美股连涨两天后 华尔街又“神气”了：今年圣诞行情有戏？

　　整个12月都在揣测年末“圣诞老人行情”是否会如期而至的美股交易员们，如今或许终于等来了他们期盼已久的“转机”。

　　标普500指数周四上涨0.8%，终结了连续四日下跌的走势，周五又以一波类似的涨幅报收。至此，今年美股最后一个完整的交易周宣告结束。

　　而若以历史为鉴，美股似乎有望继续攀升：据城堡证券统计，自1928年以来，标普500指数在12月最后两周上涨概率达75%，平均涨幅为1.3%。

　　尽管市场对人工智能板块的长期担忧持续存在，估值水平仍显偏高，但强劲的经济表现和企业盈利前景正支撑着投资者信心。据Susquehanna International Group观察，交易员正抢购芯片制造商和科技巨头的看涨期权，散户群体对美股的追捧热度不减。

　　高盛集团交易团队在致客户报告中指出：“除非遭遇重大冲击，否则当前强劲的季节性行情与更清晰的仓位布局将难以逆转。”

　　该团队成员Gail Hafif表示， “虽然我们不认为会出现剧烈反弹，但认为从当前水平到年底仍有上涨空间。”

　　周四美股最初的反弹，源于一份低于预期(尽管存在争议)的通胀报告增强了明年进一步降息的预期。科技股领涨大盘，彭博七巨头指数大涨2%，纳斯达克100指数在连续五日震荡后攀升1.5%。而周五在美光、甲骨文等大涨的带动下，这波涨势进一步延续，纳斯达克100指数再度涨逾1%。

　　Globalt Investments 高级投资组合经理Thomas Martin称，科技公司——尤其是人工智能相关公司，此前普遍受到了相当大的压力，而当美光发布业绩报告，市场又做出了乐观的反应时，有一种看法是，也许人们可以买回这些（股票）。

　　看涨期权涌现

　　这对衍生品交易员而言是利好消息，他们近几日已持续买入看涨期权，押注科技股将进一步反弹。

　　据Susquehanna统计数据显示，交易员大量买入与英伟达、美光科技及科技精选行业SPDR基金(XLK)挂钩的看涨价差合约，同时卖出谷歌母公司Alphabet、英伟达和博通等巨头企业的看跌期权。

　　可以看到，过去两天无论是“谷歌链”还是“OpenAI链”，都出现了上涨。

　　Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，“这充分体现了市场对下跌幅度有限且短暂的信心。投资者正利用科技股回调加仓人工智能、半导体及成长型科技股，而非抛售这些板块。”

　　美国股市的整体环境同样保持积极态势。高盛数据显示，过去九周投资者向美股注入约1000亿美元资金，延续了2025年以来的持续流入趋势。该机构追踪的投资者情绪指标已升至4月以来最高水平。

　　作为今年股市最大推手的散户投资者，目前也尚未显露退场迹象。据城堡证券数据显示，过去33周中有32周散户交易者持续净买入美国股票看涨期权，创下该机构有记录以来的最长买入周期。

　　城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在致客户的报告中指出，“经历了投资组合强劲回报和家庭财富创纪录增长的一年后，散户投资者正以坚定的信心和充裕的资金进入2026年，具备扩大市场参与度的条件。”

　　Rubner补充道，机构投资者对股市的乐观情绪也在增强，过去几周他们不仅在全市场扫货看涨期权，还大量涌入科技巨头以外的板块。他指出，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强买入信号。

　　今年圣诞行情有戏？

　　在年度季节性清淡期来临前，波动性趋缓可能也正形成另一股助力。标普500指数过去10天的实际波动率已降至年内最低水平之一，这种动态可能促使波动率对冲型和趋势跟踪型基金增加股票配置。

　　高盛交易部门表示：“我们仍认为波动率存在进一步压缩空间。隐含波动率的下降意味着系统性杠杆操作将获得更多动力。”

　　而美股过去两个交易日如“及时雨”般的反弹行情，也令更多市场人士开始对即将到来的圣诞行情抱有了更多期待。

　　据《股票交易员年鉴》统计，自1950年以来，所谓的“圣诞老人行情”——标普500指数在每年的最后五个交易日以及1月份的前两个交易日，平均能上涨1.3%。

　　今年，“圣诞老人行情”将从下周三开始，一直持续到1月5日。

　　“本周的经济数据巩固了人们对美联储将采取降息策略的预期，”Edward Jones高级全球投资策略师Angelo Kourkafas表示，尽管投资者在经历了稳健的一年后，未来几天可能会寻求锁定利润，从而造成一些抛售压力，但最新数据“很可能为今年的圣诞老人行情开绿灯”。

（文章来源：财联社）

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