【风口研报】军工基本面加速回暖 下半年行业高景气有望持续

　　8月6日，A股三大指数震荡上行，截至收盘，上证指数涨0.45%，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。

　　行业板块多数收涨，PEEK材料、减速器、军工、工业母机等板块涨幅居前，旅游、广告包装、商业连锁等板块跌幅居前。全市场超3300只个股上涨，成交金额超1.7万亿元。

　　9月阅兵临近，军工板块热度高涨，近日央视军事播出的节目中，无人机“蜂群”、机器“狼群”协同作战演习，陆军首次披露无人化作战模式，此外，无侦-10起飞画面首次曝光，空军无人机训转战细节也罕见披露。中信建投指出，军工板块基本面已经开始加速回暖，2025年上半年各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现，业绩拐点已经出现。中航证券认为, 军工行业在2024年经历十年“最差”中报后，未来基本面和情绪面修复可期，当前行业整体已看不到更多的利空或者潜在利空。

　　中信建投：军工板块基本面已经开始加速回暖 业绩拐点已经出现

　　军工板块基本面已经开始加速回暖，2025年上半年各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现，业绩拐点已经出现，军工板块具有持续投资价值。同时，商业航天、低空经济等新域新质方向下半年可能受商业火箭发射等事件影响产业加速发展，并且上半年涨幅相对较低，建议关注相关投资机会。

　　中邮证券：军工行业订单有望迎来拐点

　　展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。

　　申万宏源：军工有望实现基本面和行业估值双击

　　军工阅兵引发行情波动，短期部分受阅兵催化明显的个股存在上涨压力，但大部分军工标的仍然存在上涨动力，随着市场对军工行业关注度持续提升，以及十五五规划逐渐推进，结合军队换装大周期和军贸新格局，军工有望实现基本面和行业估值双击，建议持续加大军工关注度。

　　国金证券：军工下半年行业高景气持续

　　与2015年和2019年阅兵相比，本次阅兵在展示新一代传统武器装备基础上，更强调新方向，包括无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，届时相关活动有望引发广泛关注，催化军工行情。另外，今年以来军工企业订单任务非常饱满，都在加速生产交付，下半年行业高景气持续。

　　中航证券：军工行业未来基本面和情绪面修复可期

　　军工行业在2024年经历十年“最差”中报后，未来基本面和情绪面修复可期，当前行业整体已看不到更多的利空或者潜在利空。从节奏上看，考虑到“十四五”已经进入攻坚阶段，“补课”需求时不我待，短期内行业整体景气度有望保持上行，军工行业的上中下游基本面修复有望同步发力，业绩整体同步实现回暖，下半年整体将好于上半年，业绩有望逐季度环比提升。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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