鱼跃医疗积极探索全球化路径 呼吸类产品成出海先锋

　　上证报中国证券网讯（记者仲茜）9月9日，上证报记者从鱼跃医疗了解到，作为公司核心板块之一的呼吸治疗解决方案，业绩迎来重要拐点。此前公司披露了半年报数据，今年上半年实现营业收入46.59亿元，同比增长8.16%，归母净利润12.03亿元，同比增长7.37%。而呼吸治疗板块上半年营收16.74亿元，同比增长1.93%；毛利率53.70%，同比提升1.7个百分点，该板块重返增长轨道。公司介绍，这其中的制氧机业务在国内市场领先地位逐步稳固，海外市场加速突破，同比实现正增长；家用呼吸机产品同比增速超40%，在多项技术突破与新品催化下，实现国内与海外市场双轮驱动。这也为公司积极探索全球化战略提供了有效的成长路径。

　　据介绍，呼吸治疗解决方案逐步成为鱼跃医疗出海的关键板块。在公司近期的机构交流纪要中提到，上半年，鱼跃医疗外销收入增长26.63%。其中，呼吸治疗类产品作为出海先锋，制氧机、呼吸机等在海外重点国家和地区实现突破，核心区域注册工作持续落地，在欧洲市场与当地气体公司对接高效，在泰国市场进入保险体系后实现放量。随着公司新品迭代上市、海外注册工作推进与渠道日益完善，通过加快国产替代与出海进程，公司呼吸产品的市场份额有望得到持续增长。

　　值得一提的是，今年1月鱼跃医疗与美国便携式制氧机龙头Inogen的战略合作，标志着公司呼吸业务全球化迈出关键一步。Inogen在便携式制氧机领域的技术优势，与公司在呼吸治疗领域的全品类布局形成互补，双方将联合开发全球创新产品；更重要的是，借助Inogen在北美成熟的销售网络，公司呼吸产品可快速切入北美主流市场，大幅缩短市场开拓周期，将为后续进军全球其他区域市场积累奠定坚实基础。上述交流纪要中还提到，上半年公司借助Inogen渠道推进呼吸治疗产品业务拓展，实现美国市场销售放量，未来将会有更多产品品类导入市场销售。

　　从行业趋势来看，呼吸治疗需求的增长具备长期刚性。随着全球老龄化进程加速，慢性阻塞性肺疾病、睡眠呼吸暂停低通气综合征等慢病患病率持续攀升。易凯资本《2025中国健康产业白皮书》指出，慢病管理正经历从“被动治疗”向“主动管理”的范式重构，AI技术的融入也将为慢病管理赛道注入新活力。公司董事长吴群今年初提出“医院家用化和家用穿戴化”产品理念，正通过“全球化、数字化、可穿戴化”的全新战略，精准把握行业发展趋势加速升级转型。

　　公司介绍，在可穿戴化领域，鱼跃医疗将面向全球用户推出AI智能穿戴医疗设备，以健康管理为核心定位，涵盖呼吸治疗、血糖管理、血压监测等多个健康管理场景，为用户提供主动健康管理服务，全面提升用户健康水平。此外，鱼跃医疗正聚焦医疗垂直领域的国产AI大模型研发与应用生态建设。今年初已正式发布基于自研大模型打造的AI agent健康管家，为慢病管理赛道注入新的活力，有望加快帮助患者真正实现主动式慢病管理干预。

　　今年以来，鱼跃医疗呼吸治疗业务已展现出强劲的抗周期能力，未来有望凭借专业积累、AI赋能与全球市场的深度布局，以核心业务带动全品类出海，布局全球产业生态，打造国际化品牌形象，加速迈向全球医疗器械OOH（院外）市场领先的奋斗目标。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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