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银河证券:9月A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情

2025年09月04日 08:30
作者:周映彤
来源: 人民财讯
编辑:东方财富网

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  中国银河证券展望9月市场:基于当前市场走势和政策环境,A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情,关注基本面线索和政策预期。一方面,2025年中报基本披露完毕,业绩线索指引下关注结构性配置机会,业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注。另一方面,当前市场流动性相对充裕,“居民存款搬家”在持续。同时,美联储9月降息预期较高, 若兑现将有助于改善全球流动性环境,对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好。

  全文如下

  【银河研究】2025年9月三十大标的投资组合报告:寻找业绩确定性

  核心观点

  8月A股市场行情复盘:

  2025年8月A股市场整体呈现单边震荡上行态势,主要指数普遍上涨,市场交投活跃。科创50、创业板指均涨超20%,深证成指、中证1000、全A指数、北证50指数、沪深300指数涨幅超过10%、上证指数、上证50指数上涨超过5%。分行业来看,上涨幅度最大的行业中,科技行业排名靠前,其中通信、电子、计算机上涨幅度分别为34.41%、24.79%、18.91%,有色金属、电力设备、机械设备、汽车同样涨幅靠前。从资金动向和市场情绪来看,两融余额持续上涨,投资者入市节奏加快,成交额放量是显著标志,全A成交额已连续十三个交易日突破两万亿元。

  8月聚焦“政策预期、业绩验证、主题发酵”三重交织:

  第一,七月政治局会议定调后,市场对后续的具体政策落地充满期待。8月27日,《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》的出台首次在国家层面提出AI与实体经济深度融合的战略框架,推动AI算力、国产软件等相关板块。第二,八月是A股中报业绩披露的高峰期。股价走势与业绩兑现度高度挂钩,有色金属、电力设备等行业受益于业绩支撑。第三,主题层面来看,科技板块强者恒强,寒武纪、工业富联带动市场对科技领域的投资热情。

  9月市场展望:

  基于当前市场走势和政策环境,A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情,关注基本面线索和政策预期。一方面,2025年中报基本披露完毕,业绩线索指引下关注结构性配置机会,业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注。同时,10月即将召开二十届四中全会,研究制定“十五五”规划,随着会议时点临近,市场将逐步围绕新一轮政策预期展开布局。另一方面,当前市场流动性相对充裕,“居民存款搬家”在持续。同时,美联储9月降息预期较高, 若兑现将有助于改善全球流动性环境,对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好。

  关注线索:

  一、政策预期:(1)国防军工:2025年恰逢“十四五”收官年,订单加速释放、新一轮订单周期开启,“十五五”规划布局预期下,国防军工行业有望进一步上涨。(2)消费板块:随着外部环境不确定性持续,扩大内需成为长期战略之举。二、“AI+芯片”:AI从模型走向应用,正在重塑千行百业,带来巨大的算力和应用需求,产业趋势具备长期性和高确定性。国家对半导体、软件等关键领域的支持政策持续加码,自主可控是中长期投资逻辑,建议关注电子、计算机、通信等相关板块。三、业绩催化与技术迭代:电力设备等行业龙头公司中报业绩超预期,缓解市场对盈利能力的担忧,叠加资本市场红利,业绩有望加速释放。建议关注电力设备、非银金融、有色金属等相关板块。四、稳健高股息与防御配置:在指数上行后、经济复苏仍有波折的背景下,市场波动可能加大,高股息资产凭借稳定的现金流和高分红,防御属性突出。建议关注公共事业等相关板块。五、创新与出海的双重驱动:中国领先的医药企业(包括CXO、创新药、器械)凭借成本和研发优势,海外授权案例频现,打开了国际市场空间。建议关注生物医药板块。

  风险提示

  1、经济数据不及预期的风险。2、美联储降息不及预期的风险。3、海外经济衰退影响的风险。4、地缘政治冲突影响的风险。

(文章来源:人民财讯)

(原标题:银河证券:9月A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情)

(责任编辑:6)

 
 
 
 

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