ETF总规模突破5万亿元

　　近日，全市场ETF规模站上新台阶，引发市场热议。Wind数据显示，截至8月25日，全市场ETF规模首度突破5万亿元，达到5.07万亿元。规模超百亿元的ETF数量已超过100只，规模最大的超过4000亿元。

　　回顾ETF市场规模发展，从2004年12月第1只ETF产品问世，到如今ETF总规模突破5万亿元。每个万亿元规模突破的时间不断缩短：第一个万亿元的突破花费近16年，第二个万亿元耗时近3年，第三个万亿元用时约13个月，第四个万亿元用时约7个月，此番第五个万亿元的突破仅耗时4个多月。

　　股票型ETF规模占大头

　　全市场ETF规模一路走高的背后，产品数量也从1万亿元时的366只增加至1270余只。其中，股、债ETF数量均大幅增加。

　　分类别看，股票型ETF占主流。Wind数据显示，截至8月25日，全市场1270余只ETF中接近八成是股票型ETF。规模体量达3.46万亿元，在5.07万亿元ETF总规模中占比超过68%。

　　股基产品中，挂钩沪深300指数的ETF规模占据绝对优势。截至8月25日，挂钩沪深300指数的ETF规模合计已超过1.1万亿元，相较于位居第二位的挂钩上证50指数的ETF规模1949亿元，几乎是断层式领先。

　　这一规模优势背后离不开几只大型产品的持续壮大。挂钩沪深300的ETF里，有4只ETF的产品规模超过1000亿元。

　　包括沪深300、上证50指数在内，共有10项指数对应的ETF产品规模超过1000亿元，除了商品指数SGE黄金9999外，其余9项指数均与股票市场挂钩，多为老牌宽基指数，覆盖大盘、中盘、小盘。例如，科创50、中证A500、中证500、中证1000、创业板指、恒生科技等，唯一的行业型指数是中证全指证券公司指数。

　　此外，跨境ETF、债券型ETF规模分别达到7537亿元、5559亿元，占比14.87%、10.96%。在跨境ETF中，规模最大的是港股通互联网ETF（159792），约754亿元；债券型ETF中，可转债ETF（511380）以613亿元的规模居首位。

　　马太效应显著

　　分产品来看，ETF产品规模马太效应显著。全市场规模超过百亿元的ETF已经超过100只。“百亿俱乐部”成员合计规模占全市场ETF规模的比重已经超过70%。

　　其中，7只产品规模超过1000亿元，主要挂钩沪深300、上证50、中证500、创业板指等宽基指数。规模最大的更是达到4183亿元，为华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF（510300）。

　　剔除“百亿俱乐部”成员之后，剩余1100余只ETF产品总规模不到1.3万亿元。其中，超过400只ETF规模均不足2亿元。

　　分公募机构来看，马太效应同样较为明显。目前共有55家基金公司（含券商资管）布局ETF产品。其中，规模前十的基金公司旗下产品占据全市场ETF总规模的七成，ETF总规模的一半聚集在规模前四大的基金公司中，分别为华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金。华夏基金以8587.87亿元的ETF规模位居首位。

　　多重因素推动ETF规模增长

　　面对ETF规模突破5万亿元，业内人士分析，一方面得益于近年来的ETF大发展浪潮，产品加速上新，投资者对透明度更高、工具属性更强的ETF青睐度提升，促使资金源源不断流向ETF；另一方面，也离不开市场行情的推动，在上涨行情助力下，许多ETF产品规模水涨船高。

　　从数据层面来看，8月22日、8月25日，ETF市场整体净流入连续两个交易日均超百亿元，8月25日净流入进一步增至超过160亿元。

　　其中，券商板块ETF吸金情况亮眼。证券ETF（512880）、券商ETF（512000）8月25日净流入均超过10亿元，前者以24.23亿元位居全市场ETF首位。

　　多家机构表示，对后市持相对乐观态度，但提醒投资者要留意短期成交活跃度和换手率大幅提升下，部分资金获利了结可能带来市场波动。

　　景顺长城基金投研团队认为，后市需关注波动风险，预计资金面的积极变化有望支撑市场。A股近期成交量显著放大，表明有增量资金入场。考虑到市场单日换手率上升至较高水平，需关注资金获利了结可能导致的市场波动。从中长期角度来看，我国经济基本面持续改善，对市场维持相对积极的观点。可关注人工智能（AI）、券商、高股息等方向。

　　广发基金的基金经理罗国庆认为，在大量公司半年报披露之际，建议关注低估值的港股非银金融标的。有业绩支撑以及相对低估值可能是当前市场投资者看重的两大条件。当前保险产品预定利率相对理财收益率仍有优势，每一次预定利率下调都可能带动负债端出现阶段性扩张，资产端在权益市场改善的大背景下，投资回报率有望继续上行，一些保险公司年内或交出较好的业绩答卷。

　　长城基金的基金经理刘疆表示，长期看好A股和港股投资机会。对于科技板块来说，AI推动的产业变革是长周期过程，许多细分方向有望呈现积极增长态势。例如，算力领域景气度已经率先走强，PCB、液冷等细分方向的成长性和投资机会展现。硬件场景方面，人形机器人正走向量产，未来有望改变全社会的生产生活方式。

　　3.46万亿元

　　Wind数据显示，截至8月25日，全市场1270余只ETF中接近八成是股票型ETF。规模体量达3.46万亿元，在5.07万亿元ETF总规模中占比超过68%。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：ETF总规模突破5万亿元)

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