀”的重磅新品，规模创历届之最。据国泰基金介绍，参展商及展品涵盖模型应用、智能体、具身智能和人形机器人、智能硬件、AI+AR眼镜、AI芯片、智算与AI基础设施等热门行业。

　　中欧中证机器人指数基金经理宋巍巍也在会期前往了WAIC现场，并分享了他对于年内投资机构对人形机器人投资取向的观察。他认为，目前的投资机构集中投资机器人行业的上游零部件厂商，这些厂商有四个特点，一是零部件有技术难度和技术壁垒，二是和机器人整机大厂有密切的合作，三是公司本身的业务具备持续赚钱的能力，四是起始估值和市值较低。

　　对于市场投资方向为何集中在机器人上游产业链，宋巍巍进一步提到，有两点原因。首先，之前机器人行业还在“0—1”的阶段，也就是供给侧的逻辑更重要。市场关注能不能做出来，而不是做出来多少，零部件厂商是最先拿到确定性营业收入的公司，机器人行业带来的增量会给这些公司带来较大的业务变化。其次，之前A股一直没有已经上市的机器人整机公司，缺乏投资的渠道，所以资金只能集中在上游。

　　永赢数字经济智选基金经理王文龙也在前往现场观展后，分享了两点体会。一是，中国的科技发展竞争激烈，模型、芯片和算力方案的激烈比拼推动了技术的快速进步。二是，当前应用还在初期阶段，但已经可以看到一些明确的应用领域，比如：在C端App里接入模型增强使用体验和互动、助理类新功能、各类在B端部署的智能体。

　　科技投资迎布局热

　　近年来，与科技相关的指数也不断丰富。例如，2025年1月，中证指数公司推出了科创综指，截至7月28日的前十大权重股为海光信息、寒武纪、中芯国际、金山办公、百利天恒、中微公司、联影医疗、澜起科技、传音控股、华润微。

　　相关指数在年内涨幅也较为亮眼，数据显示，截至7月29日，科创综指在年内涨20.86%。同期，科创50指数、科创创业50指数在年内也分别涨8.24%、10.65%。

　　投资方面，公募基金在近年布局科技板块的积极性也相对较高，首批科创综指ETF、科创债ETF等产品陆续在年内获批。回顾6月18日，中国证监会相关负责人在2025陆家嘴论坛上提出“加快推出科创债ETF”，当日，10家公募集体上报相关产品，并于7月2日正式获批。7月7日，首批10只科创债ETF集体发售，募集上限均为30亿元，且均“一日售罄”。

　　此外，当前还有泓德上证科创板综合指数增强基金、华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题ETF发起式联接、汇添富上证科创板50成份ETF发起式联接等12只科创板相关基金（份额合并计算）正在发售中。

　　相关产品也为投资者布局科创板提供了多样的途径。据悉，泓德上证科创板综合指数增强基金主要适合三类投资者：看好中国硬科技长期发展前景，希望全面参与而非押注个股的投资者；寻求在承担适度风险（科创板高波动性）基础上，通过增强策略力争提升长期复合回报的投资者；重视投资工具透明度与策略纪律性的理性投资者。

　　从年内业绩来看，数据显示，截至7月28日，数据可取得的382只科创板相关基金（份额分开计算）中，有多达九成产品都在年内或自年内成立以来均取得了正收益。其中，工银瑞信科创医药ETF在年内累计上涨41.79%，领涨同类基金。同期，也有大成科技创新混合A/C、嘉实科创医药ETF在年内涨超40%。

　　除公募基金外，近期也有多只政府主导的产业投资基金落地，多个人工智能基金也在WAIC举办期间宣布成立。例如，在7月28日的2025世界人工智能大会闭幕式上，上海市人工智能企业风险投资（CVC）基金正式发布，首期规模30亿元。

　　同日，上海三大先导产业母基金第三批子基金遴选正式启动。上海市国资委此前发布的内容显示，上海三大先导产业母基金主要聚焦于集成电路、生物医药和人工智能三大产业的投资布局，其中，人工智能母基金将重点投向智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器人等领域。

　　AI产业链有望持续加速

　　展望后市，多家公募表示看到AI相关领域的未来发展。国泰基金认为，当前AI算力快速发展，为国内AI产业链发展注入更多信心；以WPS AI 3.0为代表的AI应用持续引领智能体创新，结合下一代模型技术发展，值得期待。多重力量共振下，AI产业链有望持续加速，继续看好AI产业相关投资机遇。

　　华泰柏瑞基金研究部进一步指出，在商业化落地方面，AI应用正聚焦B端（企业级）和C端（消费者级）的双轨赋能：B端场景以AI智能体为核心，实现降本增效和收入增长，例如在营销、办公和教育领域优化客户洞察、内容创作和决策支持，2025年全球AI工具在代码生成和客服机器人等领域的应用率已超25%，可量化ROI（投资回报率）推动企业支出向AI倾斜；C端则通过硬件集成和多模态体验重塑用户体验，如AI虚拟陪伴和智慧终端，但当前变现较弱主要受免费模型竞争和宏观环境影响。目前阶段，短期有GPT5、国内AI应用政策支持等催化，可关注B端环节的AI智能体方向和C端环节的多模态相关方向。

　　细分领域方面，吴钊华认为，人形机器人产业追求的终局是进入千家万户，从远期看这种需求非常庞大，但现阶段的应用场景还较少，其能够完成的任务还比较简单，所以还没有真正形成大规模的收入。从远期来看，目前可以去寻找一些在这方面布局得较好、重视程度比较高、在整个供应链体系中占据重要和优势地位的企业。

　　“产业链的变化是逐步演进的，产业资本应该做到量入为出，资本市场除了在高潮期给产业输送资金，也应该尽量在产业周期底部给予支持。”宋巍巍认为，在未来两年，随着机器人整机厂的上市，千亿级别市值整机厂的出现，会继续推高机器人投资热潮，一方面加快人形机器人产品的进化，另一方面加速泛机器人产品的商业化落地，如无人机、无人零售、无人物流等等。

（文章来源：北京商报）

(原标题：公募基金经理逛WAIC有感：AI应用持续引领智能体创新)

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