TCL中环：2025年上半年实现营业总收入133.98亿元

　　中证智能财讯 TCL中环（002129）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入133.98亿元，同比下降17.36%；归母净利润亏损42.42亿元，上年同期亏损30.64亿元；扣非净利润亏损44.76亿元，上年同期亏损34.89亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.23亿元，同比增长308.40%；报告期内，TCL中环基本每股收益为-1.0624元，加权平均净资产收益率为-14.74%。

　　以8月22日收盘价计算，TCL中环目前市盈率（TTM）约为-3.11倍，市净率（LF）约1.28倍，市销率（TTM）约1.33倍。

　　资料显示，公司主营业务围绕硅材料展开，以单晶硅为起点和基础，深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-14.74%，同比下降7.06个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.96%，较上年同期下降1.43个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5.23亿元，同比增长308.4%；筹资活动现金流净额26.27亿元，同比减少2.6亿元；投资活动现金流净额-51.96亿元，上年同期为-54.93亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少15.04%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；在建工程合计较上年末减少12.3%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加26.57%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加42.15%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加5.78%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加15.16%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；合同负债较上年末增加31.08%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.69%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为63.17亿元，占净资产的23.67%，较上年末减少753.29万元。其中，存货跌价准备为20.22亿元，计提比例为24.25%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.96。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为柯妙容，取代了一季度末的许丽丽。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一八组合、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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