0812东吴宏观股指每日观点 |市场震荡走高 创业板指领涨

　　2025.8.12

　　股指操作参考：逢低做多

　　财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员 7月出口金额（以人民币计价）同比增长8%，进口金额同比增长4.8%，外贸延续回暖态势，进出口增速同步提高。7月份CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比持续回升，PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。育儿补贴全面申领、消费贷款贴息等扩内需措施落地，叠加“反内卷”政策推进，宏观政策持续发力。当前国内经济“弱复苏+结构优化”主线未改，流动性宽松与政策托底约束下行空间，股指短期震荡但中枢缓步上移。 （仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

　　市场信息&实盘数据

　　震荡调整

　　市场震荡调整，三大指数小幅下跌。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少。板块上看，新疆、超级水电、盾构机等板块涨幅居前，AI、VPN、算力芯片等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报3647.55点，涨0.34%；深证成指报11291.43点，涨1.46%；创业板指报2379.82点，涨1.96%；沪深300报4122.51点，涨0.43%；上证50报2789.90点，涨0.03%；中证500报6391.76点，涨1.08%；中证1000报6943.94点，涨1.55%。 期指方面，IF2508涨0.37%，IH2508涨0.01%，IC2508涨1.02%，IM2508涨1.56%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-3.20%、0.11%、-10.77%、-11.24%。

　　资金面：净回笼4328亿元

　　8月11日，央行进行1120亿元7天期逆回购操作，当日有5448亿元逆回购到期，实现净回笼4328亿元。

　　消息面：

　　【中汽协：7月汽车销售259.3万辆同比增长14.7%】中汽协发布数据，7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。1-7月，汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个和0.6个百分点。

　　【中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明】中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），忆及2025年5月12日达成的中美日内瓦经贸会谈联合声明（“日内瓦联合声明”）；以及考虑到双方2025年6月9至10日伦敦会谈和2025年7月28至29日斯德哥尔摩会谈；双方忆及日内瓦联合声明下所作承诺，并同意于2025年8月12日前采取以下举措：一、美国将继续修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。二、中国将继续（一）修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税；并（二）根据日内瓦联合声明的商定，采取或者维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施。本联合声明基于中美斯德哥尔摩经贸会谈讨论情况。本次会谈是根据日内瓦联合声明所建立的机制框架下召开的会议。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。

　　【中央结算公司：简化境外央行类机构开户材料即日起不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书】据中央国债登记结算有限责任公司消息，为落实中国人民银行相关要求，进一步简化境外央行类机构入市投资流程，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）决定，于即日起不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书。中央结算公司将持续加强国家金融基础设施建设，保障安全高效运行，深化核心服务能力，更好服务市场、服务客户。

（文章来源：财联社）

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