10万亿美元交易试金石！英伟达财报牵动全球，期权预警3200亿巨震

　　人工智能赛道的前景，如今正系于两人之身，而华尔街即将听到其中一位的声音。

　　这正是英伟达首席执行官黄仁勋，他将在美国当地时间周三下午这家芯片制造商备受瞩目的业绩电话会上向投资者发表讲话。如今英伟达的财报发布总是重大事件，但考虑到近期AI股票承受的沉重压力，即将公布的业绩可能具有更重要意义。

　　部分原因关乎另一位关键人物—— 美联储主席鲍威尔即将做出的利率决策。若美联储未能如预期迅速降息，将增加AI企业融资难度，这一趋势不仅近期拖累了更具投机性的AI股票，也波及资金更充裕的企业。

　　“成长型公司对降息政策的敏感度总是更高，无论利好利空，”Direxion产品与策略高级副总裁Ryan Lee向MarketWatch表示。

　　“如果利率维持高位，部分超大规模企业的持续借贷将变得更为困难，”他解释道，这正是投资者如此关注12月美联储会议及后续路径的原因。

　　Lee指出持续高利率意味着超大规模企业不得不继续依赖其核心业务的现金流。虽然债务融资“并非总是坏事”，但若市场看到持续举债需求且没有降息，这种动态可能严重压制超大规模云股票。

　　Lee将近期抛售归因于美联储在降息预期前的“鹰派表态”。他认为AI交易对整体市场至关重要，但家得宝及其他消费类公司的业绩也可能吸引美联储关注。

　　安联投资管理公司投资组合管理副总裁Charlie Ripley向MarketWatch表示，他认为市场预期终端利率将在明年某个时点达到3%。当前焦点在于达成速度，这引发了股市的部分短期波动。

　　“当市场对12月降息的预期从确信无疑转变为抛硬币般的概率时，势必影响短期股市表现，”Ripley称，并补充道高估值水平可能是投资者撤退的另一原因。

　　近期政府停摆导致的经济数据质量受损，使鲍威尔在美联储的工作难度加剧。尽管如此，就业数据仍将以9月非农报告的形式即将发布。

　　投资者期待黄仁勋能通过亮眼数据——诸如乐观的业绩表现和预示AI生态健康发展的未来展望——稳定AI板块。

　　Lee认为市场将密切关注英伟达对下季度的指引。黄仁勋在10月公司GTC大会上表示，其Blackwell和Rubin AI平台至2026年的可见收入已超5000亿美元，其中30%已完成发货。

　　部分分析师目光更为长远。既然英伟达已展望至2026年，这为2027年及公司是否能看到持续强劲趋势增添了悬念。

　　由于科技巨头股票对市值加权的标普500指数影响重大，英伟达财报在其他层面同样举足轻重。“七巨头”股票承压已导致“指数价格出现超常波动”，使得英伟达业绩成为“扭转局势的关键”，Navellier & Associates创始人Louis Navellier在周一致投资者报告中表示。

　　英伟达的表述或有助于缓解华尔街对科技板块高估值的部分忧虑。Navellier本人向MarketWatch表示“不担心估值问题”，并预期抛售“迟早会逐渐平息”。

　　Main Street Research首席投资官James Demmert在邮件评论中指出，“泡沫仍在健康速度下膨胀，未见短期内破裂迹象”。尽管估值看似昂贵，但头部企业“交易价格相对盈利增长率仍具折扣空间”，且“整体AI市场情绪温和看多，并未达到狂热状态”。

　　在超大规模企业公布业绩后，市场已了解AI资本支出概况。但Lee表示英伟达财报将是“绝佳的温度计”，显示这位市场领导者如何“真正捕获这些超大规模企业已披露的巨额支出”。

　　Lee认为，在美联储公开市场委员会12月10日会议之前，英伟达财报堪称“最后的重磅全面催化剂”，因此将成为衡量市场从感恩节后至12月初表现的“理想标尺”。

　　他同时指出，黄仁勋关于芯片折旧年限的任何表述都将在市场产生连锁反应。若其强化图形处理器折旧年限延长的观点，投资者对超大规模企业的支出态度可能更为从容。

　　期权市场预示：英伟达财报或引发3200亿美元市值震荡

　　期权数据显示，英伟达周三发布的财报可能引发这家芯片制造商市值出现3200亿美元幅度的震荡——这将是该AI巨头史上最大的财报日波动。投资者正急切寻找人工智能热潮是加速还是降温的信号。

　　分析公司ORATS数据显示，英伟达期权暗示其公布季度业绩后股价将出现约7%的双向波动。财报预计在周三美股收盘后发布。

　　路透分析发现，以英伟达当前约4.6万亿美元市值计算，这一期权隐含波动幅度将创下该人工智能风向标企业季度财报后的最大单日市值变化纪录。ORATS数据显示，过去12个季度该股财报后次日平均波动达7.3%。此次波动将超越2024年2月财报后创下的2760亿美元市值增幅。

　　随着其图形处理器在训练大语言模型及其他AI应用市场占据主导地位，这家芯片制造商已成为投资者布局AI热潮的核心标的。

　　“英伟达的影响力远超出市值波动范围，”Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy指出。

　　“作为AI资本开支交易的核心锚点，其业绩将帮助我们界定正处于扩张新阶段还是进入消化期，”Murphy表示。英伟达在标普500指数中约8%的权重及其在AI领域的市场领导地位，赋予本次财报额外重要性。

　　“它传递的信号——关于需求、利润率、供应链和投资态势，可能重塑整个半导体、超大规模企业和AI基础设施领域的情绪，”Murphy强调，“因此即便股价波动±7%，其叙事影响力可能波及价值10万亿美元的关联交易。”

　　英伟达股价年内上涨约38%，但自10月下旬创历史新高以来已回落约10%。投资者将仔细剖析英伟达业绩，寻找推动数月股市涨势的该行业是否出现需求减弱信号。

　　近日因部分知名投资者撤资消息——包括亿万富翁彼得·蒂尔的对冲基金及软银，英伟达股价持续承压。

　　“作为标普500重要成分股，其业绩可能对企业投资和AI相关支出趋势产生广泛影响，” Glenmede投资策略与研究主管Jason Pride在研报中表示。

（文章来源：金十数据）

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