招商优势企业混合A：2025年上半年利润8.96亿元 净值增长率12.09%

　　AI基金招商优势企业混合A（217021）披露2025年半年报，上半年基金利润8.96亿元，加权平均基金份额本期利润0.8397元。报告期内，基金净值增长率为12.09%，截至上半年末，基金规模为44.61亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为5.841元。基金经理是翟相栋。

　　基金管理人在中期报告中表示，自2025年4月份以来，市场信心显著恢复，以小微盘股票、创新药、新消费、科技为代表的等高风偏资产均有亮眼表现。我们认为长期来看，低利率和“资产荒”的环境会驱动资金持续增配资本市场的优质公司；出海、AI进步等新的成长叙事，也为许多行业提供了长久期的成长驱动力。但短期来看，仍要警惕部分行业快速上涨后的回调风险。我们会重点关注有巨大增长潜力、卓越竞争优势的优质公司的投资机会。同时对处于周期底部，有较大赔率的顺周期行业保持积极关注。

　　截至9月3日，招商优势企业混合A近三个月复权单位净值增长率为19.14%，位于同类可比基金13/21；近半年复权单位净值增长率为7.13%，位于同类可比基金19/21；近一年复权单位净值增长率为82.27%，位于同类可比基金3/21；近三年复权单位净值增长率为87.63%，位于同类可比基金1/20。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为753.85倍，同类均值为55.57倍；加权市净率（LF）约3.54倍，同类均值为2.03倍；加权市销率（TTM）约3.57倍，同类均值为1.79倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.62%，加权年化净资产收益率为0%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8892，位于同类可比基金2/20。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为40.83%，同类可比基金排名6/21。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为24.47%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82.42%，同类平均为86.28%。2025年上半年末基金达到92.01%的最高仓位，2019年一季度末最低，为64.33%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为44.61亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计46.01万户，合计持有8.72亿份。其中管理人员工持有551.12万份，占比0.63%，机构持有份额占比55.99%，个人投资者占比44.01%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约274.93%，持续高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是金蝶国际、腾讯控股、第四范式、金山云、阿里巴巴-W、美图公司、兆易创新、快手-W、地平线机器人-W、美团-W。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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