中国中免：2025年前三季度净利润同比下降22.13% 拟10派2.5元

　　中证智能财讯中国中免（601888）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入398.62亿元，同比下降7.34%；归母净利润30.52亿元，同比下降22.13%；扣非净利润30.36亿元，同比下降21.60%；经营活动产生的现金流量净额为33.88亿元，同比下降33.62%；报告期内，中国中免基本每股收益为1.4752元，加权平均净资产收益率为5.50%。公司2025年前三季度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

　　以10月30日收盘价计算，中国中免目前市盈率（TTM）约为44.48倍，市净率（LF）约2.72倍，市销率（TTM）约2.84倍。

　　资料显示，公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.5%，同比下降1.73个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.6%，较上年同期下降1.27个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为33.88亿元，同比下降33.62%；筹资活动现金流净额-26.22亿元，同比增加15.1亿元；投资活动现金流净额-33.06亿元，上年同期为-4.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少8.18%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；其他流动资产较上年末增加125.02%，占公司总资产比重上升3.3个百分点；在建工程合计较上年末增加52.93%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；使用权资产较上年末减少25.7%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少24.73%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；租赁负债较上年末减少25.94%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；长期借款较上年末增加13.03%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.35%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为5.82，速动比率为4.03。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国旅游集团有限公司，占比50.3%。在具体持股比例上，全国社保基金一一八组合持股有所上升，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：中国中免：2025年前三季度净利润同比下降22.13% 拟10派2.5元)

(责任编辑：126)