持续加码！股票私募仓位再创年内新高 “满仓状态”占比首超七成

　　股票私募仓位再创年内新高。

　　私募排排网最新数据显示，截至12月12日，股票私募仓位指数攀升至83.59%，较前一周环比上涨0.61个百分点，年内新高再度被刷新。值得关注的是，12月以来私募加仓意愿持续释放，已实现连续两周稳步加仓，相较于11月底，仓位指数累计上涨0.66%，做多情绪表现尤为坚定。

　　与此同时，中基协最新公布的私募基金管理人登记及产品备案11月报显示，截至11月末，私募产品存续总规模已攀升至22.09万亿元，再次创下新高。

　　“满仓状态”私募首次突超七成

　　私募排排网最新数据显示，截至12月12日，股票私募仓位指数攀升至 83.59%，较前一周环比上涨0.61个百分点，年内新高再度被刷新。

　　从仓位分布结构来看，股票私募做多倾向愈发集中。从具体仓位分布来看，70.34%的股票私募仓位已大于80%，被明确视为“满仓状态”，为今年以来首次突破七成关口；与之相对应，中等仓位（50%-80%）、低仓（20%-50%）及空仓（<20%）私募占比同步回落，越来越多的私募选择集中仓位布局权益市场。<>

　　头部私募正引领本轮加仓趋势。私募排排网最新数据显示，截至12月12日，从100亿以上到0-5亿规模的各梯队股票私募仓位指数全线走高，分别为89.47%、87.32%、82.46%、84.20%、82.58%和81.89%，均创出年内新高。其中，100亿以上及50亿-100亿规模的头部私募仓位尤为突出，已接近90%水平，显著高于其他规模股票私募。私募排排网认为，这组数据表明，股票私募整体对A股后市预期积极，尤其是头部私募正主动提升仓位、积极布局，反映出其对市场中长期趋势的坚定信心。

　　从百亿规模股票私募的仓位结构看，呈现出明显的“向高仓位集中”趋势。“满仓状态”的百亿私募占比已提升至79.63%，中等仓位百亿私募占比也上升至18.19%。与此相对，空仓与低仓位的百亿私募占比显著下降，两者合计仅占不足5%。这反映出绝大多数百亿私募已进入高仓位运行状态，持仓信心进一步增强，整体风险偏好处于高位。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，2025年末，私募基金呈现显著加仓态势，其核心驱动在于多重利好因素共振。一方面，宏观经济增长稳中有进，中央稳市场政策持续发力，资本市场深化改革举措相继落地，共同筑牢市场韧性，私募对后市行情充满信心。另一方面，A股市场中，以科技为代表的新质生产力相关板块表现突出，赚钱效应凸显，带动私募产品净值回升，叠加年末业绩冲刺需求，进一步激发了私募的配置动力。

　　私募管理规模创历史新高

　　值得关注的是，私募管理规模再创新高。

　　中基协最新公布的私募基金管理人登记及产品备案11月报显示，截至11月末，私募产品存续总规模已攀升至22.09万亿元。继10月末以22.05万亿元创新高之后，私募存续规模再次刷新行业规模纪录，连续两月突破新高。

　　具体来看，截至11月末，存续私募证券投资基金规模为7.04万亿元，存续私募股权投资基金规模为11.18万亿元，存续创业投资基金规模则为3.57万亿元。

　　从增量资金来看，证券类私募备受青睐。

　　中基协统计显示，11月新备案私募基金数量为1689只，新备案规模为713.42亿元，实现环比双增。其中私募证券投资基金、创业投资基金、私募股权投资基金分别为1285只、270只、134只，新备案规模依次为477.26亿元、102.64亿元、133.52亿元。

　　总体来看，截至11月末，存续私募基金管理人19314家，其中私募证券投资基金管理人7568家；私募股权、创业投资基金管理人11567家；私募资产配置类基金管理人6家；其他私募投资基金管理人173家。

　　与此同时，存续私募基金共138055只，管理基金总规模为22.09万亿元。其中，存续的私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金分别有80242只、29971只、27064只，存续规模依次为7.04万亿元、11.18万亿元、3.57万亿元。

　　跨年行情或已启动

　　展望接下来市场表现，多家私募研判显示，跨年行情或已启动，当前股市整体处于慢牛或震荡上行趋势中。

　　星石投资首席策略投资官方磊认为，当前股市仍处于“慢牛”趋势中，明年企业盈利和流动性驱动有望形成共振，其中结构性机会的弹性可能会更大。

　　中欧瑞博指出，2026年大概率延续震荡上行，指数中枢抬升但波动可能加大。A股估值目前处于合理区间略偏高的位置，政策方面仍维持对经济和股市的积极态度，财政方面预计维持积极，同时对股市的定性仍是长牛慢牛。

　　“目前展望来看，跨年行情已启动，震荡上行是主旋律，尽管短期有波折，但对于接下来的行情，我们认为跨年攻势已经开始，2026年一季度市场有望重回上行通道。”尚艺基金总经理王峥认为，共识增强的环境正在形成。首先政策共识增强，中央经济工作会议为十五五开局之年定下积极基调，财政政策要求更加积极，并首次提出推动投资止跌回稳，政策预期有望随着经济数据波动而上修，构成市场的坚实托底。同时岁末年初，机构再配置需求与增量资金如险资开门红配置回流，将显著改善市场流动性。第三，以AI为代表的科技产业趋势明确，且正从硬件投资向应用与终端落地深化。此外，储能、商业航天、国产化等战略新兴产业进入快速发展期，为市场提供源源不断的结构性机会。

　　具体到投资机会层面，方磊指出，今年中央经济工作会议提到的明年工作八大重点任务中，内需主导、创新驱动和改革攻坚位于前三位。其中，内需领域关注提振消费和推动投资止跌企稳，改革攻坚关注深入整治“内卷式”竞争，或意味着供需格局改善的行业中存在机会值得挖掘；而“加紧培育壮大新动能”的要求意味着泛科技领域的高景气度有望持续，高景气趋势的产业投资同样值得关注。

　　明泽投资基金经理胡墨晗建议，采用“左手高质量股票，右手大空间赛道”的均衡布局思路。一方面需注重基本盘，在市场震荡中择优配置那些调整充分、业绩确定性高、具备长期成长逻辑的优质科技公司；另一方面，应积极关注产业趋势明确、处于爆发前夜的高弹性赛道。主题上看好：非银金融、人形机器人、AI硬件及应用、悦己消费、有色以及国防军工等。

　　中欧瑞博则建议投资者聚焦“科技创新+周期成长”，并以高股息作为底仓的长期配置支点。科技创新的投资，围绕AI、具身智能、新能源等新质生产力，优先选取业绩可验证、产业趋势上行的龙头。继续看好创新药，逻辑是降息周期与全球BD修复、国内创新支持政策持续，创新药景气有望改善。周期成长领域，聚焦有色金属、化工等受PPI回升与供需再平衡受益的方向，关注“反内卷”带来的价格修复。

（文章来源：澎湃新闻）

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