桂浩明：投资公司 要看公司在投资什么

　　“投资公司，要看公司在投资什么。”这句话初听有些拗口，但仔细琢磨一下，还是有点道理的。

　　买公司股票，这是一种投资行为。那么，如何判断某家公司是否值得投资呢？这需要仔细研究，而研究的方法自然也有很多。比较简单的方式是看这家公司的投资，譬如投资规模有多大，投资的方向是什么。当然，这里的投资是广义的，包括外向的资产与股权投资，也包括内部的技术更新与新增设备，还包括向上游厂商的采购等，简单来说，就是看公司把钱用在什么地方了。

　　在正常情况下，如果公司不断在新的领域扩大投资，那么基本可以判断它正处于扩张周期，只要投资者认同这个投资方向，那么这家公司至少可以列入自选股了。反之，如果公司投资规模很小，或者投资的方向也不是投资者所看好的，那么这家公司就不必跟踪了。举个例子来说，现在房地产行业中相当数量的公司很少拿地，新开工面积逐年减少，这说明它们正处于收缩期。在这种情况下，其成长性自然是缺乏的，投资者自然也就不必多加理会。事实上，近几年来房地产股票的下跌曲线，大致与其投资规模的回落走势是同步的。

　　现在，科技股表现比较活跃，但很多投资者也因此感到迷茫，因为本身不是太懂那些前沿科技，也不知道这些科技股的前景会怎样。那么，有什么方法来解决这个问题呢？

　　不妨多看看这些科技公司在干什么，它的投资规模有多大，投资方向又是什么？一般而言，科技公司的管理团队都是比较专业的，当它敢于在某个领域大规模投资时，人们自然容易想到它这样做一定会有它的逻辑，而如果其投资方向看上去也的确很有道理的话，那么也就不妨认可其投资行为是正确的，有望给公司带来大的发展。这样一来，对它进行投资就基本上是顺理成章的。譬如，最近阿里巴巴宣布将在三年内投资3800亿元用于云计算和AI硬件基础设施建设，此举不但彰显了公司对该领域的高度重视，也从一个侧面反映出，公司作为AI与云计算基础设施公司在未来的巨大价值，从而得到了投资者的广泛认可，股价在很短的时间里就上涨了60%，重返全球科技公司市值前十的位置，这就是典型的根据公司的投资规模与方向来投资的成功案例。还有，像宁德时代公告增资近26亿元控股江西升华新材料后，公司股价也有积极的表现。这反映了投资者对此举的认可，反过来也为投资者提示了投资机会之所在。

　　当然，这里存在的一个现实问题是，谁也不能保证公司的投资在方向上都是正确的，在规模上都是合适的。

　　在历史上，上市公司乱投资乱收购的案例并不少见，有的甚至因为这方面的失误而导致公司陷入困境乃至退市。显然，不能仅因为公司有这样或那样的投资计划而去买它的股票。在这里，除了要求投资者对公司的投资方向以及规模有一个整体的了解，还需要具备判断能力。但实际情况是，可能很多投资者都未必有条件这样做。

　　那么怎么办呢？答案是重点看大公司、绩优公司、高成长公司的投资状况。因为在一般意义上，这些公司的决策能力相对比较强，风险控制机制也较为完善，而其运作也会比较稳妥。所以，参考这些公司的投资行为，再作出判断就比较容易了。

　　进一步说，可以多看一些属于行业龙头企业的投资情况，即便这些公司没有上市或者没有在境内上市，虽然没办法去买这些公司的股票，但它会给你一个方向上的指引。根据这样的指引，去寻找境内上市公司中有没有在投资行为上与之趋同的，这就可以成为重要的决策依据之一。换言之，也是借助别人的大脑帮助自己来进行研究思考。

　　随着市场的不断发展，各种各样的操作题材层出不穷，科技概念更是日新月异，投资者不可能对此都能够掌握，但是又不愿意放弃机会。那么，一种比较好的方法就是看是否有公司在投资，哪些公司在投资。如果这个公司经营情况还不错，对它的投资经过综合评估觉得还可以，那么就可以买相应的股票了。所谓的投资公司前，先看公司的投资，其实就是这个意思。

（文章来源：金融投资报）

(原标题：桂浩明：投资公司 要看公司在投资什么)

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