降价+烧钱！石大胜华预计前三季度同比转亏 净利已连续三年“滑坡”

　　10月15日晚间，石大胜华(603026)发布2025年前三季度业绩预告称，经公司财务部门初步测算，公司预计净利润为负值，同比转亏。

　　具体来看，公司预计实现归母净利润-4900万元到-7500万元，与上年同期相比，将减少6026.51万元到8626.51万元，同比减少534.97%到765.77%。

　　扣除非经常性损益事项后，预计扣非净利润为-5300万元到-7900万元，与上年同期相比，将减少5555.16万元到8155.16万元，同比减少2177.13%到3196.10%。

　　石大胜华解释称，主要是市场竞争激烈，公司部分产品价格同比下降，为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发力度，期间费用同比增加，营业利润减少。

　　公开资料显示，石大胜华新材料集团股份有限公司于2015年5月29日上市，公司的主营业务是新能源材料领域，公司新能源、新材料业务技术研发。公司的主要产品是碳酸二甲酯系列产品、电解液、MTBE、液化气、环氧丙烷。

　　纵观近年业绩，石大胜华净利润已连续三年下滑。2021年至2024年，公司归母净利润依次为11.78亿元、8.91亿元、0.19亿元及0.16亿元，跌幅显著，几乎跌至零头。

　　2025年上半年，公司营业收入为30.11亿元，同比增长14.87%；归母净利润为-5633.78万元，同比下降248.03%；扣非归母净利润为-5713.48万元，同比下降282.11%。

　　与此同时，石大胜华的应收账款规模从2023年的6.13亿元飙升至2025年上半年的16.08亿元，占营收比例超53%。

　　此外，公司的有息借款压力悬顶。截至2025年6月末，公司短期借款为10.04亿元，一年内到期的非流动负债1.65亿元，长期借款达15.37亿元，而货币资金仅为8.86亿元。

　　定增方面，据8月11日公告，公司将向特定对象发行股票的募集资金规模从不超过19.9亿元大幅调整至10亿元，实际募资净额约9.82亿元。本次增发价格为33.31元/股。

　　公告显示，本次发行对象为7名，包括国投证券国际金融控股有限公司 -4号投资计划、星河证券有限公司-永安中国机会投资5号QFII专户、李桂芳、 诺德基金管理有限公司 、 财通基金管理有限公司 、 华安证券资产管理有限公司和华菱津杉（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙） 。

　　石大胜华表示，发行完成后，公司股本结构和资产结构得到优化，不会导致公司控制权变化，控股股东仍为石大控股 ，实际控制人仍为青岛西海岸新区国有资产管理局。发行对象与公司无关联关系，不存在保底保收益承诺或财务资助行为。

　　值得一提的是，石大胜华的定增之路堪称“一波三折”，自2022年首次披露45亿元募资计划以来，项目规模大幅缩水，定增决议有效期已连续三年延期，最终募资额缩减至10亿元。

　　二级市场上，截至15日收盘，石大胜华下跌0.12%报57.48元/股，总市值133.76亿元，今年来公司股价累计上涨超六成。

（文章来源：深圳商报）

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