私募仓位年内首次突破80%大关

　　市场震荡加剧，私募仓位却频创新高。私募排排网统计数据显示，截至10月31日，股票私募仓位指数达80.16%，创出今年以来的新高，且是该指数年内首次突破80%整数关口。分规模来看，头部私募仓位攻势明显，50亿元以上私募平均仓位超过80%。在业内人士看来，伴随着权益资产在居民财富配置中的重要性持续提升，中国优势产业快速发展，A股和港股的结构性行情有望延续，尤其是新兴成长和周期领域值得挖掘。

　　私募仓位创年内新高

　　私募排排网数据显示，截至10月31日，股票私募仓位指数达80.16%，较10月24日提升0.79个百分点。拉长时间线来看，今年8月市场加速反弹以来，私募仓位持续攀升，平均仓位指数从8月最低的73.93%逐步升至当前的80.16%，其间累计上涨6.23个百分点，足见机构对市场环境预期的积极变化。

　　从仓位分布来看，截至10月31日，63.21%的股票私募处于满仓状态，21.57%私募仓位处于五到八成区间，仅10.7%的股票私募仓位在二到五成区间，另有4.52%的股票私募选择空仓操作。

　　值得注意的是，手握重金的头部私募仓位更为积极。

　　私募排排网数据显示，截至10月31日，百亿级私募仓位指数达80.07%，连续4周站稳80%关口。管理规模在50亿元至100亿元的私募仓位指数更是高达85.02%，连续11周维持在80%以上。另外，在头部机构的带动下，近期仓位相对偏低的中小私募加快加仓步伐。截至10月31日，除20亿元至50亿元以及0至5亿元区间规模的私募外，其余规模梯队的股票私募仓位指数均已突破80%这一整数关口。

　　高仓位成共识

　　从近期私募密集发布的月报来看，中国资本市场结构性行情将进一步演绎已成共识，因此高仓位是主流选择。

　　仁布投资近日发布观点称，由于前期市场的快速上涨，11月份行情或许会延续震荡走势，同时结构分化进一步加剧，不过在政策积极信号频现，增量资金稳步入场下，短期市场震荡大概率是为下一轮行情蓄势。因此，公司将维持中高仓位，适时做结构上的调整。

　　北京一家百亿级私募在接受上证报记者采访时也认为，与上一轮由国内经济和内需主导不同，今年的市场行情更多是由全球科技浪潮汹涌，中国企业加速出海、实现全球化运营等趋势推动的，这些驱动因素无疑会为市场注入更丰富的机会来源。展望后市，年内A股与港股估值虽有所回升，但目前并未出现系统性泡沫，后续资本市场的板块效应可能减弱，但个股效应在增强，因此公司将维持八成以上的仓位，持续优化组合结构。

　　周期与科技两手抓

　　谈及具体布局方向，私募四季度较为青睐科技与周期板块。

　　淡水泉投资在接受记者采访时透露，目前公司研究和布局聚焦于两大方向：

　　一是新兴成长领域。具体而言，AI革命正从算力建设向电力建设延伸，叠加欧美再工业化和新兴市场工业化浪潮汹涌，储能、电力设备、用户能源管理等细分领域景气度有望持续提升。与此同时，随着国内半导体产业在技术、产能与供应链等方面取得实质性突破，行业将迈入关键跨越期，投资机会会随之涌现。另外，全球年轻消费群体的行为变化，也将为相关细分领域带来持续成长空间。

　　二是周期领域。“反内卷”政策下，部分周期行业的增长逻辑正从无序扩张转向质量提升，具备竞争优势的龙头企业有望受益，尤其是积极开拓海外市场的龙头公司，或正在开辟新的增长曲线。

　　望正资产也发布观点称，当前组合的构建仍然维持核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）的布局思路。“核心”即坚持以企业经营质量为纲，自下而上持有一些明显低估的优质公司，主要分布在互联网、电子、资源品等行业。“卫星”则是高景气、持续兑现业绩的创新成长方向，包括AI算力、智能驾驶、生物医药等细分行业。

（文章来源：上海证券报）

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