【财闻联播】12天8板！国晟科技股权收购被问询！德意志银行：科技股引发股市全线下跌的可能性不大

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　　宏观动态

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　　1—10月中国全行业对外直接投资以美元计为1443.4亿美元，增长6.2%

　　据商务部、外汇局统计，2025年1—10月，我国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%（以美元计为1443.4亿美元，增长6.2%）。其中，我国境内投资者共对全球152个国家和地区的9553家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资8726亿元人民币，增长6%（以美元计为1219亿美元，增长5.2%）。

　　全国农村中小银行总资产超57万亿元

　　中国银行业协会日前发布的报告显示，截至2024年末，全国农村中小银行总资产和总负债分别达57.91万亿元、53.69万亿元，同比增速6.06%、6.02%，规模扩张更趋稳健。

　　截至10月末深圳个人养老金开户近600万户

　　深圳金融监管局11月25日组织召开2025年“凝聚改革共识提振发展信心”第四场新闻发布会，该局相关负责人透露，截至10月末，深圳个人养老金开户599.3万户，累计缴存资金77.2亿元，位居全国前列；四家商业养老金试点公司在深均有业务，前三个季度累计开立商业养老金12.75万户，销售规模208.85亿元。

　　欧盟对俄实施第19轮制裁，美财长：一件事做19次只能说明失败了

　　据澎湃新闻，当地时间11月23日，美财长贝森特在受访时表示，欧盟就乌克兰冲突对俄罗斯施加的限制是无效的。他还批评欧盟连续19轮采取同样的策略，并称欧盟官员实际上是在“资助针对自己的战争”。

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　　金融机构

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　　陕西两家农商行以新设合并方式解散

　　11月25日，陕西金融监管局信息显示，陕西咸阳渭城农商银行、咸阳秦都农商银行同日获批解散，两家银行全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务由陕西咸阳农商银行承继。今年6月批复文件显示，陕西金融监管局同意渭城农商行、秦都农商行以新设合并方式筹建咸阳农商银行。

　　德意志银行：科技股引发股市全线下跌的可能性不大

　　德意志银行策略师称，AI泡沫之忧引发股市全线下跌的可能性不大，上周的回调更像是“极端仓位解除”。包括Maximilian Uleer和Carolin Raab的团队在报告中指出，诸如投资循环或AI变现疑虑等担忧仍将持续存在，但这些问题似乎都不紧迫。科技股七巨头盈利预期的调整方向是积极的，如果前景变差，它们将有能力调整资本支出。如果泡沫担忧持续存在，美联储还有进一步降息的选择权。

　　摩根士丹利基金：美股定价趋稳，AI应用扩张化解巨额投入

　　摩根士丹利基金人士认为，判断美联储货币政策对市场定价的走势影响不会加大，但考虑到美国通胀表现温和、失业率上升，12月份降息也不能完全排除，降息预期存在回摆可能；中期长期看，美联储降息周期并未终止。对于AI资本投入与产出的平衡性问题，最悲观情景是资本投入过度超前，但随着AI应用的不断推出与扩张，使得投入与产出达到平衡；同时美股AI的长期发展趋势并未改变。

　　富达国际：人工智能投资热潮仍将主导2026年市场

　　富达基金在上海举办2025富达中国投资论坛。富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，由AI驱动的盈利增长趋势将在2026年延续，但投资者需要认识到因其商业化路径尚未得到验证，风险也在累积，而关键是要识别那些能将技术优势转化为可持续的盈利和现金流，来支撑其当前估值的企业。同时，科技投资带来的收益能否完全抵消美国消费疲弱的影响，则仍需观察。

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　　市场数据

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　　沪指放量涨0.87%，CPO、锂电池概念走强

　　11月25日，A股三大指数高开后窄幅震荡，截至收盘，上证指数涨0.87%，深证成指涨1.53%，创业板指涨1.77%。盘面上，CPO概念大涨，德科立、光库科技、长光华芯等多股涨停。锂电池概念午后走强，天际股份、龙蟠科技等多股涨停。福建板块持续活跃，福建水泥等股涨停。流感概念走强，北大医药等股涨停。水产品概念回调，中水渔业跌停。此外，PCB概念、网络游戏、海南自贸概念等板块涨幅居前，船舶、运输服务、酿酒等板块跌幅居前。全市场4300只个股上涨，成交金额超1.8万亿元，较昨日放量。

　　两市融资余额减少28.04亿元

　　截至11月24日，上交所融资余额报12390.33亿元，较前一交易日减少6.48亿元；深交所融资余额报11957.22亿元，较前一交易日减少21.56亿元；两市合计24347.55亿元，较前一交易日减少28.04亿元。

　　香港恒生指数收涨0.69%，恒生科技指数涨1.2%

　　11月25日，香港恒生指数收涨0.69%，恒生科技指数涨1.2%。小米集团涨超4%，雷军斥资超1亿港元增持小米集团260万股。禾赛涨超13%，公司昨日发布自研RISC-V激光雷达主控芯片费米C500。哔哩哔哩涨超5%，百度集团涨超4%。

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　　公司动态

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　　恒瑞医药：拟用于治疗晚期实体瘤的创新药HRS-8364片临床试验获批，国内外尚无同类药物获批上市

　　恒瑞医药(600276.SH)公告称，公司收到国家药监局核准签发关于HRS-8364片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。该药物是公司自主研发的创新型抗肿瘤药物，拟用于治疗晚期实体瘤，目前国内外尚无同类药物获批上市。截至目前，相关项目累计研发投入约2165万元。根据相关法律法规要求，药物在获得药物临床试验批准通知书后，尚需开展临床试验并经国家药监局审评、审批通过后方可生产上市。

　　12天8板国晟科技：收到上海证券交易所问询函

　　国晟科技(603778.SH)公告称，公司于2025年11月25日收到上海证券交易所下发的《关于对国晟世安科技股份有限公司收购股权事项的问询函》，要求公司核实并披露关于交易公允性、交易对手方、交易后续安排以及内幕交易等事项。公司需在5个交易日内回复并披露相关信息

　　天孚通信：控股股东天孚仁和转让301.1万股，总金额4.22亿元

　　天孚通信(300394.SZ)公告称，公司控股股东天孚仁和通过询价转让方式转让301.1万股，占公司总股本0.39%，转让价格为140.00元/股，交易金额4.22亿元。此次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

　　是否有研发飞行汽车？比亚迪回应：适时推出符合需求的产品

　　就“你们飞行汽车有研发吗？进展怎么样？”问题，比亚迪在互动平台表示，比亚迪一直秉承用技术创新，满足人们对美好生活的向往，持续关注消费者的需求，并适时推出符合需求的产品。

　　新亚强：控股股东拟19.6亿元转让9442万股公司股份，实控人变更为邯郸市国资委

　　新亚强(603155.SH)公告称，公司控股股东、实际控制人之一初琳与邯郸市城欣股权投资基金合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，初琳将其持有的94420253股无限售条件流通股以20.76元/股的价格转让给城欣基金，总价19.6亿元。本次协议转让完成后，公司控股股东将由初琳变更为城欣基金，实际控制人将由初亚军、初琳变更为邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　蔚来四季度交付指引将同比增长65%至72%

　　人民财讯11月25日电，11月25日，蔚来发布2025年三季度财报。蔚来公司三季度交付8.71万台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高；对应三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。同时，蔚来提供四季度交付指引为12万台至12.5万台，同比增长65.1%至72.0%，将再创历史新高。

　　阿里巴巴2026财年第二季度营收2478亿元

　　阿里巴巴2026财年第二季度营收2478亿元；第二季度中国电商事业集团收入1325.8亿元；调整后净利润103.5亿元。

（文章来源：券商中国）

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