ETF市场三大趋势勾勒投资范式升级轮廓

　　■邢萌

　　日前，国内ETF总规模站上5万亿元关口，规模超百亿元的ETF数量突破100只，引发市场广泛关注。

　　在监管部门大力鼓励指数化投资的背景下，更多投资者选择通过ETF捕捉市场机会，锚定经济发展主线与产业演进方向。超百亿元规模的ETF数量增加，则体现了资金对头部产品的认可。

　　随着总规模持续攀升，ETF市场呈现指数化投资成为主流、产品类型多元发展、资源配置效率提升三大向好趋势，勾勒出资本市场投资范式升级的清晰轮廓。

　　其一，指数化投资成为主流，推动ETF市场量质齐升。

　　ETF是以市场特定指数为跟踪标的、紧密跟踪指数表现的交易型开放式指数基金，是当前主要的指数化投资产品类别之一。今年以来，证券监管部门多措并举推动指数化投资发展，持续加强优质指数供给，优化完善ETF注册发行、运作机制、投资成本等方面制度规则，为中长期资金入市提供更加便利的渠道。

　　在此背景下，ETF市场快速扩容，总规模继今年4月份站上4万亿元关口后，于8月份又强势突破5万亿元。指数化投资逐渐成为市场共识。同时，资金加速向跟踪标的优质、运作规范、流动性强的头部优质产品汇聚，价值投资理念更加深入人心。

　　其二，头部ETF类型多样、策略丰富，为市场提供高效便捷的投资选择。

　　此前，超百亿元规模的头部ETF多为宽基指数产品，而如今，跻身“百亿阵营”的既有聚焦证券、医药的行业基金，也有芯片、机器人等主题基金，还有跨境基金、债券基金等。这说明这些细分领域产品已具备足够的资金认可度与市场影响力，也印证了ETF产品矩阵走向多样化的趋势。

　　随着投资者资产配置需求日趋多元化，ETF产品也在持续迭代创新，以更好地适配不同风险偏好投资需求，进一步完善资本市场产品生态。

　　其三，资金集中涌向头部ETF，提高市场资源配置效率。

　　从实践来看，头部ETF通常跟踪的是沪深300指数、科创50指数等主流指数，持仓以各领域优质龙头企业为主，覆盖金融、消费、科技等关乎经济基本面的重点领域。随着资金持续增配这些优质资产，相关标的流动性溢价不断积累，交易活跃度与定价公允性显著提升。这既推动标的价格更精准地反映其内在价值，也有效校准非理性交易引发的估值偏差，加速市场定价逻辑向价值驱动回归，进一步提高市场资源配置效率。

　　从更深层次来看，这一系列新变化体现出ETF市场投资逻辑更加理性、资金流向更加精准、市场功能更加高效，意味着ETF市场逐渐走向成熟。这不只是ETF市场自身的规模扩容与质量升级，更是资本市场投资范式向价值主导、长期持有的跃迁。

（文章来源：证券日报）

(原标题：ETF市场三大趋势勾勒投资范式升级轮廓)

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