万家港股通精选混合A：2025年上半年利润3620.91万元 净值增长率26.44%

　　AI基金万家港股通精选混合A（013009）披露2025年半年报，上半年基金利润3620.91万元，加权平均基金份额本期利润0.1954元。报告期内，基金净值增长率为26.44%，截至上半年末，基金规模为2.07亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.076元。基金经理是刘宏达，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，万家港股通精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达63.83%；万家沪港深蓝筹混合A最低，为58.92%。

　　基金管理人在半年报中表示，对于2025年港股市场的强劲表现，我们认为主要有以下几个原因：

　　首先是市场的周期轮回，在本轮上涨前，市场已经足够便宜，经过此前三年半的下跌，恒生指数的股息率已经超过4%，对于GDP增速超过5%的主要经济体的股市，显然过于便宜。

　　其次是年初deepseek的横空出世，让全球投资者认识到中国科技在这些年的积累后，取得了重大突破，中国在人工智能，机器人以及创新药领域都已取得了全球领先的地位，而这些领域最好的公司都能在港股市场找到标的。

　　最后，今年以来中国数家具备全球竞争力的优质制造业龙头实现H股双重上市，使得港股市场的生态更加丰富，将吸引全球资本的重新流入，因此提升整个港股市场的流动性，港股市场价值发现功能会增强，整个市场都将迎来重估。

　　以上有利于港股市场的因素在未来两年依然存在，因此我们看好港股市场未来1-2年表现。万家港股通精选近期按照绝对收益的角度，在低位布局了估值底部且分红较高的周期股，同时增配了盈利拐点向上的交运和农业公司。

　　截至9月2日，万家港股通精选混合A近三个月复权单位净值增长率为21.37%，位于同类可比基金293/607；近半年复权单位净值增长率为31.95%，位于同类可比基金106/607；近一年复权单位净值增长率为63.75%，位于同类可比基金153/603；近三年复权单位净值增长率为31.45%，位于同类可比基金65/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为11倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.41倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.92倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.62%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.17%，加权年化净资产收益率为0.13%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3569，位于同类可比基金62/468。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为38.88%，同类可比基金排名206/483。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为18.56%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.57%，同类平均为85.36%。2022年上半年末基金达到93.22%的最高仓位，2025年一季度末最低，为63.16%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.07亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3508户，合计持有2.24亿份。其中管理人员工持有476.28万份，占比2.13%，机构持有份额占比30.16%，个人投资者占比69.84%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约317.62%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是东岳集团、腾讯控股、泡泡玛特、阿里巴巴-W、顺丰同城、紫金矿业、牧原股份、极兔速递-W、小米集团-W、三一国际。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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