电池ETF（561910）盘中涨1.82%，东吴证券：本轮电池板块行情的核心因素在于需求端超预期

　　11月11日，电池ETF（561910）高开1.82%，截至发稿涨1.02%。成分股中，上能电气涨超8%，鹏辉能源涨超6%，阳光电源、阿特斯、亿纬锂能、派能科技、南网科技、珠海冠宇等跟涨。

　　东吴证券指出，本轮电池板块行情的核心因素在于需求端超预期，动力与储能需求预期双上修，AI数据中心强力拉动。

　　据证券时报，InfoLink统计，2025年上半年全球储能系统出货同比增长85.7%。从电芯角度看，2025年上半年，大储电芯满产满销，头部厂商产能利用率突破80%，部分电芯厂直逼90%。

　　据财联社，分市场来看，欧洲动力电池与全球储能需求超预期，2026年高增长可期。国内强制配储政策取消后，独立储能市场呈现爆发态势，全年维持30%-40%增长。美国市场在大而美法案执行前出现项目抢装，预计增速达40%；欧洲与新兴市场增长更为迅猛，维持1-2倍的增速。

　　动力电池方面，据财联社，10月锂电产业链排产环比继续增长，各环节一二线厂商基本满产，节后多个细分环节价格上涨。

　　招商证券指出，随着AI行业的大发展，美国在数据中心领域正在进行大投入。由此将显著拉动美国全社会用电量，数据中心正在成为用电大户。而高负荷密度、波动大的需求特征，使得数据中心的并网问题，成为了行业发展的主要瓶颈，在得克萨斯州并网排队时间高达11年，并网能力已经成为美国数据中心选址的最优先考量。配置储能系统，能够减少数据中心的并网容量、平抑功率波动，能够有效推动项目快速并网。同时，配置储能在实现业主气候目标以及节省电费方面也有帮助。因此，储能行业在数据中心的应用，有望迎来大发展。估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh。

　　材料方面，据新京报，2022年，碳酸锂价格暴涨，在当年11月达到60万元/吨的顶点，巨大的利润空间吸引大量投机者涌入。但随后碳酸锂一路大幅下跌，2023年跌破10万元/吨，2025年上半年跌至7万元/吨。原材料价格的剧烈波动，直接影响了回收市场。

　　展望后市，东吴证券认为，从一年维度来看，锂电板块当前估值并未高估。行业明年预计仍能保持25%-30%的增长，仍有向上空间。此外固态电池的落地加速也有望提升板块估值水平。

　　电池ETF(561910)追踪中证电池指数，覆盖从材料、电芯制造到设备回收等全产业链环节，前十大成分股包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、先导智能、国轩高科、天赐材料、欣旺达、格林美、科达利、厦钨新能。此外，电池ETF（561910）还布局场外联接基金[联接A：016019；联接C：016020]。

（文章来源：21世纪经济报道）

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