存储迎“超级周期”！杠杆资金扫货多股 最强已翻倍(附表格)

　　9月以来得益于强劲基本面，存储板块多股表现强劲，东方财富Choice数据显示，香农芯创涨超150%，江波龙、聚辰股份分别上涨近90%与涨超70%；协创数据、佰维存储、精智达、华虹公司、兆易创新、万润科技等个股同期涨幅也在56%至30%之间不等。

　　值得注意的是，涨幅靠前的多股获得了杠杆资金的青睐，兆易创新、香农芯创、通富微电、协创数据、北京君正等多股9月以来融资净买入均超10亿元，其中兆易创新融资净买入接近19亿元，排名第一；香农芯创融资净买入超16亿元，排名第二。

　　上海证券10月21日研报显示， Flash Wafer （存储芯片晶圆）价格近一周最高涨幅超 10%。根据 CFM 闪存市场报价显示，10 月 17 日 Flash Wafer 价格全面上调，其中 1Tb QLC 涨幅9.09%、1Tb TLC 涨幅 8.06%、512Gb TLC 涨幅 10.53%、256Gb TLC涨幅 6.25%。

　　上海证券表示，全球存储芯片价格持续上涨，涨价潮蔓延至中下游，涨价逻辑+需求端AI驱动，存储行业或迎超级周期。

　　AI数据中心建设带动存储需求

　　综合专业观点看，这轮“超级周期”由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。

　　天风证券电子行业高级分析师李泓依表示，本轮存储“超级周期”的本质是从“周期”到“结构”的转变。以往芯片行业价格上涨、交期延长主要是因为供给端减产引发短期反弹，而当前由AI驱动的“超级周期”具有显著的结构性特征。

　　AI技术的蓬勃发展带动数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率不断提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。

　　本月初，三星电子与OpenAI签署意向书，将作为OpenAI的战略存储合作伙伴，为OpenAI的“星际之门”项目提供半导体解决方案。OpenAI对存储芯片的月需求量预计将高达90万片DRAM（动态随机存取存储器）晶圆，三星将协助满足这一需求。

　　据上证报，佰维存储有关负责人表示，随着生成式AI的发展从训练迈向规模化推理，北美云服务商（CSP）正加速部署高效能推理基础设施，带动整体存储需求持续攀升。目前，北美云服务商的AI服务日均调用量达数亿次，且随着Sora等多模态模型普及，单次请求数据量从KB级跃升至GB级，显著提升了对存储带宽与容量的需求。在此背景下，传统HDD（机械硬盘）因交付紧张、性能受限，已难以满足冷数据存储需求，推动SSD（固态硬盘）渗透率快速提升。

　　“在消费端，生成式AI正加速向终端侧延伸，AI手机、AI PC、AI眼镜等智能设备对大容量、高性能存储的需求持续上升，推动LPDDR5X、UFS 4.0、PCIe Gen5 SSD等高端存储产品进入增长通道。”上述负责人表示。

　　存储涨价提振国内上市公司盈利预期

　　随着三星、SK海力士、美光等原厂将产能加速转向DDR5、HBM等高利润产品，传统DDR4及更早期的利基型存储产品出现阶段性供给缺口。

　　根据TrendForce集邦咨询，受NAND Flash需求疲软、价格压力等因素影响，Micron（美光）、Samsung（三星）、SK hynix（SK海力士）等海外原厂启动相关减产计划。

　　产品涨价也为国内存储产业链上市公司带来了乐观的盈利预期。

　　兆易创新的相关负责人则表示，海外大厂普遍把产能投向HBM等高毛利产品，在现货紧缺的情况下，高性能存储产品毛利率可达到70%左右，传统存储产能相应下滑，预计传统存储利基产品缺货涨价情形将持续。

　　SK海力士核心代理商香农芯创表示，市场价格变化最终会体现在采购和销售价格上；自产的相关产品价格最终由市场竞争等因素决定。毛利率方面，公司当期销售和采购的产品毛利率相对稳定，上行期间的库存跨期销售会提升毛利率。

　　国产化SSD解决方案提供商德明利表示，目前存储价格受供需结构及新兴需求等因素影响，行业价格整体呈持续向上态势，对产业链相关企业盈利改善形成积极支撑。

　　集邦咨询分析师许家源表示，进入第四季度，随着北美云服务商陆续释放出积极的2026年全年DRAM需求展望，预计带动DRAM整体需求增长及价格上涨，动能延续至2026年。

（文章来源：东方财富研究中心）

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