环球下周看点： 市场屏息静待英伟达财报 AI交易将迎关键考验

　　未来一周，科技股的震荡行情或将进一步升级，全球市值一哥、人工智能(AI)龙头英伟达即将公布季报，全球投资者目光都聚焦于此，这将为AI交易是否还有上涨空间提供一个关键的晴雨表。

　　周五标普500指数在剧烈波动后几乎收平，抛售潮压力有所缓解。市场对美国经济前景与利率路径的担忧，叠加美国政府史上最长停摆结束后的不确定性，令投资者战战兢兢。

　　反映市场恐慌情绪的VIX波动率指数周五早盘升至一个月高点，科技股近期持续承压，让投资者依旧担心该板块的脆弱性，AI热潮已将科技股估值推至过高水平。

　　下周的英伟达财报是2025年剩余时间里最重要的市场催化剂之一。尽管标普500指数今年累计上涨约14%，但AI泡沫疑云始终挥之不去。

　　Raymond James投资管理公司首席市场策略师Matt Orton表示：“英伟达是AI基建的震中，其下周三盘后公布的业绩不仅关乎科技股，更将影响工业、公用事业等一众关联板块。一旦增速或前瞻指引不及市场‘高到天上’的预期，AI交易将再遭重挫。”

　　富国银行分析师Aaron Rakers周五重申了对英伟达股票的增持或买入评级，并将其目标价从220上调至265。“鉴于超大规模资本支出的持续上行势头，我们调高了2027财年和2028财年的预估。”

　　自2022年11月ChatGPT横空出世以来，英伟达股价已暴涨约10倍；今年迄今再涨逾40%，市值率先突破5万亿美元大关，成为标普500指数(权重8%)与纳斯达克100指数(权重约10%)的“定海神针”，这意味着其股价波动足以撬动整个板块，甚至在全球市场掀起巨浪。

　　数据显示，分析师平均预期英伟达三季度每股收益同比增长53.8%，营收达548亿美元；对其2027财年的营收预期自5月底已上调15%，至约2850亿美元。

　　S&P Global Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：“市场已把最乐观的假设反映在股价中，因此英伟达对未来的指引非常关键。”

　　投资者也将关注英伟达对需求或行业支出的评论，本轮财报季中，微软、亚马逊等超大规模云服务商的资本支出均显示，建设数据中心及其他AI基础设施的投入并未放缓。

　　洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Chang声称：“在各家公司巨额资本开支承诺的背景下，理论上不应该出现任何需求疲弱的迹象，目前的需求应该依旧非常强劲。”

　　D.A. Davidson联合首席投资官James Ragan认为，华尔街部分投资者正日益审视大型科技公司在芯片、数据中心等方面的惊人支出最终能否获得回报。“我们正进入一个阶段，大家开始要求看到更实在的回报与现金流，而非仅仅听故事。”

　　除英伟达和一大批中概股外，下周还将迎来沃尔玛、塔吉特、家得宝等零售巨头财报，以及因政府停摆推迟发布的一批关键经济数据。包括定于11月20日公布的9月份非农就业数据，这些报告将影响市场对美联储12月下一次会议的预期。

　　近期以来，许多美联储官员发声打压降息预期。根据芝商所的FedWatch数据，市场认为美联储12月降息25个基点的概率，已经从上周的67%降到不足50%。

　　现在，投资者关注下周多位美联储官员的讲话，以寻找在金融市场估值高企和经济不确定性加剧的情况下，该央行政策方向的线索。

　　下周重要事件概览：

　　周一（11月17日）： 加拿大10月CPI月率、美国11月纽约联储制造业指数

　　周二（11月18日）：美国10月进口物价指数月率、美国10月工业产出月率、美国11月NAHB房产市场指数、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话、澳洲联储公布11月货币政策会议纪要、沙特王储穆罕默德访问白宫与美国总统特朗普会晤

　　周三（11月19日）：美国至11月14日当周API原油库存、英国10月CPI月率、欧元区10月CPI年率终值、美国10月新屋开工总数年化、美国至11月14日当周EIA原油库存、美国至11月14日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存

　　周四（11月20日）： 中国10月Swift人民币在全球支付中占比、中国至11月20日一年期贷款市场报价利率、德国10月PPI月率、瑞士10月贸易帐、美国至11月15日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数、欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售总数年化、美国10月谘商会领先指标月率、美国至11月14日当周EIA天然气库存、美联储公布货币政策会议纪要、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话、9月份非农就业数据

　　周五（11月21日）：日本10月核心CPI年率、英国11月Gfk消费者信心指数、英国11月制造业PMI初值、加拿大9月零售销售月率、美国11月标普全球制造业PMI初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期终值、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话、欧洲央行行长拉加德发表讲话、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

（文章来源：财联社）

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