做空、对冲、转赛道……本周，投资策略课上新！

　　做空石油股押注新能源、涌入黄金交易对冲风险、转赛道开辟多元市场……本周财经大事，涵盖股票、能源、大宗商品、新兴产业等多类资产，你或许能从这些资产投资策略中，悟出点公司股票估值、行业趋势研判、市场情绪观望的门道。

　　腾讯股价创新高

　　投资者瞄准“潜力股”

　　据外媒13日消息，当全球科技股屡创新高时，投资者看到腾讯股票终于有机会重拾昔日辉煌。今年以来，腾讯市值增长超过1800亿美元，但仍比历史峰值低约21%，与Meta、索尼等同行相比，腾讯仍在大幅折价交易。多位基金经理、分析师表示，腾讯的游戏产品、微信业务、广告、人工智能等方面的进展，会促使腾讯股票重拾辉煌。投资者情绪逐渐好转，对冲腾讯股价下跌的成本已从4月的峰值回落。8月13日，腾讯控股盘中涨超4%，股价触及582.5港元/股，创2021年6月以来新高。

　　投资如滚雪球，关键要找对“长坡厚雪”的赛道。股票投资不要被k线图的起伏冲昏头脑，真正的赢家会保持冷静。理智从何而来，从过往经验中复盘，从读懂公司财报关键数据、重点业务汲取灵感，这样才能练就火眼金睛，识别出行业空间大、盈利能力强的公司。

　　亚洲超级富豪

　　纷纷涌入黄金交易

　　据外媒12日报道，亚洲的一些家族办事处正绕过中间商，直接参与黄金融资、运输和交易。以卡文迪什投资公司为例，该公司将其大约三分之一的投资组合用于实物黄金交易。在超高净值投资的世界里，黄金一直被用作对冲更高风险交易的工具。在战争、通货膨胀等多发时，对黄金的需求却呈现爆炸式增长。根据汇丰银行2025年的一项调查，亚洲富有投资者对黄金表现出强烈的兴趣，中国香港投资者在一年内将其对黄金的配置增加了一倍多。相关人士分析称，富豪家族通过将实物黄金借给当地珠宝商来获取回报，还用实物黄金作为抵押品来借钱进行股票、加密货币和房地产等其他投资。

　　当亚洲超级富豪卷入囤金浪潮时，我们需清醒认识到即便是“避险”的黄金在美联储政策、地缘冲突等因素之下变动起来也像“跳楼机”。在不确定增加之下，多元配置与冷静考量方为上计，可别一股脑儿“all in”！

　　做空石油股押注新能源

　　对冲基金调整投资风向

　　据外媒11日报道，彭博绿金栏目分析指出，自2024年10月初至2025年第二季度，对冲基金正转向净做空石油股，这一操作逆转了2021年来该主导仓位的做多策略。与此同时，这些基金回补此前在太阳能板块的空头仓位。此外，投资组合经理在此期间对风能板块依旧保持净多头仓位。这一变化主要因全球经济增长放缓、“欧佩克+”持续石油增产、石油价格波动等因素，使市场对石油领域供需平衡产生担忧。然而，太阳能与风能板块的发展前景逐渐向好。在一些基金经理看来，人工智能发展可能会支持可再生能源需求浪潮。此外，基金经理普遍预计全球电动车销量的持续增长将减少对石油的需求。

　　对冲基金从传统能源赛道调整押注绿色能源，体现了时代之变、行业之变，更是投资理念因时、因势而变的生动写照。投资不是闭门造车，而是要听风向、识趋势，重在行万里路。但投资路途遥远，记得及时转弯，可不能一条路走到黑啊。

　　豪掷140亿美元押注电动汽车后

　　越南首富转向亚洲市场

　　据外媒12日消息，越南电动车制造商VinFast创办人潘日旺正在改变VinFast的战略，将重点转向亚洲市场，如印度、印度尼西亚和菲律宾，此前他在美国和欧洲的推广活动未能成功。据悉，潘日旺目前是越南首富，他已向VinFast投入了至少140亿美元，资金来源包括潘日旺旗下的Vingroup集团、其关联公司、外部贷款机构，以及他个人超过20亿美元的财富。潘日旺的承诺使该公司在亏损不断增加的情况下仍能维持运营。去年，该公司每1美元的销售额就付出1.57美元的成本，亏损达到32亿美元。中国汽车洞察创始人涂乐表示，目前尚不清楚VinFast是否能够足够快地在亚洲建立业务，与来自中国和其他地方的竞争对手竞争。

　　Vinfast转战主要市场的做法，不失为以退为进的案例，但如何能在新市场更进一步，考量国际市场本土化的接受程度以及当地竞争激烈程度则更为重点。如若固守此前失败的推广做法，换汤不换药，则还是抱残守缺，走不出新路。

　　掘金ETF赛道

　　股票上市前后ETF申请迎热潮

　　据外媒13日报道，ProShares公司于11日提交了Ultra BLSH申请，该ETF将提供ProShares公司股票日回报率的两倍。TMX VettaFi指数产品策略主管Jane Edmondson表示，杠杆ETF有助于投资者放大他们的投资回报，但她指出，通常这些产品的费用比率相当高，ETF发行人试图利用这种炒作来获利。彭博情报分析师称，这种趋势可以归因于发行人能够轻松提交申请。上周，新上市的萤火虫航天开始交易前一天，一家公司已经提交相关ETF申请文件，该ETF将追踪公司每日收益的两倍，或者提供相同数量级的股票反向收益。同样，在Figma Inc.于7月底首次公开募股几天后，至少有四家公司向美国证券交易委员会提交了与Figma Inc.公司相关的杠杆单股ETF文件。

　　热门赛道往往是关注的重点，下好先手棋，布好完善网，掘金杠杆ETF放大投资回报，不失为抢占先机的策略。但若多家投资者争相布局同一品类ETF，“撞车”“烧钱”等问题也会接踵而至，遇到热门别先一拥而上，可以先想想自己的差异化竞争力何在。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：做空、对冲、转赛道……本周，投资策略课上新！)

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