“真金白银”力挺A股 公募“接力”自购权益基金

　　又一家大型公募基金公司加入自购（指基金公司使用固有资金投资自家产品）队伍。

　　8月11日，南方基金公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司于近期陆续运用固有资金投资旗下权益基金（共3只产品），合计投资金额将不少于2.3亿元，并承诺至少持有1年以上。

　　这已是近半个月来第四家披露自购事宜的公募基金公司。此前，工银瑞信基金、泰康基金、方正富邦基金也曾分别公告自购事宜，并且，这3家基金公司也都选择了权益类基金为投资标的。

　　受访人士向21世纪经济报道记者指出，多家基金公司同期自购具有明确信号意义，释放出机构对当前市场估值合理性的认可。不过，“基金公司自购”是积极信号，但并非绝对保证，也并非市场反转的“精确指标”，投资者入市仍要警惕风险。

　　近半月4家公募启动自购

　　自7月28日以来，方正富邦基金、泰康基金、工银瑞信基金、南方基金陆续公告了自购计划。21世纪经济报道记者注意到，4家基金公司的自购标的均为权益类基金，且都承诺至少持有1年，合计自购金额或超过2.6亿元。

　　其中，南方基金的自购计划最为引人注目。具体来看，该公司计划于近期陆续运用固有资金投资旗下权益基金南方中证A500ETF联接A、南方标普中国 A 股大盘红利低波50ETF联接A、现金流ETF南方，合计投资金额将不少于2.3亿元。

　　方正富邦基金的自购金额也相对较大。该公司于7月28日公告称，自7月24日起陆续运用固有资金自购旗下权益类公募基金，自购金额合计将不少于2500万元，但未说明具体投资标的。

　　泰康基金的自购对象同样为权益指数产品，但自购金额相对较小。根据相关公告，该公司已于8月5日运用固有资金155万元申购泰康港股通中证香港银行投资指数型发起式基金C 类。

　　此外，与上述3家略有不同的是，工银瑞信基金此次自购的对象为一只新发产品，目前正处于发售期。

　　据悉，该公司及其高级管理人员、拟任基金经理将共同出资不低于1000万元认购工银瑞信臻选回报混合型基金，最终认购申请确认金额以基金注册登记机构计算并确认的结果为准。

　　对于自购旗下权益类基金的原因，南方基金、工银瑞信基金均表示，是基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心。

　　南方基金表示，中国经济的强大活力与韧性，是支撑资本市场长期向好的基石。从估值角度看，中国股市当前的投资性价比优势尤为突出。Wind数据显示，截至8月6日，沪深300指数、恒生指数市盈率分别为13.93倍、11.83倍，均低于标普 500（26.89倍）、日经225（18.88倍）等主要成熟市场股指。综合来看，中国股市处于全球市场的“估值洼地”，为长期投资者提供了布局良机。

　　公募基金公司自购的动作被看作是一种积极信号。

　　“基金公司此时自购，既是为了向市场传递对资本市场的信心，稳定投资者情绪，也是通过与投资者利益绑定增强信任，同时可能认为当前是较好的布局时机，通过自购把握潜在收益。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩向21世纪经济报道记者指出。

　　她谈道，多家基金公司同期自购具有明确信号意义，释放出机构对当前市场估值合理性的认可，以及对中长期投资价值的信心。

　　基民应理性看待自购

　　实际上，公募基金自购潮已持续了一段时间。

　　一些基金公司在今年内两度发布自购公告。例如，前述方正富邦基金还曾在今年4月下旬出资500万元自购旗下自由现金流ETF；大成基金在今年6月运用固有资金2000万元认购旗下一只主动权益基金后，又在7月，与公司高级管理人员、拟任基金经理共同出资不低于1000万元认购了一只新发主动权益基金。

　　总体上看，年内已实施自购的公募基金管理人数量，突破100家。

　　据Wind统计，截至8月11日，2025年以来，共有127家基金管理人自购，涉及股票型基金、混合型基金、债券型基金等。其中，公募年内自购股票基金、混合型基金的金额（净申购）分别超过15亿元、8亿元。

　　基金公司层面，自购股票型基金较多的基金公司包括天弘基金、华泰柏瑞基金、博时基金、富国基金、华夏基金等。尤其是前两家基金公司，其今年内净申购股票型基金的金额均超过1亿元。

　　格上基金研究员毕梦姌向记者分析，2025年初，中国证监会提出引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下权益类基金，这一政策直接推动了本轮自购潮。基金公司通过自购不仅履行了监管要求，也强化了自身作为资本市场“稳定器”的角色，向市场传递“与投资者共担风险”的信号。

　　“对于新发基金，自购行为能有效提升产品吸引力。基金公司通过自有资金认购，向投资者证明其对产品投资策略和基金经理能力的信任，降低投资者对新发产品的顾虑。此外，自购行为还能缓解存量基金的赎回压力，对存续和品牌声誉的维护有着正向作用。”毕梦姌进一步谈道。

　　那么，对于基民而言，在筛选投资标的时，“基金公司自购”可以作为一个重要指标吗？

　　毕梦姌认为，“基金公司自购”是积极信号，但并非绝对保证，也并非市场反转的“精确指标”，投资者入市仍要警惕风险。从利益一致性的角度来看，基金公司自购的基金可能会更加用心地运作和管理。但自购行为并不能真实反映基金的投资价值，不建议作为主要的指标来选择基金。

　　另外，毕梦姌表示，大额自购和长期锁定期更具说服力，表明基金公司对产品的长期信心。而基金公司自购的规模相对于整个基金市场来说通常较小，对基金业绩的影响可能并不显著。而且，自购行为可能只是一次性的或短期的，不能保证该基金在未来还能享受资源和精力的持续投入。

　　“即使基金公司自购，若宏观经济下行或外部冲击，如地缘政治冲突加剧，也会导致市场整体下跌，自购产品仍可能亏损。建议投资者持续关注持仓变化，即通过基金季报、公告等渠道，跟踪自购基金的持仓调整和规模变动，避免盲目跟风。理性投资者应将自购行为作为筛选基金的辅助指标，而非唯一依据。”毕梦姌谈道。

　　孙珩亦表示，“基金公司自购可作为筛选基金的参考指标之一，因为自购体现公司对产品的信心和与投资者利益绑定的态度，但非唯一标准，需结合基金经理能力、投资策略等综合判断。”

　　她建议，普通投资者需注意自购金额占比（避免小额象征性自购）、锁定期（长期持有承诺更具诚意），以及自购主体（公司或高管自购的说服力差异），同时警惕短期市场波动风险，不盲目跟风。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：“真金白银”力挺A股，公募“接力”自购权益基金)

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