今夜 无眠！美联储即将降息

　　兄弟姐妹们啊，今晚，真的要无眠了！美联储要降息（凌晨2点），泰勒要加班！

　　先简单看看目前海外市场的表现。

　　美股分化

　　9月17日晚间，临近美联储降息关键节点，美股三大指数走势分化，道指涨超300点，纳指跳水跌约0.5%，标普500指数微跌。

　　中概股继续大涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2%。

　　交易员普遍预期美联储将于本周首次降息，并给出未来几个月降息幅度与节奏的指引。

　　市场大体押注美联储将在周三降息25个基点，并几乎确信鲍威尔会释放进一步宽松的信号，以支撑疲软的劳动力市场。

　　这样的预期近来助推美股再创新高。按照安排，华盛顿时间下午2点将与利率决定同时发布最新经济预测，鲍威尔将在30分钟后召开新闻发布会。

　　经济学家大多预计，官员们会在“点阵图”中为今年预留两次降息，与6月预测一致。这意味着本周之后今年或仅有一次降息，落在10月或12月。

　　尽管“意外”空间不小，但期权交易显示，市场押注这次反应将比平常更平稳。摩根大通的Andrew Tyler表示，最可能的情形是降息25个基点：只要鲍威尔偏鸽，并释放循序渐进的降息信号，标普500指数或将上涨0.5%~1%。

　　鲍威尔会怎么说？

　　NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示：“鲍威尔进退两难。美联储今天会放松（政策），但一次性降50个基点的概率很小。我们认为三次各25个基点的降息是合理的，当前市场也大体同意。有人希望今天直接降50个基点，他们会失望。”

　　City Index与Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“这次降息本身早已计入价格。措辞与预测才是关键。交易员希望看到‘真正的降息周期’的暗示。如果美联储强调‘以数据为依据’、口径更为谨慎，短端收益率可能跳升，从而带动美元反弹——即便只是暂时的。鲍威尔的发布会是另一大变数。如果他强调就业风险、淡化关税带来的通胀压力，宽松叙事就能维持；若语气偏鹰，美元或将飙升。”

　　富国银行投资研究院的Scott Wren表示：“本次议息结果取决于对劳动力市场进一步走弱幅度的判断。市场在押注偏鸽的基调。鲍威尔如何评估居民消费，将决定这是一锤子买卖，还是一连串的降息。”

　　麦格理集团的Thierry Wizman表示：“考虑到数据显示美国企业招聘意愿趋弱，美联储本周将降息25个基点。但对FOMC（联邦公开市场委员会）中偏鹰者而言，当前政策并不算‘紧’。因此鲍威尔会寻求平衡：一方面重申就业增速放缓的下行风险，另一方面避免暗示9月之后会有一长串的降息。”

　　The Sevens Report的Tom Essaye表示：“若结果符合预期或偏鸽，将支持股市再创新高；对行情威胁最大的是‘意外偏鹰’，那可能导致当天下午更为痛苦的回撤。”

　　SWBC的Chris Brigati表示：“我们预计鲍威尔在周三的发布会上会表示，目前对劳动力市场降温的担忧大于对通胀的担忧。我们认为一个为期4—6个月的降息周期刚刚开启，但9月这次可被称为‘鹰派式降息’，因为美联储会不断强调其决策严格依赖数据。历史上，降息周期对股市通常有利。部分利好已经计价，但刺激效应仍有望推动市场继续向前。”

　　美联储降息三大看点

　　有分析指出，鲍威尔上月已释放信号，把就业忧虑置于仍未完全消退的通胀担忧之上。不过，本次决议未必一致通过，可能出现主张更大幅度降息，或主张不降息的反对票。以下三大看点值得关注：

　　1）是否暗示后续继续降息？

　　在季度经济预测中，鲍威尔及其同僚可能会暗示2025年合计降息三次，或者沿用他们在6月时给出的两次降息预期。

　　2）是否有人投反对票？

　　在7月上次会议上，两位理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒对“按兵不动”投了反对票。这一次他们是否会再次持异议，认为应当更激进地降息？

　　3）新任理事如何投票？

　　特朗普总统的经济顾问斯蒂芬·米兰本周获参议院确认，成为最新一位美联储理事。他会支持央行内部的共识，还是如部分分析师所料，推动总统一直倡导的更大力度降息？

　　好了，今晚先这样，咱们凌晨2点再见！

（文章来源：中国基金报）

(原标题：今夜，无眠)

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