都说买宽基ETF好 该选追踪哪个指数的ETF？

　　尽管今年的权益类基金，在股市走牛的背景下，表现不错，但主动权益类基金并没受到普通老百姓的青睐，规模（份额）反而在缩水；而以宽基ETF为代表的指数基金，在国家队资金的加持下，规模显著上升。

　　在过往的牛市行情中，指数基金的涨幅普遍低于主动权益类基金，但在今年的行情中，投资者似乎更看好被动投资的ETF。这种投资逻辑比较简单、指数涨了就赚钱的投资模式，让普通人更容易作出投资决策。

　　不过，市场上的宽基ETF不少，跟踪的指数各不相同，该选追踪哪个指数的ETF，能给投资者带来更高的长期回报？哪个指数的风险相对较低呢？

　　哪个指数的长期回报率高？

　　在选择ETF前，我们需要对指数有所了解，宽基指数追踪的是股市中覆盖多个行业、具有广泛市场代表性的指数，如大家比较熟悉的上证指数、沪深300指数等；而窄基指数多指行业类、风格类或主题类指数，如中证白酒指数、中证人工智能指数等。

　　在主要的宽基指数中，谁的收益率比较高呢？我们选择了上证指数、上证50指数、沪深300指数、中证A500指数、中证500指数和创业板指数等主流宽基指数，来看看它们过去10年的表现。测算的时间为2015年9月30日到2025年9月30日。

　　从下面的表格中，我们可以看到，过去10年，创业板指数的涨幅最高，达到了55.48%，中证500指数的涨幅最小，仅为21.04%。上证50指数是由上交所50只规模最大的股票组成的指数，理论上大股票的长期涨幅要低于小股票，但上证50指数的涨幅超过了上证指数和中证500指数，龙头股的作用不能小觑。

　　中证500指数和中证A500指数别看只差了一个字母“A”，但两者的成分股相差甚远，中证500指数覆盖的是剔除沪深300指数成分股后，市值规模靠前的500只股票；而中证A500指数覆盖的是市值较大、流动性较好、具有行业代表性的500只股票，与沪深300指数的成分股重合度更高。

　　虽然跟踪沪深300指数的ETF规模最大，但从结果看，还是中证A500指数的长期收益率更高一些。

　　主要宽基指数过去10年的历史表现

　　需要说明的是，这些指数的10年年化收益率都不高，即便是创业板指数，也只有4.51%，和10年前刚性兑付的银行理财产品收益率差不多；而中证500指数的10年年化收益率不到2%，还不如同期的定期存款利率高。希望未来10年，在投资与融资功能并重的股市新发展格局下，A股投资收益率偏低的情况能够得到显著改善。

　　还需要兼顾风险

　　除了看收益率外，我们还需要关注风险。衡量风险的一个重要指标是最大回撤，最大回撤的意思是在某一段时间内可能出现的最大亏损。

　　从上表中看，创业板指数是过去10年收益率最高的指数，也是回撤最大的指数，它的最大回撤接近60%，意味着在这10年中，最倒霉的投资者可能遭受近60%的亏损。中证500指数的收益率不高，风险可不低，10年最大回撤超过50%，显然不是理想的追踪对象。

　　上证50指数成分股的规模要大于沪深300指数和中证A500指数，但这3个指数的最大回撤差不多，都在47%左右，而长期收益率是中证A500指数最高，显然在这三个指数中，更应该选择的是中证A500，它的行业分布更均衡，新经济的比重更高。

　　上证指数虽然是投资者最关注的指数，但由于指数编制的问题，它的收益率不高，最大回撤也是这些指数中最低的，10年最大回撤仅为33.75%，更适合风险偏好稍低一些的投资者。不过，在ETF中，追踪上证指数的并不多，规模也不大。

　　从历史数据上看，无论是哪个指数，风险都不低，投资前不仅要做好一段时间内投资亏损的准备，而且要做好亏损幅度不低的准备。

（文章来源：理财周刊）

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