降低负债端成本 万能险结算利率下调

　　Wind数据显示，截至9月26日，在已披露8月结算利率的超1200只万能险产品中，最高年结算利率为3.5%，最低为0.36%，大部分产品年结算利率在2.5%-3%之间。整体来看，在利率不断下行背景下，万能险结算利率持续走低。

　　业内人士认为，万能险结算利率下调，有助于险企降低负债端成本，缓解利差损风险，未来万能险结算利率或继续走低。

　　多数产品结算利率未超3%

　　Wind数据显示，截至9月26日，共有超1200只万能险产品披露了8月结算利率。其中，年结算利率超过3%的万能险产品有近100只，20余只产品的年结算利率为3.5%。

　　整体来看，万能险结算利率整体呈下降趋势。2025年8月，大部分万能险的年结算利率不超过3%，超85%的产品年结算利率在2.5%-3%区间。拉长时间来看，2024年同期，大部分万能险的年结算利率不低于3%，最高为3.5%；2023年同期，数百只万能险产品的年结算利率高于4%。

　　对于万能险结算利率走低，对外经济贸易大学保险学院教授王国军解释称，万能险结算利率与保险公司的投资收益有关，当前固收类资产收益率下降，权益类资产波动较大，对保险公司的投资收益产生影响；同时，监管部门为防范利差损风险，会压降结算利率上限，要求结算利率与实际投资收益相匹配。

　　缓解利差损风险

　　万能险是人身保险的一种，可以不定期不定额追加保费或者调整保险金额。同时，设立单独保单账户，经合同约定，可以领取部分或全部保单账户价值，保单账户价值提供最低收益保证，保证利率不得为负。万能险一般不单独销售，而是搭配年金险、终身寿险等主险进行销售。

　　万能险利率包括保证利率和结算利率。保证利率写入合同，结算利率是保险公司向保单持有人实际分配收益的利率，结算利率不得低于保证利率，保险公司定期进行披露。

　　在当前市场环境下，除了实际结算利率下调之外，万能险的最低保证利率也在下调。自9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率最高值从2.5%下调为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值从2.0%下调为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值从1.5%下调为1.0%。

　　业内人士认为，调降万能险保证利率、结算利率，有助于保险公司降低负债端成本，缓解利差损风险。

　　结算利率或继续下行

　　业内人士认为，万能险结算利率未来或继续下行。

　　王国军认为，万能险结算利率的走势与市场利率走势相关，目前10年期国债利率、存款利率与LPR（贷款市场报价利率）仍处于下行通道，万能险结算利率存在继续下行的空间。

　　万能险的保费规模已有所下降。金融监管总局披露的数据显示，今年前7个月，代表万能险保费收入的“保户投资款新增缴费”为4193亿元，较去年同期下降1%。

　　业内人士认为，结算利率下调等因素对万能险的销售产生一定影响。展望未来，险企想要进一步提升万能险的吸引力，需要回归保障本质，强化万能险的长期保障功能。

　　王国军表示，万能险仍具有一定的吸引力，其价值在于具有灵活性。作为一种保险产品，万能险不仅提供投资收益，还提供保险保障。

　　今年4月，金融监管总局印发的《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》提出，禁止保险公司开发5年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖励等产品设计要素延长保单实际存续期限；要求公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率，严格规范特别储备的使用。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，万能险结算利率下调，其产品吸引力面临一定挑战，客户对产品的关注点也将从价格逐渐转为价值。万能险拥有保底利率、账户价值透明、追加领取灵活等独特优势，对于追求资金安全性和长期稳定增值的客户而言，具有不可替代的价值。未来，险企可将万能险与主险深度融合，强化其“保障+理财”的复合功能，同时提升投资管理的透明度与专业度，通过稳健的投研能力增强客户信任，并优化客户体验与服务。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：降低负债端成本 万能险结算利率下调)

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