公私募解读中央经济工作会议

　　近日举行的中央经济工作会议系统部署了2026年经济工作。多家公私募机构一致认为，政策取向从“以进促稳”变为“提质增效”，表明宏观政策重心从“稳总量、保增速”转向“优结构、提效能”，推动我国经济在稳扎稳打中实现高质量发展。“坚持内需主导”作为首要重点任务，为行业机构发展指明了方向，即坚守金融为民，有效助力居民财富管理，为扩大内需贡献力量。

　　政策引领与产业周期的共振夯实了2026年资本市场稳步发展的基础。不少公私募机构表示，未来机构将不断加强对新技术、新产业、新业态的研究广度和深度，完善对科技创新企业的识别筛选和估值定价方法，精准引导资源活水浇灌国家战略新兴产业，把服务新质生产力的实际行动和为投资人创造更好的收益结合起来。

　　明年经济工作兼顾短期稳定与长远发展

　　中央经济工作会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

　　敦和资产管理有限公司总经理张志洲在接受上证报记者采访时表示，此次会议恰逢“十四五”规划收官之时，既考虑了2026年的短期经济社会发展，还统筹衔接了未来五年的中期发展。为实现下阶段发展目标，政策工具箱储备了充足的财政货币政策“弹药”，以充分的政策储备，推动经济社会发展“稳中求进、提质增效”。

　　重阳投资认为，在政策基调上，明年将坚持稳中求进，提质增效，政策更加灵活高效。一方面，面对复杂外部挑战和国内供需矛盾，要着力稳定内部环境；另一方面，着眼经济长远发展规划，把资源集中到科技创新和人才培养上来，提高全要素生产率。这种兼顾短期稳定与长远发展的经济调节思路，将成为明年经济工作的主线。

　　“2024年以来一系列政策推出之后，经济实现稳中向好，当前政策更要平衡短期经济刺激与长期结构性改革和政策可持续性的空间，注重提升前期已落地政策的实质性效力，为应对未来的外部冲击留下空间。”光大保德信基金总经理、首席经济学家高瑞东接受上证报记者采访时说。

　　将坚持内需主导放在首位

　　中央经济工作会议把“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为明年首要任务，并提出“深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划”。

　　当前，我国公募基金总规模突破36万亿元，成为居民财富的重要“蓄水池”。随着我国居民财富积累，如何让老百姓的“钱袋子”保值增值，是亟待公募基金解决的行业课题。

　　在南方基金看来，财富的稳健增值是民生改善的重要支撑，作为连接居民财富与资本市场的核心桥梁，公募基金行业必须牢牢锚定以人民为中心的发展思想，将投资者的根本利益置于首位，以专业能力回应民生期待，以责任担当夯实财富根基，持续提升投资者的幸福感与获得感。

　　“随着新‘国九条’等政策实施以及中长期资金入市环境持续优化，行业规模有望延续稳健增长态势。”国泰基金强调，行业机构应持续锤炼核心投资能力，提高全流程服务能力，保持中长期投资业绩稳中有进，助力投资者财富保值增值，以实际行动为扩大内需贡献金融力量。

　　易方达基金表示：公司将坚持以投资者为本，帮助居民通过资本市场获得财产性收入，进而提振消费、促进内需增长。一方面，需强化业绩比较基准的约束作用，强化长周期考核与激励约束机制，提升产品定位明确度和投资风格稳定性；另一方面，进一步完善适配中长期资金的产品和服务体系，广泛深入开展投资者教育，大力发展基金投顾业务，提升投资者体验和获得感，促进居民储蓄向资本市场投资转化。

　　引导资金向科技创新领域集聚

　　中央经济工作会议强调“因地制宜发展新质生产力”，并提出“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”。

　　君联资本表示，面对新一轮科技革命和产业变革的浪潮，投资机构应成为助力国家科创战略的“耕耘者”、探索科技金融体制机制创新的“探路者”、打通科技—产业—金融良性循环的“建造者”。

　　华夏基金强调，新质生产力的核心是科技创新，而科技创新具有投入大、周期长、风险高的特征，迫切需要长期资本精准赋能。作为专业机构投资者，公募基金须当好“耐心资本”，助力“长钱长投”市场生态建设。未来，公司将更多关注技术壁垒、研发投入、产业链地位等长期成长要素，持续发掘具备核心技术、代表中国未来竞争力的优质企业，形成对新质生产力的长期稳定支持。

　　在中欧基金看来，未来国内将加快传统产业智能化、绿色化改造，发展战略性新兴产业，前瞻部署一批未来产业：可重点关注人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业；布局具备技术突破潜力的未来产业；挖掘传统产业转型升级中的投资机会。公募基金行业也应努力增加对科技创新企业的配置，分享新质生产力发展红利。

（文章来源：上海证券报）

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