疯狂！海外供应危机引爆铜价 有色已有10股翻倍

　　有色金属板块在9月25日早盘表现强势，其中“铜含量”较高的个股表现更强，精艺股份2连板，北方铜业涨停，铜陵有色、金田股份、江西铜业、电工合金、紫金矿业、西部矿业、云南铜业也纷纷涨幅靠前。

　　尤其紫金矿业，在周四早盘跳空大涨后，总市值已突破7000亿元，午间收盘时为7285亿元。

　　港股的铜概念股同样表现强势，截稿时，中国大冶有色金属、中国有色矿业、中国中冶均大涨超10%；五矿资源、江西铜业股份也明显拉升。

　　世界第二大铜矿停产

　　消息面上，据财联社报道，当地时间周三（9月24日），美国矿业巨头Freeport-McMoRan（自由港麦克莫兰）在其官网发布了印度尼西亚格拉斯伯格（Grasberg）矿区Block Cave矿泥石流事件的最新进展。

　　自由港麦克莫兰表示，泥石流发生于9月8日，印尼分公司PTFI（PT Freeport Indonesia）20日确认两名工人死亡，目前仍有五名员工下落不明，搜救仍在进行。为了优先进行搜寻，格拉斯伯格矿区的采矿作业自9月8日起已暂停。

　　公开资料显示，印度尼西亚格拉斯伯格铜矿为世界第二大铜矿，仅次于智利的埃斯康迪达（Escondida）铜矿。

　　自由港麦克莫兰发布的初步评估显示，公司已下调第三季度铜和黄金销售指引，分别较2025年7月的预期降低4%和6%。第四季度铜、金销量将远低于先前预测的4.45亿磅铜和34.5万盎司黄金；2026年产量可能较先前预估的17亿磅铜和160万盎司黄金低约35%。

　　自由港麦克莫兰还表示，Grasberg Block Cave矿将在2026年上半年开始分阶段重启和产能爬坡，可能在2027年恢复到事故前产量水平。

　　受此影响，自由港麦克莫兰9月24日跳空大跌16.95%。而嘉能可、泰克资源等竞争对手的股价则有所上涨。

　　COMEX铜连续飙升

　　金属与矿业分析师Grant Sporre表示，在此次事故前，格拉斯伯格矿山约占今年全球铜矿供应的3.2%，贡献了自由港公司近30%的铜产量和70%的黄金产量，这凸显了此次中断的规模。

　　而高盛分析师更是将格拉斯伯格铜矿因泥石流停产一事，定性为“黑天鹅”，预计未来12-15个月内造成50万吨的铜供应损失，并断言“铜价必须因此上涨”。

　　花旗则在报告中指出，Grasberg占到全球铜供应的约3%，因此四季度的总损失将影响全球供应的3%；到2026年35%的产量损失将影响全球供应的约1%，这将支持铜价。

　　值得一提的是，就在前一天（9月23日），加拿大矿业公司Hudbay Minerals宣布关闭其秘鲁康斯坦西亚（Constancia）矿区的一座磨矿厂。而康斯坦西亚矿区也是全球主要铜矿之一。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，自由港的事件显示，“只需很小的因素就能使这个市场趋紧”，尤其是当全球两座顶级铜矿同时出现问题时，“交易员会先买再问”。

　　情况也确实是如此，9月24日伦铜飙升创16个月新高。纽约商品交易所（COMEX）的铜期货价格9月24日收涨3.95%。9月25日早盘，COMEX铜再次拉涨超1%。

　　年内有色金属累涨超50%

　　在全球通胀、金价一路狂飙的大背景下，年内有色金属板块表现强势。东方财富Choice数据显示，截至9月24日收盘，申万一级有色金属板块累计大涨53.46%，仅次于通信（+64.64%）和电子（+53.69%）。

　　10只有色金属股强势翻倍

　　个股而言，在不考虑年内上市新股的情况下，东方财富Choice数据显示，中洲特材成有色金属板块的“涨幅王”，截至9月24日收盘的年内涨幅达191.04%。西部黄金紧随其后，年内累涨170.5%。招金黄金排在第三，年内累涨152.64%。

　　整体而言，有色金属板块中有103股年内涨超20%，59股涨超50%，10股更是翻倍。整个板块的上涨中位数达42.74%。

　　铜受到市场的更多关注

　　铜作为绿色能源转型与数字经济发展的关键原材料，正持续受到市场关注。据财联社报道，在绿色能源领域，电动车的铜使用量约为传统燃油车的4倍，而光伏与风电的单位装机耗铜量更是传统能源的2至5倍。

　　花旗预测，2026年铜价可能突破12,000美元/吨。尽管短期内新能源产业链企业——如赣锋锂业和信义光能——面临成本上升的压力，但铜需求增长与新能源装机扩张预计将在长期形成强劲共振。以光伏为例，2025年全球新增装机容量预计达到540GW，相应带来约27万吨的铜需求。

　　在数字经济方面，AI数据中心、服务器及配套电网建设也推动铜需求显著增长。高盛预计，到2030年，仅为AI服务器供电的数据中心就可能额外消耗100万吨铜。

　　而从宏观角度，国泰君安期货表示，当前美联储进入降息周期，市场风险偏好回升。基本面，铜原料供应紧张，冶炼企业将面临停产或者减产的可能。短期下游企业补库，长期铜消费依然存在增量。预计后期沪铜价格依然存在向上驱动。

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：43)