A股三大指数缩量收涨 航天军工与贵金属板块大涨

　　A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.66%，收报3583.31点；深证成指涨0.46%，收报11041.56点；创业板指涨0.50%，收报2334.32点。沪深两市成交额14986亿，较上周五缩量998亿。

　　行业板块多数收涨，航天航空、贵金属、电机、仪器仪表、通用设备、珠宝首饰、船舶制造、汽车零部件、塑料制品板块涨幅居前，商业百货、保险板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近3900只，近70只股票涨停。贵金属板块走强，赤峰黄金、山东黄金涨逾5%。

　　军工板块全线爆发，北方长龙、爱乐达、长城军工等多股涨停。

　　机器人概念股走强，浙江荣泰、五洲新春等多股涨停。

　　固态电池概念股盘中拉升，上海洗霸涨停创新高。

　　下跌方面，零售股调整，大连友谊、茂业商业跌停。

　　行业资金流向：19.50亿净流入银行

　　行业资金方面，截至收盘，银行、通用设备、汽车零部件等净流入排名靠前，其中银行净流入19.50亿。

　　净流出方面，软件开发、文化传媒、光伏设备等净流出排名靠前，其中软件开发净流出22.33亿元。

　　今日要闻

　　下半年货币政策如何发力稳增长？ 降准降息均有空间 结构性工具聚焦重点

　　业内专家认为，宏观经济形势、银行息差水平、宏观杠杆率水平、主要发达经济体货币政策等因素，可能影响我国下半年货币政策操作的“相机抉择”。货币政策有望在促进社会综合融资成本下行、助力经济结构调整优化等方面进一步发力。降准降息均有操作空间和落地可能性。

　　8月8日起国债等利息收入将征税！对债市、银行、市民影响几何？

　　业内人士分析，投资新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，银行等机构自营投资将适用于6%的税率，理财等资管产品适用于3%的税率，个人投资者每月额度在10万元以内的，利息收入将免征增值税。此举有助于增加财政收入，由于新发行的国债等债券不再具有免税优势，存量债券将变得“抢手”，新发债券或将提高票面利率，权益等资产的吸引力将提升。

　　画面公开！我国航母编队远赴西太 战斗机首次起飞查证无人机

　　十多年来，人民海军不断迈向深蓝、拿敌练兵、锤炼体系能力，一次次从0到1的突破，让每一次出航都是战斗力的升级赋能。2025年6月，海军辽宁舰、山东舰航母编队赴西太平洋开展远海远洋训练。

　　吨级eVTOL首次实现海上物资运输 多只概念股年内股价表现亮眼

　　8月3日，我国自主研发的2吨级大型电动垂直起降航空器（eVTOL）“凯瑞鸥”装载新鲜水果和紧急药品等物资，成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行，标志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步。

　　暑期档票房破70亿 30家公司或凭《南京照相馆》分得16亿元

　　据灯塔专业版，截至8月3日，电影《南京照相馆》上映10天，总票房（含预售）已破15亿，暂列2025年票房榜第三位，仅居于《哪吒2》和《唐探1900》之后，目前豆瓣评分达8.6分。7月26日，《南京照相馆》上映一天票房就破亿，打破近三年暑期档战争片首映日纪录。

　　机构观点

　　中信证券：降温才能行稳致远

　　整体来看，行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动；背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。

　　7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。

　　行业方面，目前重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。

　　国泰海通：歇脚调整期提高中国仓位

　　展望后市，股指还有新高，歇脚调整期提高中国仓位。4月7日至今，上证指数涨近600点。尽管如此，市场分歧依旧很大。客观上过去多年，经济转型阵痛与无风险收益偏高，影响股市表现与入市意愿。

　　但形势压力如今已然是共识，股票价格反映的是投资者对未来的预期。也应看到中国转型步伐加快，创新持续涌现；长期利率破2后，无风险收益系统性下沉；围绕提高投资者回报，资本市场改革纵深提速，“转型牛”得以确立。展望后市股指还有新高。

　　中国股市“转型牛”的关键动力有三：一是经济转型和新兴业态初露峥嵘；二是无风险利率的系统性下沉；三是提高投资者回报的制度改革。

　　配置方面，新兴科技是主线，周期金融是黑马。股市的理论和实际相统一，贴现率下降，讲得出长期逻辑的公司有机会，讲不出长期逻辑的公司机会并不显性。

　　银河证券：稳步上行趋势不变

　　指数冲上3600点后，出现4月7日以来首次日跌幅超过1%的情况，很多投资者产生了一些担忧情绪。海内外多个重要事件相继落地，叠加市场此前已经历一段时间上涨，短期市场波动或加大。

　　不过从市场活跃度来看，整体仍处于较高水平，这为市场提供了强有力保障。成交量若能逐渐收缩，且指数企稳，则短期不用过度担忧。中期，市场稳步上行的趋势不变。

　　操作层面，8月份在政策空窗期和中报集中披露期，资金可能尝试把握业绩确定性较强的机会。但另一方面，业绩预期处于空窗期，且业绩链在预告阶段已完成部分博弈，所以8月市场或为局部热点轮动行情，大概率还会发酵一些边缘概念，对追高操作要适当谨慎。

　　中期，对逻辑成立的方向，比如政策持续聚焦的反内卷方向、政策刺激与产业链景气度提升的医药方向、AI技术革命与新兴产业趋势催化下的科技方向依然值得关注。如果短期持续回调，则机会或大于风险，可适当低吸。

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