华尔街“大空头”做多中概股 多家外资看多中国资产

　　好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里（Michael Burry）在今年二季度对中概股“空翻多”，买入阿里巴巴和京东的看涨期权，这一操作和今年一季度其“做空”中概股形成了鲜明对比。

　　迈克尔·巴里对中概股“空翻多”

　　迈克尔·巴里是华尔街著名“大空头”。2008年美国次贷危机前，迈克尔·巴里通过推演计算，成功预测了美国房地产泡沫。在几乎所有人对房地产无比乐观之际，他从2005年开始通过CDS信用违约互换做空了美国房地产市场，最终获利颇丰。迈克尔·巴里的故事在2015年被拍成电影《大空头》。

　　自2022年四季度起，迈克尔·巴里就开始布局中国资产，对阿里巴巴、京东等个股进行大手笔买入。截至去年底，阿里巴巴、京东、百度和拼多多4只股票在其投资组合中的占比合计超过50%。

　　今年一季度，在海外不确定因素扰动下，出于对后市的谨慎看法，迈克尔·巴里对其投资组合几乎“一键清仓”，仅保留化妆品巨头雅诗兰黛的一小部分多头持仓。与此同时，他还买入了阿里巴巴、拼多多、京东、百度等中概股的看跌期权。

　　8月14日，迈克尔·巴里旗下的Scion资产管理公司递交了截至2025年6月30日的第二季度美股持仓报告（13F）。根据最新披露的持仓，迈克尔·巴里对中概股的看法已经发生了重大扭转。报告显示，今年二季度，Scion资产管理公司卖出了阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度的看跌期权，买入阿里巴巴和京东的看涨期权。

　　外资巨头看多中国资产

　　近段时间以来，多家外资巨头纷纷旗帜鲜明地看多中国资产。

　　高盛在近日发布的研报中表示，中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。

　　惠理中国业务副总裁及惠理集团投资组合总监盛今表示，与欧美市场相比，中国资产有三大核心竞争优势。第一，中国具备高度完整的现代工业体系，形成了制造业升级、产业链垂直整合和规模优势的低成本高效率工业制造能力。第二，中国企业近年来持续加大研发投入，兑现“工程师红利”，使得中国商品逐步摆脱低质低价的标签，部分商品开始在世界范围内出现“品牌溢价”。第三，中国在科技核心领域长期大规模投入，具备追赶和超越国际最高水平的潜力，目前在AI技术、半导体、新能源、航空航天等领域已经具备全球竞争力。

　　“这些中国实体经济的优势，使得国际资本调整了过往自上而下的中国叙事，越来越关注中国企业的竞争力和基本面。”盛今说。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：华尔街“大空头”，做多中概股)

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