Gemini 3.0引期待！巴菲特首次建仓 AI应用成布局重点？

　　在此前的科技股热潮中，表现相对一般的AI应用方向在11月17日“露脸”了，Web3.0、智慧政务、多模态AI、AI智能体等均位于概念涨幅榜前列，宣亚国际、格尔软件、榕基软件、浪潮软件、华胜天成、三六零等纷纷涨停。

　　阿里千问开启公测

　　消息面上，11月17日阿里巴巴正式宣布“千问”项目，千问APP公测版上线。官方介绍称，千问App不仅能与用户“对话”，更能为用户“办事”，打造未来的AI生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。

　　最新一季财报显示，2025自然年第二季度（2026财年第一季度），阿里在AI+云的Capex（资本支出）投资达386亿元，创历史新高。本季度阿里巴巴AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长继续加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长。

　　此外，包括腾讯、字节跳动、百度等国内互联网大厂也加速AI领域布局。招银国际发表报告指出，腾讯第三季总营收按年增15%至1929亿元，分别较市场共识预估及该行的预估高出2%和4%，主要得益于稳健的游戏营收成长。

　　开源证券研报认为，以阿里、百度等为代表的头部互联网厂商高度重视AI建设投资，积极推动AI应用产落地。其中，算力作为AI产业基础，国产算力产业链有望迎来建设井喷期，要重视算力板块投资机遇。

　　巴菲特新建仓谷歌

　　此外，巴菲特在年底交班之前，建仓谷歌母公司Alphabet，也对AI应用方向起到了提振作用。

　　11月15日，伯克希尔哈撒韦公布了13F报告，新建仓了Alphabet约1785万股，按报告期末估值约43亿美元。该笔持仓在其可公开披露的13F组合中约占1.6%，显示巴菲特正提高其科技敞口。

　　Alphabet公布的2025Q3财报显示，其营收达约1023亿美元，同比增长约16%，其中云服务收入约152亿美元，年增34%。公司净利润约350亿美元，同比增长约33%，每股收益约2.87美元。该季度为公司历史上首次收入突破1000亿美元。

　　有投资人士表示，当下的AI热潮下，谷歌是软硬件都拿得出手的巨头，其不仅有自研芯片、有自建的数据中心。软件方面，谷歌有Gemini系列等产品。更要紧的是，Google、Gmail、YouTube、安卓可以提供海量的数据进行AI训练。

　　市场期待Gemini 3.0

　　而谷歌新AI旗舰模型Gemini 3.0，正受到市场的热切期待。据财联社报道，全球最大预测市场Polymarket数据显示，近9成参与者预测备受关注的谷歌Gemini 3.0大模型将于本周发布。甚至在具体发布日期方面，有接近79%的市场参与者下注11月18日。

　　一些“内部人士”也对外放风称，Gemini 3.0 “令人印象非常深刻”。谷歌三季报显示，Gemini的全球月活用户数量达到6.5亿人，较二季度的4.5亿人大幅增长，部分得益于图像生成工具Nano Banana的“破圈效应”。

　　杠杆资金融资净买超900亿

　　作为年内的超级主线之一，人工智能板块也遭到了融资客的积极抢筹。东方财富Choice数据显示，按个股融资净买卖加总计算，年内杠杆资金净流入人工智能板块高达985.97亿元。

　　个股而言，寒武纪是杠杆资金融资净买入最多个股，为108.83亿元。海光信息紧随其后，被融资净买入53.93亿元。工业富联、中科曙光、兆易创新等也被融资净买入居前。

　　从股价表现来看，融资客融资净买入前20个股中，工业富联、先导智能、和而泰年内均是翻倍。寒武纪、兆易创新、协创数据涨幅超过90%。

　　再看业绩，寒武纪、瑞芯微、道氏技术前三季度业绩均是翻倍，其中寒武纪前三季度实现归母净利润16.05亿元，同比大增321.49%。

　　AI应用是未来布局重点？

　　往后看，不少机构表示，“硬件为基，软件为核”下，软件方向有望成为新的布局重点。当前国内大厂也在积极布局AI应用方向，除了前述阿里的“千问”外，腾讯宣布微信将推出AI智能体，协助用户完成各种任务；字节已正式发布豆包编程模型，针对Agentic深度优化。

　　华西证券认为，随着阿里千问APP升级，C端应用有望突破。伴随阿里最新季报中阿里云AI收入超预期的增长，AI产品正在逐渐成为阿里云增长的核心驱动力，“通义”App正式完成品牌升级更名为“千问”，软件版本从3.60.0升级至5.0.0，标志产品进入全新发展阶段。在当前时点，重点关注阿里在AI侧从to B向to C突破进展，C端AI 应用有望成为2026年重要突破方向之一。

　　中泰证券则指出，当前算力基本面有望延续高景气提示，重点看好AI应用的投资机会。具体体现在通用场景的泛ERP领域、生产力工具，垂直场景的金融AI、医疗IT、物理AI、工业场景等。此外，短期重点关注信创为主的政策驱动方向。信创方面，国际形势倒逼自主可控加速，在科技自立自强的大战略下，行政、行业信创均有望迎来加速与边际好转。

（文章来源：东方财富研究中心）

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