看好市场向上趋势 基金经理为跨年行情做准备

　　近期，不少专业投资人已开始为跨年行情做准备。

　　Choice数据显示，11月18日至12月18日，公募基金密集调研，较为青睐的上市公司包括中科曙光、海光信息、立讯精密、长安汽车、杰瑞股份、世纪华通、广联航空、九号公司、伟创电气、斯菱股份。这些公司多属于制造业，细分行业方向包括计算机、集成电路、乘用车、消费电子、油田服务、游戏娱乐、航空设备等。

　　事实上，不少机构认为，市场短期调整将为明年带来更好的布局和投资机会，而结构性行情则使部分滞涨的板块个股更具吸引力。

　　鹏华基金研究部副总经理王海青表示：“市场向上趋势与主线并未改变，短期调整给投资者带来较好的布局机会。我们看好以科技为代表的先进制造业，以有色、化工为代表的周期股，以及非银方向绩优标的。”

　　兴证全球基金固定收益部副总监翟秀华表示，A股经过一年多的结构性上涨之后，部分板块的估值已从低估回到合理甚至高估的位置，股价有一定涨幅后的自然状态就是波动加大。“不过这次市场表现的显著特点是结构性上涨，传统内需周期链条板块的估值依然位于较低水平。但是从历史情况看，在预期和基本面双双处于底部的状态下，相关板块的修复可能只需要‘一点阳光’。”翟秀华说。

　　在具体的板块细分方向上，工银瑞信基金认为，锂电池产业链高景气仍将持续。在新能源汽车销量持续增长与储能需求超预期带动下，市场对锂电池需求不断上修。随着供需格局改善带来产业链盈利预期提升，产业链高景气持续。就锂电产业链而言，未来两年锂电材料价格整体迎来底部向上的趋势较为确定。材料环节经历3年亏损，铁锂、隔膜、铜箔等环节投资回报率低，行业整体处于亏损状态，未来盈利或将逐步向合理水平修复，看好涨价预期低但估值合理的负极、铁锂环节，以及股价滞涨、未来涨价弹性高的隔膜环节。

　　经过回调的港股创新药板块依然受到机构关注。从基本面来看，嘉实基金大健康研究总监、嘉实互融精选基金经理郝淼分析称，当前行业基本面依然良好，创新药出海趋势仍在持续。创新药产业链包括上游的CXO、科研服务（试剂、设备、耗材等）。今年创新药出海带动了整个链条的资金好转，上游企业订单及业绩均有所改善。随着创新药持续出海，上游产业链景气度有望持续提升。不过，创新药是长期赛道，不宜过度追高，可在板块情绪相对低落、出现回调时布局，中长期持有体验可能更好。

　　关于近期市场热门的商业航天及卫星产业链，泓德基金研究员刘运昌分析称，本轮商业航天主题行情以中国首款全不锈钢液氧甲烷火箭成功入轨为标志性事件，结合多家公司新型火箭发射计划，这是一个从概念炒作转向‘基本面驱动’的拐点，受益板块及投资机会将沿产业链展开：在上游制造环节，机会广泛存在于火箭与卫星的配套产业中；在下游应用环节，随着服务的落地，各类卫星通信终端制造商将迎来市场机遇。一些由前沿概念催生的衍生产业同样值得关注。例如，与“太空算力”构想紧密相关的太空能源产业（如超高效率的太阳能电池技术），以及需要适应极端太空环境的特种电子设备等。

（文章来源：上海证券报）

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