AI点燃看涨狂潮 芯片股九连阳! 费城半导体指数创2017年来最长连涨纪录

　　截至周二美股收盘，自2023年以来的这轮“美股长期牛市”的核心驱动力之一——芯片股强势收涨，该板块甚至实现近八年来持续时间最长的连续上涨行情，其中有着“芯片代工之王”称号的台积电(TSM.US)以及全球存储芯片领军者美光(MU.US)股价更是在本周创出历史新高。美股市场的芯片股在人工智能驱动的增长浪潮与AI投资狂热情绪携手推动下，录得自2017年以来持续时间最长的连续上涨时期。

　　展望未来趋势，从华尔街金融巨头高盛以及世界半导体贸易统计组织(WSTS)等权威机构的芯片市场研究报告来看，在史无前例的这轮全球AI投资热潮带动之下，芯片股从长期投资角度来看，仍有可能将是美股市场表现最亮眼的科技板块之一。

　　近期全球芯片股“超级牛市行情”激情演绎的时刻，尤其是与AI训练/推理系统密切相关联的半导体/芯片股涨势如虹之际，高盛最新发布的半导体行业研报可谓为无比火热的AI看涨情绪“再添一把火”。在该机构举办的覆盖全球最顶尖半导体公司的Communacopia + Technology 大会之后，高盛研究团队表示，对于半导体行业继续维持“AI驱动的结构性牛市”主线判断。

　　截至周二美股收盘，美股芯片股基准指数——同时也被投资者们视为“全球芯片股风向标”的费城证券交易所半导体指数虽然仅仅上涨0.3%，但这是该基准指数实现连续九个交易日上涨，创下自2017年以来持续时间最长的连涨。该指数在这九个交易日期间累计上涨8.7%，年内涨幅则高达22%，大幅跑赢同期涨幅接近16%的纳斯达克100指数。

芯片股热度持续攀升——费城半导体指数出现自2017年以来持续时间最长的连涨

　　该指数值得关注的细分成分个股中，截至周二美股收盘，艾马克(AMKR.US)股价涨超5%，安森美半导体(ON.US)股价上涨3%，英特尔(INTC.US)上涨2%，应用材料(AMAT.US)上涨1.5%。尽管人工智能芯片最强霸主英伟达(NVDA.US)股价下跌1.6%，但其年内涨幅仍超过30%。另一今年以来屡创历史新高的热门芯片股博通股价下跌1.1%，但2025年上涨幅度高达惊人的55%。

　　台积电股价在周二创下历史新高，台积电美股ADR股价强劲涨势乃今年美股芯片股表现中仅次于博通的存在。在芯片产业链中，台积电堪称“永远的神”(YYDS)，需求火爆的AI GPU与AI ASIC都离不开台积电，台积电凭借在芯片制造领域数十年造芯技术积淀，以及长期处于芯片制造技术改良与创新的全球最前沿，以领先全球芯片制造商的先进制程和封装技术，以及超高良率长期以来霸占全球绝大多数芯片代工订单，尤其是5nm及以下最先进制程的芯片代工订单。

　　总部位于美国的存储芯片巨头美光(MU.US)股价自9月以来可谓涨势如虹，得益于与人工智能训练/推理系统密切相关的核心存储芯片需求仍然无比火爆，HBM存储系统需求持续井喷式扩张，以及包括企业级SSD与DDR系列在内的一系列数据中心类型存储芯片产品涨价浪潮，美光股价9月以来涨幅高达35%，并在本周一创下历史新高点位。华尔街金融巨头花旗集团重申该机构对于美光科技的“买入”评级，并将目标价从140美元上调至175美元。另一金融巨头瑞穗更是将美光目标股价从155美元大幅上调至182美元。

　　“AI信仰”席卷市场，芯片股牛市远未完结?

　　“我们在人工智能基础设施建设和整个科技领域看到的一切，可以说几乎都是由半导体相关的股票所驱动，”来自Phoenix Financial Services的首席市场分析师Wayne Kaufman表示。他补充称，甲骨文近期的强劲财报以及微软与Nebius Group NV之间的超百亿美元人工智能基础设施交易，都是对全球芯片板块的利好信号。

　　“各家公司正在下非常长期的AI基础设施订单，这表明它们觉得自己在满足人工智能所需算力基础设施方面可能一不留神就远远落后，”Kaufman在采访中表示。“这意味着半导体/芯片的涨势看起来非常可持续，即便一些股票短期可能会超买回调，但是像英伟达和台积电这样的芯片巨头仍将是最大赢家。”

　　2025年以来，与人工智能算力基础设施密切相关联的芯片股一直是全球市场中最稳定的赢家之一。根据机构汇编的数据，英伟达、博通、台积电以及美光科技贡献了今年芯片指数——费城半导体指数涨幅的逾65%。

　　毋庸置疑的是，刚刚公布远超市场预期的4550亿美元的合同储备的全球云计算巨头甲骨文，以及全球AI ASIC芯片“超级霸主”博通在上周公布的强劲业绩与未来展望大幅强化了AI GPU、ASIC以及HBM等AI算力基础设施板块的“长期牛市叙事”。生成式AI应用与AI智能体所主导的推理端带来的AI算力需求堪称“星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI推理系统”也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。

　　全球持续井喷式扩张的AI算力需求，加之美国政府主导的AI基础设施投资项目愈发庞大，并且全球科技巨头们不断斥巨资投入建设大型数据中心，很大程度上意味着对于长期钟情于英伟达以及AI算力产业链的投资者们来说，席卷全球的“AI信仰”对于算力领军者们的股价“超级催化”远未完结，他们押注英伟达、台积电与博通所主导的AI算力产业链公司的股价将继续演绎“牛市曲线”，进而推动全球股市继续上演牛市行情。

　　半导体行业最新展望：AI驱动的增量仍无比强劲

　　高盛表示，聚焦与AI算力基础设施的半导体公司整体言论非常乐观，AI相关营收占比将在未来两年继续大幅抬升，企业级AI工作负载未来将由更多的超大规模“商用方案(merchant solutions)”进行承接。非AI相关领域仍然存在库存与疲软需求消化空间，高盛提示该部分对半导体板块短期波动的影响。

　　比如在Communacopia + Technology大会上，博通CEO陈福阳预计，该公司与AI密切相关联的营收预计在未来两年内将超过软件和非AI业务营收的总和。同时，博通管理层还设定了到2030财年AI营收最高达到1200亿美元的目标，并与CEO薪酬直接挂钩。根据高盛的研报，这一最新的展望数字与该机构对博通2025财年200亿美元AI营收的预测相比，增长了整整五倍，凸显出管理层对AI ASIC芯片创收的极致信心。

　　应用材料总裁兼CEO Gary Dickerson在同一场会议上表示，HBM与先进封装制造设备将是中长期的强劲增长向量，GAA(环绕栅极)/背面供电(BPD)等新芯片制造节点设备则将是驱动该公司下一轮强劲增长的核心驱动力。尤其是先进封装制造设备，Dickerson表示该业务线的营收翻倍路径仍然在轨，即将实现庞大增量，HBM设备领域市占仍在继续扩张，且与DRAM刻蚀创新日益相关。

　　在华尔街投资巨鳄Loop Capital以及Wedbush看来，以AI算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的“AI算力需求风暴”推动之下，这一轮AI投资浪潮规模有望高达2万亿美元。英伟达CEO黄仁勋更是预测称，2030年之前，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元，其项目规模和范围将给英伟达带来重大的长期增长机遇。

　　正是在英伟达、谷歌、台积电以及博通等AI算力产业链领军者史诗级股价涨势与今年以来持续强劲的业绩带领之下，一股史无前例的AI投资热潮席卷美股市场以及全球股票市场，带动全球股指基准股指——MSCI全球指数自4月以来大幅上攻，近日更是不断创下历史新高。

　　世界半导体贸易统计组织(WSTS)近期公布的最新半导体行业展望数据显示，全球芯片需求复苏有望在2025年至2026年继续上演，并且自2022年末期以来需求持续疲软的模拟芯片有望不久后踏入强劲复苏曲线。

　　WSTS预计继2024年强劲反弹之后，2025年全球半导体市场将增长11.2%，总价值将达到7009亿美元，主要得益于GPU主导的逻辑芯片领域以及HBM主导的存储领域持续强劲的势头，预计这两个领域都将实现强劲的两位数增长，这得益于人工智能推理系统、云计算基础设施和前沿消费电子等领域的持续强劲需求。

　　WSTS 预测全球半导体市场到2026年将在2025年强劲复苏的基础之上增长8.5%，达到7607亿美元，其中预计存储芯片将再次引领增长，逻辑和模拟芯片也将大幅贡献，并且模拟芯片有望迈向强劲的复苏周期。

（文章来源：智通财经）

(原标题：AI点燃看涨狂潮 芯片股九连阳! 费城半导体指数创2017年来最长连涨纪录)

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