“利好出尽”？小米新品发布会后股价回调逾5% 大摩等机构仍看好长期价值

　　小米集团CEO雷军在昨晚的发布会上发布：全新小米17系列手机起售价4499元；小米17Pro系列手机起售价4999元；小米17Pro Max系列手机起售价5999元，采用全新“超级像素”低功耗屏。

　　与此同时，小米汽车正式推出的客制化服务，预计将进一步提升电动车平均售价及利润率。

　　不过小米在发布会后出现回调。截至发稿，跌5.55%，报56.15港元。

　　注：小米集团的表现

　　机构看好多项催化剂支撑股价上行

　　花旗在其研报中指出，小米17规格强大、设计出色且电池容量大，极具竞争力，有望在4千至6千元人民币售价区间，获得市场份额，较佳的产品组合可能稳定毛利率压力。接下来的智能手机出货数据可能支持双位数增长。下一催化剂包括2025年第三季度业绩、电动车新版本发布。

　　花旗给予小米“买入”评级，基于以下理由：法院裁决阻止美国对该股票的投资限制；公司意外获得市场份额；指数移除的压力结束；小米市场份额增长带来吸引人的风险及回报前景，应有利于市场的乐观情绪。鉴于中国补贴驱动的需求及正常化的组件成本，花旗对智能手机业务及毛利率展望更为乐观。

　　花旗认为，中国补贴驱动的需求叠加元件成本正常化，将支撑小米智能手机业务及毛利率前景。该行采用总和估值法，基于2026年盈利预测，得出66港元的目标价。

　　摩根士丹利则维持小米“增持”评级，目标价62港元，强调小米17系列的销售表现可能超预期，而定制服务将成为小米电动汽车业务的关键竞争优势。

（文章来源：财联社）

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