2026年春季行情可期 券商建议均衡配置成长及周期方向

　　临近年底，券商机构对A股2026年春季行情的关注度逐渐升温。2025年初以AI为代表的春季行情持续了一个多月，即将到来的2026年是否会重现这一上涨行情？

　　综合多家券商最新研判内容，中国证券报记者发现，其对2026年春季行情的到来持相对积极态度，政策面、基本面、资金面等方面的积极因素共振，叠加2026年春节时间较晚以及市场“学习效应”深化，2026年春季行情有望提前到来；在配置上，建议均衡配置成长及周期板块，军工、AI应用、化工、资源品等受到关注。

　　春季行情有望前置

　　在券商人士看来，春季行情是A股较为显著的日历效应之一，几乎每年都有，区别在于相位和幅度。就2026年而言，考虑到市场“学习效应”深化以及2026年春节相对较晚，市场资金或出现较为明显的“抢跑”，从而带动春季行情有所提前。

　　东吴证券首席策略分析师陈刚认为，信贷与财政额度的集中投放往往会在年初提振市场信心，叠加每年3月全国两会前的政策预期升温，市场通常在1-2月启动春季行情。考虑到随着市场参与者对春季行情规律的认知深化，部分资金提前布局以占据先机，这种“抢跑”行为导致市场预期在春节前被快速定价，节后利好逐步兑现，行情结束时点亦相应前移，尤其是2026年春节较晚，春季行情较大概率前置。

　　除了日历效应，政策及基本面也有望为可能到来的春季行情提供积极助力。开源证券策略首席分析师韦冀星判断，本轮行情的核心驱动力没有发生改变，即流动性还处在宽松的阶段，基本面也处在温和修复的阶段。此外，政策也在呼吁提振资本市场以及长钱入市。考虑到12月将召开的重要会议将为2026年的经济发展定调，市场可能有所反应，同时2026年春节较往常偏晚，因此春季行情可能前置。

　　回顾2025年初的春季行情，在1月初快速下探后，A股市场自1月中旬起开始反弹，上证指数、深证成指均维持了连续2个月的震荡上行态势；创业板指涨势稍弱，但也一直反弹到了临近2月底，前后合计1个多月。结合对2010年以来历年春季行情的总结，广发证券策略首席分析师刘晨明认为，平均来看，春季行情很少提前至上一年12月，甚至上一年12月涨得好的，来年春季行情期间的表现反而较弱，但这恰恰也给投资者在上一年12月逢低布局来年春季行情的机会。

　　人工智能仍是主线

　　从2025年初春季行情中行业板块的表现看，DeepSeek横空出世带动国内外对AI关注度急剧升温，相关科技成长板块强势上涨带动整个A股反弹。对于可能到来的2026年春季行情，当下券商人士建议在布局上均衡配置成长与周期板块。

　　华泰证券研究所策略首席分析师何康建议，均衡配置成长与周期风格中高性价比的细分方向，前者关注航空装备、AI产业链相关的储能和电网电源设备，后者关注化工品及能源金属；此外，大金融及白酒等部分消费品仍是中期的底仓选择。

　　韦冀星认为，科技依然具备中长期占优的条件，在具体配置上，关注板块内部的修复和高低切情况，看好军工、传媒游戏、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件等品种；周期方向建议关注化工、钢铁、有色金属、电力、机械等品种；稳定型红利资产、黄金等可作为中长期底仓。

　　对于2025年科技板块中最受关注的AI方向，陈刚认为，目前泛AI方向中，有较多细分领域由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件凝聚资金共识，则相关方向赔率可观，故建议依据中期产业逻辑确定性，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，从左侧进行积极布局，看好AI+创新药、AI+军工、AIGC、传媒游戏、AI端侧、人形机器人以及智驾板块的投资机会。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：2026年春季行情可期 券商建议均衡配置成长及周期方向)

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