提升服务实体经济质效 公募筑牢资本市场稳定基石

　　2025年，公募基金行业锚定高质量发展方向，以《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）为纲领指引，在规模扩张、结构优化、产品创新与投资者回报提升等维度实现全面突破。伴随《行动方案》的落地实施，公募基金行业迈入全面深化改革与高质量发展的崭新阶段。

　　我国公募基金资产管理总规模持续攀升、迭创新高，资本实力显著增强，为服务国家战略、赋能实体经济、吸引长期资金筑牢坚实根基。公募基金行业主动强化责任担当，一方面聚焦实体经济融资需求，畅通资本与产业的对接渠道；另一方面行业依托专业化的资金配置能力与稳健的风控体系，发挥资本市场稳定器作用，有效平抑市场波动。

　　行业生态

　　从规模竞赛转向回报导向

　　截至2025年10月底，公募基金行业总规模逼近37万亿元，增长结构显著优化，实现了从量变到质变的飞跃。在资产管理规模屡创新高的基础上，公募基金行业的发展逻辑正发生深刻变革，行业生态加速从规模竞赛转向回报导向。

　　行业增长结构持续优化。招商基金研究部首席经济学家李湛在接受证券时报记者采访时表示，当前公募基金规模结构呈现出鲜明的权益化、长期化、指数化趋势。权益类基金规模及占比进一步提升，反映出居民财富正在向长期投资、价值投资方向进行结构性转移，这一变化有效助力了资本市场直接融资功能的发挥。

　　产品创新维度同样亮点纷呈。李湛指出，一方面，公募基金成功推出了大量窄基、高精尖的围绕新质生产力的特色主题ETF，其市场热度和流动性均表现优异；另一方面，浮动管理费基金和3年以上封闭式产品的市场接受度和发行规模显著提升，在多只基金中成为主流配置方式。

　　公募基金行业积极践行“金融为民”理念，通过夯实投研能力、优化产品供给，切实提升投资者获得感，为居民财富管理与实体经济发展搭建起良性循环的桥梁。

　　在切实提升客户获得感方面，常态化、制度化的降费让利举措落地见效，累计为投资者降低数百亿元交易与持有成本，投资者盈利体验显著改善。

　　博时基金董事长张东直言，以投资者为中心的长周期考核机制，正推动行业发展逻辑发生根本性转变。过去行业一度以规模为核心导向，如今则需要主动变革，回归到有质量的增长轨道，将“投资者是否赚钱”列为核心考核指标。

　　此外，公募基金行业通过专业投教，让客户的平均持有期限得到延长，盈利体验改善。

　　服务实体经济质效持续提升

　　2025年，公募基金行业将服务实体经济作为核心使命，以专业投资助力产业升级，为硬科技产业发展提供了充沛的资金支持，在支持新质生产力培育领域交出亮眼答卷。

　　北京一家公募机构指出，作为专业的资管机构，一方面公募基金行业凭借其专业优势，可为投资者搭建起通往新质生产力的桥梁。公募基金具备政策研判精准、价值挖掘深入、投资风格稳健等特质，能够充分发挥专业优势，精准识别具有潜力的企业，为其估值进行合理定价，引导资金流向科技创新、战略性新兴产业、先进制造业等兼具长期投资价值的中国经济增长核心领域。

　　另一方面，公募基金能够根据市场的变化和投资者需求不断推出创新产品，降低投资者参与的门槛，抓住时代机遇。

　　公募基金行业发挥投研优势，通过持续、深入的研究，助力资本市场的价值发现，有效引导资源流向实体经济及国家战略重点支持的、具有投资价值的领域。2025年，公募基金行业成功发行了卫星产业、科创板芯片、机器人产业、人工智能、高端装备等一系列科技策略主题基金，积极落实金融行业服务实体经济与国家战略的号召，服务科技创新及战略性新兴产业发展。

　　李湛透露，2025年公募基金资金投向持续向硬科技领域倾斜，科技主题产品年度净流入规模达5000亿元，为创新型、高成长性企业突破技术壁垒、实现规模化发展提供了关键资本支撑。

　　在行业高质量发展的新阶段，提升风险偏好，增加对权益类资产，特别是对代表科技创新的权益类资产的配置比重，不仅是服务新质生产力的要求，也是为持有人创造价值的关键。

　　张东称，科技创新领域前景广阔，但新技术迭代快、路线多、难预测、难定价等特点，对资产管理人的投研深度、定价能力和风险管理都提出了极高要求。这种复杂性，为专业资产管理机构提供了彰显能力、大有作为的广阔天地。

　　发挥资本市场稳定器作用

　　面对复杂多变的宏观环境，公募基金行业展现出强大的专业韧性。在市场稳定器方面，公募基金行业依托专业化的资金配置能力与稳健的风控体系，有效平抑市场波动，维护资本市场平稳运行。

　　《行动方案》要求建立以长周期的基金投资收益为核心的考核体系，这有助于公募基金践行长期投资、价值投资，克服市场短期波动，发挥资本市场稳定器作用。

　　“通过打造风格清晰、定位明确的产品矩阵，引导投资者进行长期资产配置，能有效减少因短期申赎造成的资金剧烈进出，平抑市场波动。”沪上一家公募首席策略分析师表示。

　　李湛也表示，面对复杂多变的宏观环境，公募基金在资产负债匹配、风险预算控制上表现稳健。在市场出现非理性调整时，公募基金的逆周期投资行为有效地提供了流动性缓冲，为市场奠定了健康的交易基础。

　　一方面，公募基金行业积极参与开发与养老金、保险资金风险收益需求高度匹配的多元化产品（如养老目标基金、低波动固收增强策略），这些产品成为承接长期资金入市的专业载体。另一方面，公募基金行业凭借其全球视野和多资产多策略的投研能力，为长期资金进行跨周期、战略性资产配置提供专业支持，共同成为资本市场的压舱石，助力实体经济行稳致远。

　　未来，公募基金在长期资金配置领域的作用将愈发凸显，长期资金对接机制也将持续完善。李湛表示，公募基金将承接大型国有保险公司2025年起每年新增保费的30%投资A股的需求，并优化个人养老金投资服务，提供定制化的长期投资解决方案。这不仅为资本市场带来持续、稳定的压舱石资金，还将为国家战略和新质生产力领域带来耐心资本，实现资本市场服务实体经济的高效循环。

（文章来源：证券时报）

(原标题：提升服务实体经济质效公募筑牢资本市场稳定基石)

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