政策资金基本面共振 A股“慢牛”特征明显

　　8月18日，A股继续上攻，上证指数盘中最高达到3745.94点，创出近十年来新高；北证50指数涨势凶猛，收盘涨近7%，创出历史新高。板块方面，通信、综合、计算机等申万一级行业指数均涨超3%，电子、国防军工、传媒等行业指数均涨超2%。个股方面，上涨股票数量超过4000只，逾120只股票涨停。券商、金融科技等大金融股一度冲高，指南针、同花顺双双续创历史新高。液冷服务器等AI硬件股持续爆发，曙光数创、高澜股份、强瑞技术等20余股涨停。

　　值得一提的是，A股（沪深北）市值收盘首次站上100万亿元大关，达到100.2万亿元，创历史新高。从技术形态来看，当前主要股指均维持在典型牛市形态，且成交量持续温和放大。

　　“慢牛”特征明显

　　本轮行情“慢牛”特征明显。证券时报·数据宝统计，4月8日以来，上证指数只有6个交易日单日涨幅超1%，最大单日涨幅为1.58%；只有1个交易日跌幅超过1%。然而，就是在小涨、小跌的碎步之下，短短3个多月的时间，上证指数从3100点下方涨至3700点上方，期间最大涨幅超20%，宣告进入技术性牛市。

　　A股市场的稳健走势归因于政策面、资金面与基本面的共振效应。

　　政策方面，新“国九条”的出台为A股市场生态带来了深远的积极影响，重塑了市场的监管框架和发展方向。资金方面，长线资金的持续流入为市场提供了稳定的流动性支持，比如险资股票投资占比持续提升、国家队积极入市等。在基本面方面，上市公司愈发注重股东回报，分红迭创历史新高；另外，上市公司盈利预期也有望迎来改善，推动市场估值逐渐趋于合理。

　　A股市值首次站上100万亿元

　　A股市场稳健前行，并刷新多项纪录。比如上证指数创出十年新高，北证50指数创出历史新高，A股（沪深北）成交额达到2.81万亿元，为年内最高、历史第三高等。值得一提的是，截至8月18日，A股市值首次站上100万亿元大关，达到100.2万亿元，创历史新高。往前看，A股市值首破万亿元大关为1996年，2007年首次站上10万亿元大关，2015年4月首次站上50万亿元大关。

　　行业方面，当前有两大行业A股市值均超10万亿元，银行业A股市值居首，达到11.1万亿元；电子行业A股市值为10.7万亿元，位居次席；医药生物和机械设备两大行业A股市值分别为7.08万亿元和5.18万亿元。上述四大行业也是今年市值增长最多的，均增超万亿元，其中电子行业A股市值年内增加逾2.5万亿元，是市值增长最多的行业。

　　个股方面，农业银行A股市值达2.21万亿元居首，该股于8月6日首次登顶A股市值冠军。排名第二的工商银行，A股市值2.03万亿元位居次席。此外，贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代A股市值均超万亿元。

　　年内翻倍股数量历史第四

　　本轮行情不仅仅是指数的牛市，也是个股的牛市。数据显示，截至8月18日，剔除年内上市新股后，有358只个股股价翻倍，这一数量仅次于2007年、2009年及2015年同期，是翻倍股数量第四多的年份。

　　创出历史新高的股票数量更多。数据显示，年内有760多只个股股价创出历史新高，剔除今年上市新股后则有700只个股股价创出历史新高。这些创新高的股票主要分布于机械设备、电子、汽车、医药生物、基础化工、计算机等行业，其中机械设备行业入围股票数量最多，达到123只。

　　众多行业龙头榜上有名，其中,有42只年内创新高的个股最新A股市值超过千亿元。其中，银行板块的中农工建四大行均屡创新高，电子行业的工业富联、寒武纪-U、海光信息、胜宏科技、鹏鼎控股等，有色龙头紫金矿业、洛阳钼业，通信行业的中际旭创、新易盛等均进入新高榜。这些龙头股的基本面普遍较为硬核，比如电子行业的众多个股半年报业绩向好，工业富联上半年营收净利同比增长均超35%；另外紫金矿业半年报净利预增约54%，洛阳钼业半年报净利预增51.37%—67.98%。

（文章来源：证券时报）

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