山西汾酒：2025年前三季度净利润114.05亿元 同比增长0.48%

　　中证智能财讯山西汾酒（600809）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入329.24亿元，同比增长5.00%；归母净利润114.05亿元，同比增长0.48%；扣非净利润114.11亿元，同比增长0.53%；经营活动产生的现金流量净额为89.82亿元，同比下降21.45%；报告期内，山西汾酒基本每股收益为9.35元，加权平均净资产收益率为31.82%。

　　以10月30日收盘价计算，山西汾酒目前市盈率（TTM）约为18.65倍，市净率（LF）约5.91倍，市销率（TTM）约6.1倍。

　　资料显示，公司主要业务是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为31.82%，同比下降2.05个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为30.42%，较上年同期下降5.05个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为89.82亿元，同比下降21.45%；筹资活动现金流净额-77.46亿元，同比减少20.62亿元；投资活动现金流净额37.55亿元，上年同期为14.02亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他流动资产较上年末减少21.92%，占公司总资产比重下降9.2个百分点；货币资金较上年末增加79.91%，占公司总资产比重上升8.98个百分点；在建工程合计较上年末增加42.56%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；存货较上年末减少2.01%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少33.34%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；应交税费较上年末增加93.52%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少21.01%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加53.45%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.93，速动比率为2.07。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的易方达消费行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，招商中证白酒指数分级证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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