现货白银大涨4%创新高！有色金属ETF(512400)持续上攻涨近4%，白银供需缺口或将持续扩大

　　截至2025年12月17日 14:02，有色金属ETF(512400)上涨3.91%，盘中换手3.55%，成交6.18亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数强势上涨3.81%，成分股盛新锂能上涨10.01%，中钨高新上涨9.60%，国城矿业上涨9.03%，中矿资源，兴业银锡)等个股跟涨。

　　拉长时间看，截至12月16日，有色金属ETF(512400)最新资金净流入1.49亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入3.69亿元。

　　Wind数据显示，12月17日下午，现货白银大涨4%，报66.36美元/盎司，再创历史新高，纽约期银涨超5%，现报66.49美元/盎司。

　　2025年白银市场迎来历史性行情，截至12月中旬，伦敦现货白银价格一度突破64美元/盎司，COMEX白银期货最高触及64.74美元/盎司，年内累计涨幅超120%，远超同期黄金约60%的涨幅，创下历史新高。这场“白银狂潮”由供需失衡、宏观环境与资金涌入多重因素共振驱动，成为年度最受关注的投资品种之一。

　　宏观环境与政策进一步助推行情。美联储9月开启降息周期，美元走弱为贵金属提供流动性支撑，美国将白银纳入关键矿产清单也提升其战略价值。市场热度飙升引发监管关注，上海期货交易所已上调白银期货交易保证金比例及涨跌停板幅度至15%-17%。

　　东方金诚表示，短期来看，白银价格将高位震荡，一方面源于美联储在12月议息会议上如期降息25bp符合市场预期，可能出现“预期兑现”引发的获利了结压力，同时白银现货紧张，推升银价涨幅显著大于黄金，也会导致白银面临调整压力；另一方面则是光伏与新能源需求驱动下，白银供给已连续5年小于需求，同时矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大利好银价。中长期来看，支撑白银上涨的核心逻辑未发生变化。

　　东兴证券预测，2024至2027年间全球白银供应年均复合增长率仅为1.2%，受矿端生产成本上升和供给弹性下降制约；而需求端在光伏、新能源汽车和环氧乙烷催化剂等工业领域的消耗持续增长，同期需求CAGR预计达2.9%。供需失衡将导致全球白银缺口从2025年起逐年扩大，预计2025—2027年分别达到5347、6223和6791吨。结构性短缺叠加流动性溢价提升，支撑白银定价重心持续上移，行业有望维持高景气周期。

　　有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金。

（文章来源：界面新闻）

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