药明康德再“瘦身”，28亿元向高瓴出售中国临床研究服务业务

　　21世纪经济报道记者朱艺艺报道

　　继2024年底出售WuXi ATU（细胞和基因疗法）业务的美国和英国运营主体后，CRO巨头药明康德（603259.SH/02359.HK）再次“瘦身”，拟28亿元出售临床研究服务业务。

　　10月26日晚，药明康德一纸公告称，公司全资子公司拟以28亿元转让上海康德弘翼医学临床研究有限公司(简称“康德弘翼”) 和上海药明津石医药科技有限公司(简称“津石医药”)两家公司100%股权，交易方为知名投资机构高瓴旗下私募股权基金为此次交易而新设立的公司。

　　据公司官网披露，康德弘翼和津石医药，对应的是药明康德中国临床研究服务业务。

　　通过剥离临床研究服务业务，药明康德称将进一步聚焦CRDMO（合同研究、开发与生产）核心业务。

　　药明康德联席首席执行官杨青也进一步提到，“此次出售临床研究服务业务，是我们推进CRDMO核心战略进程中的重要一步。公司将继续加速全球化能力和产能的投放……”

　　二级市场反应明显，10月27日，药明康德A股开盘上涨逾6%，H股开盘上涨逾7%，截至发稿，A股仍上涨2.91%，H股上涨4.52%。

　　出售中国临床研究服务业务

　　据公告披露，药明康德全资子公司上海药明康德新药开发有限公司拟将所持的康德弘翼和津石医药两家公司100%股权以28亿元价格转让给上海世和融企业管理咨询有限公司及上海世和慕企业管理咨询有限公司。

　　康德弘翼和津石医药，对应的是药明康德中国临床研究服务业务。

　　公开信息显示，康德弘翼成立于2011年，总部位于上海市黄浦区，原为药明康德与美国PRA Health Sciences（保瑞医药）于2012年成立的合资临床CRO公司康德保瑞，2015年合资公司业务重组后，其在中国大陆的业务部门成为药明康德全资子公司，更名康德弘翼。

　　津石医药则成立于2009年，总部也在上海市黄浦区，2011年被药明康德收购后成为其全资子公司，公司专注于SMO（临床研究现场管理），业务涵盖I-IV期临床研究。

　　据公告披露，两家公司的业绩分化明显：康德弘翼2024年以及2025年前三季度实现营收分别为2.91亿元、1.86亿元，同期净利润分别为-0.42亿元、-0.75亿元，仍处于亏损状态，相比之下，津石医药表现稳健，2024年以及2025年前三季度实现营收分别为13.38亿元、9.79亿元，同期净利润分别为3.13亿元、1.62亿元。

　　整体来看，康德弘翼和津石医药两家公司对药明康德的业绩贡献相对较小：2025年1月-9月，康德弘翼和津石医药这两家公司营业收入合计约11.6亿元(未经审计)，约占公司2025年前三季度营业收入 (未经审计)的3.5%；同一时期，这两家公司净利润合计约0.9亿元(未经审计)，约占公司2025年前三季度净利润(未经审计)的0.7%。

　　对于出售康德弘翼和津石医药100%股权，药明康德称，是公司基于聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务考虑所实施，可为公司加速全球化能力和产能的投放提供资金支持。

　　本次交易接盘方，均为高瓴旗下私募股权基金为此次交易而新设立的公司。

　　作为知名投资机构，高瓴的投资组合覆盖医疗健康、制造业、绿色能源、硬科技和消费科技等领域，投资横跨早期风险投资、私募股权投资以及并购投资等阶段。

　　对此，10月27日，21世纪经济报道记者也联系高瓴相关人士以了解交易详情，对方称暂无更多信息。

　　频频“瘦身”

　　尽管此次交易的具体收益受最终交易定价影响，但药明康德也提到，“经初步测算，本次交易最终实施完成产生的收益预计将超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，预计将对公司2025年度净利润产生较大积极影响”。

　　梳理来看，药明康德2024年年度归母净利润为94.50亿元，净利润的10%对应的收益数值或将达到9.45亿元。

　　这并非药明康德第一次出售相关资产。

　　事实上，为聚焦CRDMO核心业务，药明康德近年来多次出售非核心资产，频频“瘦身”。

　　就在2024年12月底，药明康德公告称，将细胞治疗服务WuXi ATU业务的美国和英国两大运营主体WuXi Advanced Therapies Inc.（WuXi ATU业务的美国运营主体）全部股权及Oxford Genetics Limited（WuXi ATU业务的英国运营主体）全部股权以现金对价方式转让给美国专注于医疗保健行业的股权投资基金Altaris。

　　上述公告显示，WuXi ATU旗下两家运营主体于2024年1- 11月合计贡献营业收入约折合为人民币9.8亿元（未经审计），占药明康德最近一个会计年度经审计营业收入的2.4%。

　　尽管并未披露具体交易金额，但药明康德在2024年年报中提到，截至报告日，公司已完成出售WuXi ATU业务的美国和英国运营主体的交割。

　　到了2025年1月，药明康德再次宣布出售美国医疗器械测试业务，出售的资产包括位于美国佐治亚州亚特兰大和明尼苏达州圣保罗的两个工厂，交易对方为一家医疗技术测试、临床和监管咨询公司NAMSA。

　　一个值得关注的细节是，基于上述业务版图调整，从2024年第四季度开始，药明康德还将旗下业务板块重新划分为化学业务(WuXi Chemistry)、测试业务(WuXi Testing)、生物学业务 (WuXi Biology)和包括非核心业务等在内的其他业务(Others)，不再单列此前的高端治疗CTDMO业务 (WuXi ATU)和国内新药研发服务部 (WuXi DDSU) 。

　　就在10月26日，药明康德还发布了2025年前三季度成绩单。

　　2025年前三季度，公司实现营收328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84%。

　　药明康德强调，基于客户需求、CRDMO业务模式和管理执行的确定性，将进一步上调2025年全年业绩指引，预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13-17%上调至17-18%，公司整体收入从425-435亿上调至435-440亿。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：药明康德再“瘦身”，28亿元向高瓴出售中国临床研究服务业务)

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