碳酸锂期货盘中明显拉升！什么原因？价格会否开启新一轮上涨？

　　9月8日周一，碳酸锂期货主力合约早盘持续拉升，涨幅近3%。综合市场分析认为，此番价格回升并非源于供需基本面的即刻扭转，而是多重因素共同作用的结果：江西地区环保整治加码引发的供应收紧预期、下游新能源车产销数据持续向好、库存结构优化以及市场对“金九银十”传统旺季的需求期待，共同推动了超跌后的技术性修复。

　　环保整治加码，供应收紧预期升温

　　供应端潜在的扰动成为市场关注焦点。今日宜春市生态环境局发布通告称，根据江西省生态环境厅的决策部署，宜春市已于近期启动生态环境违法行为查处“利剑行动”，依法严厉打击非法排污、生态破坏等违法行为，重点查处无证排污、擅自停运污染防治设施、通过暗管排放污染物等行为，并强调“一经发现，必将依法严惩，绝不姑息”。

　　尽管具体停产政策尚未明确，但市场对供应收紧的预期迅速升温。该政策再度引发市场对宜春地区锂云母开采及冶炼合规性的关注。 混沌天成期货指出，后续关注重点是在9月30日后宜春锂矿其他7家采矿证未到期的矿企是否会停产。一德期货也认为，在反内卷背景下，江西云母矿证问题还将反复作用于盘面，供应端相关消息会反复扰动市场。

　　然而，当前实际供应仍处高位。光大期货援引的数据显示，周度碳酸锂产量环比增加389吨至19,419吨，各原料提锂产量均有提升。9月碳酸锂预计产量环比增加1.7%至86,730吨，其中锂辉石提锂环比增加7.4%至57,250吨，对云母提锂的减量形成一定补充。

　　需求韧性显现，库存结构持续优化

　　需求端的强劲表现为价格提供了核心支撑。乘联会数据显示，8月全国乘用车厂家新能源批发129.2万辆，同比增长23%，环比增长9%；新能源车市场零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%；今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%。8月全国新能源市场零售渗透率达55.3%，厂家批发渗透率达53.6%。

　　电池排产数据也印证需求旺盛。混沌天成期货表示，9月全球主要企业排产合计同比增39%，环比增7%，碳酸锂下游需求表现亮眼。周度电芯产量环比增加3%至25.97GWh，其中铁锂环比增加4%至18.69GWh，三元环比增加3%至7.28GWh。

　　库存结构的优化也为市场注入信心。光大期货数据显示，周度碳酸锂库存环比减少1,044吨至140,092吨，去化速度加快。库存结构以下游和中间环节补库、上游去库为主，显示库存正向下游转移，反映实际消费有所改善。

　　机构观点：短期震荡偏强，中期过剩格局未改

　　面对反弹行情，机构普遍认为其由预期驱动，并对反弹持续性保持谨慎乐观，认为中期供应过剩格局并未发生根本改变。

　　光大期货表示，前期锂价快速下跌，近期在反内卷和锂电股票情绪的带动下，碳酸锂期货价格形成共振向上修复。需求强劲为上涨的核心动力，但产量的延续增加、仓单数量的回升也将制约看涨情绪。其建议后市关注社会库存去化速度是否有进一步的利多支撑，暂仍可关注短线逢低做多机会，但追高需谨慎。

　　新湖期货认为，本轮锂价回调主要由矿端进口供应宽松预期、新增供应扰动未现等因素共振影响，周尾受锂电股大涨及反内卷政策再发酵影响有所反弹。其指出，现阶段仍处于供应风险发酵窗口期，存有供应端扰动进一步配合可能性，预计后续供应减量带来的阶段性供需紧平衡或将显现，短期基本面存有支撑，建议观望以低多思路为主，但中期供应端确定性过剩格局未改。

　　兴业期货分析称，碳酸锂周度产量依然处于1.9万吨之上的年内高位，但9月正极及电池企业排产均超市场预期，动力电芯产量已连续4周处于提产趋势，下游对锂盐采购积极，碳酸锂库存持续向下游转移，加之宜春矿企储量核实报告递交期限临近，锂资源端存在扰动，碳酸锂阶段性底部显现，短期止跌偏强震荡概率大于下跌。

（文章来源：金十数据）

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