一周前瞻 | AI重磅！英伟达业绩将震撼出炉，小米、拼多多等业绩轮番登场；9月非农数据率先补发

　　本周重磅日程一览

　　全球AI总龙头英伟达业绩将重磅出炉

　　11月19日（周三）美股盘后，即北京时间11月20日05:10左右，英伟达将发布其2025财年第三季度财报，这被视为决定AI股未来走向的关键时刻。瑞穗证券股票交易董事总经理Daniel O'Regan直言：“全世界最大、最重要的公司下周发布财报，整个AI交易的成败都系于此（虽非100%，但影响巨大）。”

　　市场的关注点将集中在两个方面：一是AI芯片的供需状况，有报道称CEO黄仁勋正积极推动台积电增加产能；二是投资者需要看到AI芯片订单依然强劲的明确信号，以打消市场疑虑。

　　大摩分析师预计英伟达即将公布的第三季度财报将成为突破性的一个季度，有望打破市场对其增长见顶的认知。根据FactSet的调查，分析师普遍预期英伟达该季度调整后每股收益为1.25美元，营收548亿美元，这意味着利润和销售额的同比增幅分别达到54%和56%。

　　英伟达股价自10月29日创下历史新高后已出现回落，与其他AI芯片股一同回调，这更凸显了本次财报对于恢复市场信心的决定性意义。

　　小米、拼多多、快手等中概股业绩轮番登场

　　继腾讯、京东后，另一批热门中概股的财报正在路上。小米、拼多多、快手、百度、网易、小鹏汽车、携程集团等公司将发布最新财报。

　　小米集团-W (01810.HK) 将于北京时间11月18日发布财报，机构预计公司2025年Q3实现营收1156.51亿元，同比增加25.02%；预期每股收益0.345元，同比增加64.48%。支撑这份增长的核心动力来自智能电动汽车业务的突破性表现，叠加物联网与互联网服务的基本盘稳固，即便智能手机业务面临短期波动，仍难掩集团整体的盈利弹性。

　　拼多多 (PDD.US) 将于美东时间11月18日盘前发布财报。机构预计拼多多2025年Q3实现营收1087.34亿元，同比增加9.44%；预期每股收益14.890元，同比减少11.95%。投资者可重点关注拼多多国内业务的GMV增长动力与货币化率前景。

　　美政府重启后首个关键数据重磅出炉：9月非农20日公布

　　43天的停摆结束后，美国相关经济数据发布中断的局面或许很快也将结束。美国劳工部统计局（BLS）表示，11月20日发布9月非农就业报告，因该数据被认为在联邦政府停摆前已完成编制。

　　由于关键数据（尤其是就业数据）的发布时间及可靠性存在不确定性，投资者态度已转向谨慎。这使得市场对美联储12月是否会降息仍存疑虑。多位美联储官员暗示下月利率可能维持不变，尽管仍有部分声音支持维持当前利率水平。

　　美联储公布货币政策会议纪要，多名美联储官员将发声

　　11月20日，美联储将公布的10月FOMC会议纪要，预计将揭示更加“鹰派”的降息前景。当前，波士顿联储主席柯林斯直言进一步降息“门槛较高”，旧金山联储主席戴利也表示对12月的决定持“开放态度”。

　　这一波鹰派发声已使市场对12月降息的预期跌破50%。据“新美联储通讯社”Timiraos分析，12月会议可能面临两种选择：按兵不动，或降息但暗示周期接近尾声。

　　此外，多名美联储官员将发言：周一，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在2025年治理与文化改革会议上致欢迎辞；周二，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话；周四，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在2025年金融稳定会议上致开幕词；周五，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

　　11月LPR数据即将公布

　　11月20日，1年期和5年期以上LPR将公布最新值。

　　此前公布的10月20日LPR显示，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。两大报价均与前值保持一致。

　　微软Ignite 2025技术大会将于11月18日至21日举行

　　微软宣布Ignite 2025大会将于11月18日至21日在旧金山大通银行中心举行，线上线下预计吸引超1.7万名IT专业人士与企业客户参与。本届大会首次在CEO纳德拉缺席的情况下召开。

　　活动聚焦人工智能、云计算与平台架构创新，凸显微软技术布局的深层调整。此举亦反映公司管理重心转移，旨在让纳德拉更专注于高阶技术使命推进。

　　新一周重点业绩日历

　　11月17日周一

　　关键词：纽约联储；中伟新材；小鹏汽车；吉利汽车

　　周一，经济数据方面，美国11月纽约联储制造业指数将于21:30公布。

　　财经事件方面，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将于北京时间22:00在2025年治理与文化改革会议上致欢迎辞。

　　业绩方面， 吉利汽车 (00175.HK) 将于中午12:00发布业绩， 小鹏汽车-W (09868.HK) 、 零跑汽车 (09863.HK) 将于港股盘后发布业绩， 瑞幸咖啡 (LKNCY.US) 、 极氪 (ZK.US) 将于美股盘前发布业绩。

　　新股方面，中伟新材 (02579.HK)将于今日在港交所上市。

　　11月18日周二

　　关键词：特朗普；卡什卡利；拼多多；小米集团；百度

　　经济数据方面，美国11月NAHB房产市场指数将于北京时间23:00发布。

　　财经事件方面，沙特王储穆罕默德访问白宫，与美国总统特朗普会晤；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利于北京时间凌晨2:00主持一场炉边谈话；澳洲联储在北京时间8:30公布11月货币政策会议纪要。

　　业绩方面， 小米集团-W (01810.HK) 业绩将于今日港股盘后重磅出炉， 拼多多 (PDD.US) 、 百度 (BIDU.US)业绩将于今日美股盘前出炉。

　　11月19日周三

　　关键词：原油库存；英伟达；快手；金山云；Bullish

　　经济数据方面，美国至11月14日当周API原油库存在4:30公布，美国至11月14日当周EIA原油库存将于23:30公布；

　　业绩方面， 快手-W (01024.HK) 、 金山云 (03896.HK) 将于港股盘后公布业绩， Bullish (BLSH.US) 将于美股盘前公布业绩， 英伟达 (NVDA.US) 将于今日美股盘后公布业绩。

　　新股方面， 创新实业 (02788.HK) 申购结束。

　　11月20日周四

　　关键词：LPR；9月非农；失业金；美联储会议纪要；网易；沃尔玛

　　经济数据方面，LPR将于北京时间9:00公布；美国9月非农数据、美国至11月15日当周初请失业金人数将于今日公布。

　　财经事件方面，美联储会议纪要在北京时间2:00公布；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯于北京时间3:00发表讲话；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克将于北京时间21:45在2025年金融稳定会议上致开幕词。

　　业绩方面， 网易-S (09999.HK) 将于今日港股盘后公布业绩， 沃尔玛 (WMT.US) 将于今日美股盘前公布业绩。

　　11月21日周五

　　关键词：美国PMI；密歇根大学消费者信心指数；恒指季检；创新实业暗盘；名创优品

　　经济数据方面，美国11月标普全球制造业PMI初值、美国11月标普全球服务业PMI初值将于北京时间22:45公布，美国11月一年期通胀率预期初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值将于北京时间23:00出炉。

　　财经事件方面，恒指公司今日将公布三季度检讨结果；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在北京时间2:40发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森在北京时间5:30就经济前景发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将于北京时间20:30发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将于北京时间22:00参加"2025年瑞士央行及其观察者"活动的一次小组会议。

　　业绩方面， 名创优品 (09896.HK) 将于港股盘后发布业绩。

　　新股方面， 创新实业 (02788.HK) 今日将开启暗盘。

（文章来源：哈富证券）

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